业绩增速下滑毛利承压，上大股份为何投超2亿元加码募投项目？

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每经评论员 杜宇

2024年，上大股份（SZ301522，前收盘价：36元，市值：134亿元）交出了一份喜忧参半的答卷。尽管归母净利润同比上涨7.14%，但业绩增速较以往大幅下滑，毛利率也因需求减量和市场竞争加剧而同比下滑近3个百分点。然而，在这样的背景下，公司却计划对IPO募投项目追加投资，并拟投入超2亿元对现有车间进行升级改造。这一举措背后的战略考量引发了市场的广泛关注。

从财务数据来看，上大股份2024年实现营收25.08亿元，同比上涨23.39%，远低于2022年和2023年的54.76%和40.85%。公司毛利率也降至13.91%，连续三年低于行业平均值且呈下滑趋势。在这样的业绩压力下，公司逆势加码募投项目，似乎显示出其对未来的信心和战略布局的决心。

然而，上大股份的募投项目调整也面临诸多挑战。公司原计划募集资金12.50亿元，但实际仅募得5.49亿元。此次调整后的募投项目投资额由10.52亿元增至13.50亿元，项目建设期延长至2027年底。此外，公司还计划使用自有及自筹资金2.06亿元对现有车间进行升级改造。截至2024年末，公司货币资金仅有6.71亿元，短期借款为3.53亿元，资金压力显而易见。

从战略角度来看，上大股份此次加码募投项目或许有其深层次的考量。公司产品广泛应用于航空航天、核工程等高端装备领域，市场前景广阔。通过追加投资和升级改造，公司有望提升生产效率、降低生产成本，进一步增强市场竞争力。然而，这一战略是否能在短期内改善公司业绩，仍需时间验证。

此外，上大股份的这一举措也可能对投资者信心产生影响。在当前复杂的市场环境下，投资者更关注公司是否具备清晰的战略规划和稳健的财务状况。公司需要向市场清晰地说明其战略意图和资金安排，以增强投资者的信心。

笔者认为，上大股份在业绩增速下滑、毛利率承压的背景下逆势加码募投项目，显示出其对未来发展的信心和战略布局的决心。然而，资金压力和市场不确定性仍不容忽视。公司需要在战略实施过程中，更加注重风险管控和资金管理，同时向市场清晰地传达其战略意图，以增强投资者的信心。