专题|新湖化工（聚烯烃）专题：聚丙烯非标品需求简介

　　来源：湖畔新言

　　近年来随着聚丙烯新产能的持续投放，聚丙烯产能已经过剩，在当前这个产能过剩的背景之下，部分聚丙烯厂家为了尽可能降低过剩风险，开始从基础的通用料更多地转向技术难度更大利润空间也更加丰厚的高端料，提高自身的差异化优势，因此部分聚丙烯非标品的受关注程度明显提升。

　　聚丙烯分品种产量情况

　　近年来，聚丙烯新产能持续投放，10年年均产能增速达到9.3%，特别是自2019年开始，民营大炼化企业以及PDH装置的接连投产让聚丙烯进入集中投产周期，近5年年均产能增速上升至10.9%，聚丙烯产能不断提高。根据未来的投产计划以及已公布的开工项目来看，预计到2027年聚丙烯都将处于产能投放周期，中国聚丙烯的产能增速将继续维持在较高水平。

　　聚丙烯产能维持高速增长，但受到包括卫生事件、宏观经济变化等因素的影响，中国整体消费增速有所放缓，居民消费意愿好转速度较慢，进而导致聚丙烯的下游需求增速无法跟上高速增长的供应，聚丙烯逐渐由供不应求向结构性过剩转变，自2021年开始，聚丙烯粒料与粉料的产能利用率都开始持续下行，聚丙烯市场的竞争日益加剧，特别是生产难度较低的通用料，生产厂家盈利水平的降低趋势在所难免。

　　从中国聚丙烯的实际产量来看，国内的聚丙烯生产主要集中在生产难度较低但售价也更加低廉的通用料，其中拉丝料是聚丙烯最主要的生产选择。虽然近几年随着生产技术的升级以及厂家排产意愿的变化，拉丝料在聚丙烯国产产量中的占比有所降低，从2021年的35%下降至32%，但目前仍然是我国产量最大的聚丙烯品种。产量占比排名第二的是低熔共聚，同样也是聚丙烯中生产难度较低的品种，在聚丙烯国产量中占比维持在12%。而产量占比有提升的品种主要有管材、薄壁注塑以及涂覆料。

　　为了能够在竞争白热化的市场上取得一席之地，聚丙烯生产企业不得不开始探索全新的出路，目前的主要方向是积极开拓出口渠道以及提高新型产品的研发力度。其中聚丙烯的出口量虽然在数年的积极开拓下出现了明显提升，但现在的出口中仍然以中低端通用料为主，再加上受到近几年地缘局势等因素的影响，海运费波动较大，聚丙烯出口利润较低。从长线来看，未来聚丙烯行业必将朝着个性化、功能化以及细分化的方向发展，而且新型产品的研发不仅能够缓解企业生产利润压缩的趋势，还能够抢占新产品的市场，为企业的盈利情况带来新的增长点。

　　非标品主要下游需求

　　包装材料

　　包装材料是聚丙烯重要的下游需求，其中主要涉及的品种是BOPP专用料、CPP料、透明料等，最常见的聚丙烯包装材料就是BOPP薄膜。

　　BOPP薄膜具有质量轻、无毒无臭、机械强度高、印刷性能好、气密性高等特点，BOPP薄膜的诞生带动了包装材料产业的变革，并被广泛应用于印刷复合领域，其下游最主要的需求是用于食品包装，占据BOPP一半的需求。在BOPP需求中占比排名第二的是胶带母卷，占比为23%，快递业是胶带母卷最大的需求领域之一，主要应用于封箱和打包等产品。随着生产技术的提高，BOPP薄膜还发展出了例如电磁、光学、抗菌等功能，进一步扩大了BOPP膜料的应用范围。BOPP膜的原材料以均聚聚丙烯为主，占比在95%到98%左右，共聚聚丙烯的添加量较低，主要是为了改善BOPP的物理性能。从生产工艺来看，不同BOPP膜所使用的聚丙烯原料有一定差异，其中最低端的厚光膜芯层主要以通用料聚丙烯拉丝为主，其表层则需使用BOPP专用料，而相对更加高端的消光膜、珠光膜等膜料的芯层以及表层全部使用BOPP专用料。从BOPP膜目前的产业情况来看，与聚丙烯类似，都陷入了结构性产能过剩的局面。低端的厚光膜竞争激烈，生产企业逐渐转向生产消光膜、热封膜等产品，一方面是终端包装行业追求轻量化和高端化，对于消光膜和薄光膜等相对高端的产品需求增加，另一方面是BOPP新产能持续投放，低端的厚光膜产能快速提高，其生产毛利率持续压缩，部分厂家已经陷入亏损，但消光膜、热封膜等仍有盈利空间。从长期来看，这些高端膜料产量的增加能够带动BOPP专用料用量的提高。

　　汽车及家电

　　汽车以及家电是聚丙烯重要的终端需求，也是这几年发展速度较快的下游之一，其中家电基本上全部使用的是改性聚丙烯，汽车主要需要使用到改性聚丙烯，另外还会有一部分非改性聚丙烯的需求。根据推算，汽车行业对聚丙烯的年消耗量大约在220万吨左右，家电行业的年消耗量大约在190万吨左右，这两大下游领域合计占据聚丙烯总消费量的12%以上。

　　改性塑料是指用过增强、增韧、填充、共混等方式来优化塑料树脂的性能，让其获得韧度强化、耐腐蚀、抗冲击、耐磨抗震、阻燃、抗老化等新性能，从而满足不同使用场景需要的产品。我国改性塑料主要以改性聚丙烯以及改性ABS为主要产品，其中改性聚丙烯的占比最大，达到39%，2024年改性聚丙烯的总产量为1117万吨。改性塑料最主要的终端需求便是家电和汽车，在改性塑料下游需求中的占比分别为37%和30%，合计占据了三分之二的比例。

