光大期货：2月19日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆上涨，因玉米期货创下16个月新高。玉米涨势盖过了阿根廷作物天气改善对市场的利空影响。罗萨里奥谷物交易所表示，阿根廷周末的降雨阻止了大豆和玉米作物的进一步损失。美豆出口检验量为72万吨，低于市场预期的87.5-125万吨。美豆1月压榨量创纪录次高，较上个月环比下降3%，同比增加7.9%。国内方面，豆粕震荡为主。油厂挺价，基于2-3月供应偏低的预期。上周油厂开工率恢复正常水平，本周有望继续增加。下游谨慎采购，等待后市明朗。巴西2月装船速度增加有利于国内4月大豆供应恢复。考虑到全球供应充足，国内逐渐恢复，单边偏空思路，59反套继续持有。

　　油脂：

　　周二，BMD棕榈油收低，跟随周边市场下挫。印尼表示今年重新种植12万公顷小农拥有的种植园。原油上涨，因供应担忧。马棕2月1-15日出口环比下滑12.3%-19.9%，令人失望。同期产量增加。国内方面，油脂期价震荡运行。油脂消费淡季，终端刚需采购。且随着价格上涨，终端采买意愿下降。市场密切关注国际贸易关税变化及供应恢复情况。操作上，多单减仓。

　　生猪：

　　周二，生猪期货在现货价格的带动下，出现反弹，但供给压力并未得到有效缓解，反弹幅度有限，主力2505合约收涨0.27%，报收13050元/吨。生猪现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.94元/公斤，环比跌0.02元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.56元/公斤，环比跌0.02元/公斤，四川涨，广东平，辽宁、山东跌。前期猪价下跌后，二次育肥少量补栏入场，随着猪价反弹，养殖端出栏心态有所增加，目前压栏与出栏心态并存，各地猪价涨跌互现。需求延续弱势格局，在供给压力没有实质性改善前，猪价难有趋势性反弹行情，建议维持弱势格局对待。但从目前主力合约盘面价格跌至低位后，继续下行难度较大。关注饲料成本及二次育肥对生猪市场的影响。

　　鸡蛋：

　　周二，鸡蛋主力2505合约震荡，日收跌0.22%，报收3197元/500千克。主力合约跌至前期低点后，震荡调整。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.05元/斤，环比跌0.09元/斤，其中，宁津粉壳蛋2.9元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋2.9元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.22元/斤，环比跌0.09元/斤平，广州市场褐壳蛋3.3元/斤，环比跌0.1元/斤。供给充裕，短期产区蛋价多数下跌，另外，终端消费平淡，贸易备货意愿不强，鸡蛋现货价格延续下跌。根据历史补栏数据，新增开产蛋鸡存栏延续增加，供给增加叠加需求季节性下降，蛋价大概率弱势格局。现货价格经历近期的下跌，再次进入低价区间，关注低价蛋是否会对需求形成提振。操作建议，空单谨慎持有，配置相应期权进行保护。

　　玉米：

　　周二，玉米近月下行，远期合约盘整，玉米2505合约继续受制于2300元整数关口压制。今日华北地区玉米价格继续偏强运行。山东深加工早间到货量400台左右，到货量维持不均，部分企业玉米价格继续上涨10-20元/吨。基层粮点收购量不大，市场整体看涨气氛较为一致。销区玉米市场价格以稳为主，局部略有下调。目前北港有相当数量为南方订单，销区现货签订一直较少，普遍签订3-4月订单，部分签5-6月订单。产区报价相对坚定，但期货价格回调，加之有前期订单，港口贸易商报价暂稳。技术上，玉米主力2505合约近期围绕2300元整数关口波动，期价短线调整，中期延续强势表现。但是，考虑到春节前后现货补涨幅度大于期货，主力合约减仓调整，为警惕玉米期价高位调整风险，玉米主力合约2300元以上区间获利多单注意设置期权保护。