　　在汽车制造过程中，以塑料部件来替代金属材料能够显著降低整车的成本，并且汽车自重每下降10%，油耗可以降低6%到8%，汽车轻量化已经是世界汽车制造的主要方向。新能源汽车的高速发展进一步增加了车用塑料的消耗量，新能源汽车的自重对于其续航能力的影响极大，每减少100千克的重量，就能提高10%的续航里程，还可减少20%的电池成本以及20%的日常损耗成本，因此新能源汽车对于轻量化材料的需求要更高于普通燃油车。除此之外，新能源汽车还衍生出了包括电池组模块、充电桩以及充电枪等额外部件，这些组件的生产同样需要使用到塑料树脂，这将进一步提升了车用塑料的使用量。

　　从世界范围内看，目前中国油车塑料用量占整车重量的比例在10%-12%左右，据估算，目前中国各类汽车的塑料用量约为130千克到175千克左右，我国新能源汽车对于车用塑料的使用量要较油车更高，其中单台新能源车电池组模块的工程塑料用量大约为30千克，每个充电桩的塑料需求量在5-10千克左右，而在这部分塑料中，聚丙烯是占比最大的品种，在车用塑料中的占比大约在40%左右，而改性聚丙烯在车用改性塑料中的比例更高，在46%左右。随着汽车轻量化应用发展以及新能源汽车产量的快速增长，车用塑料在汽车中的占比还将继续提高，进而为聚丙烯的终端需求带来新的增量。

　　近年来，随着家电产品的轻薄化以及家电企业降低成本的需求不断增长，许多原本使用钢铁来制造的家电零配件已经更换成了塑料制品，塑料在家电产品中应用的比例逐年提升。在所有家电用的塑料品种中，聚丙烯是消耗量最大的品种，在家电用塑料中的占比大约在30%左右，聚丙烯不仅拥有良好的加工性能，便于改性加工，而且相对价格较低，因此有部分以前使用聚苯乙烯（PS）以及ABS的家电部件现在也逐渐被性价比更高的改性聚丙烯所取代，聚丙烯在家电用塑料中的占比还将继续上升。

　　外卖包装

　　薄壁注塑聚丙烯主要是用于外卖餐盒和奶茶杯，因此与中国外卖行业的发展情况有着极高的相关度。2020年到2022年，在受到卫生事件影响，中国外卖行业再一次进入高速发展期，市场规模增速提高，再加上外卖市场逐渐进入精细化运营阶段，更多商家开始选用质量更好的聚丙烯餐盒，薄壁注塑需求显著增加，其产量也保持着较高的增速。薄壁注塑的消费增长区域主要集中于经济相对发达地区，华东、华南以及华北三大地区占据了超过80%的消费能力，其中华东增速最快，其次为华南地区。然而2023年到2024年，随着居民消费习惯的养成以及渗透率的提高，一二线城市的外卖市场已经趋于饱和，外卖市场规模的增速放缓，薄壁注塑产量增速也随着放缓。

　　日用品

　　聚丙烯制品在我们的日常生活中也是随处可见，包括文具、密封箱、塑料餐盘、厨房用具、玩具等多种日用品的原料中都有聚丙烯的存在。从品种来看，日用品最常用的是均聚注塑聚丙烯以及无规共聚聚丙烯，不过近年来随着居民生活质量的提高，市场对于日常用品自身的品质与性能要求也在持续提升，因此对透明聚丙烯以及其他改性聚丙烯这类质量更好的原料需求也日益增加。

　　医疗用品

　　医疗用品也是聚丙烯下游需求之一，主要制品为口罩、输液袋、一次性注射器、一次性手套、点滴透明带、连接件、渗析膜、血液过滤网、手术修补布等，主要涉及品种是聚丙烯高熔纤维以及聚丙烯透明料。

　　在医疗领域，聚丙烯高熔纤维主要是用于制造无纺布，医疗卫生用品也是无纺布最主要的下游需求，占无纺布总需求的41%。受到卫生事件的影响，口罩等卫生物资的需求急速攀升，大量企业涌入无纺布行业，促进了聚丙烯高熔纤维的产量高速增长，高熔纤维产量较2019年增速达到248%，随着卫生事件的影响力度逐渐减弱，对于无纺布的需求也有所降低。

　　聚丙烯透明料是采用无规共聚聚合工艺生产的注塑级聚丙烯树脂，在医疗领域主要是用于制造医用注射器、药瓶等器械。未来随着医疗卫生水平的提高以及生产工艺的优化，聚丙烯在医疗行业的应用范围将得到进一步扩大。

　　聚丙烯管材

　　聚丙烯管材最主要的下游需求是冷热给水管，在聚丙烯管材中的需求占比高达82%。冷热给水管主要用于建筑物室内冷热水供应系统以及采暖系统，其中采用无规共聚聚合工艺生产的管材简称PP-R管，具有较优的抗冲击性能和拉伸强度，同时具有优异耐热变形性能，主要用于热水输送；采用嵌段共聚聚合工艺生产的管材简称PP-B管，具有优异的低温抗冲击性能，主要适用于冷水输送管。

　　由于在地产建设的施工、竣工以及装修等阶段均会产生聚丙烯管材的需求，因此聚丙烯管材的需求与地产市场的活跃程度密切相关。2024年房地产的新开工以及竣工面积与往年相比均出现下降，聚丙烯管材的需求也受到拖累，产量增速放缓。