光大期货：3月5日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆下跌，5月合约跌破10美元下方，交易商称担心美国的贸易政策扰动美国出口。此外，南美作物前景改善加剧了看跌情绪。美国农业部数据显示，民间出口商向未知地出口销售2万吨豆油。国内方面，菜粕、豆粕跳水，豆二跟随下挫。关税靴子落地，短期再度升级概率下降。豆粕现货紧张问题仍在，部分地区现货一度停售。终端采买积极性下降，高价抑制需求。全球贸易局势不确定性，宏观范围偏空，商品环境偏弱，资金流出。操作上，单边空头思路。

　　油脂：

　　周二，BMD棕榈油下滑，承压于大商品相关植物油跌势。周二发布一项调查销售，由于洪水干扰生产，马来西亚2月库存下降至148万吨，三年最低水平。SPPOMA数据显示，马棕油2月产量环比增加7.31%。加菜籽下跌，受对美国和加拿大贸易前景担忧打压。全球植物油作物疲软亦打压市场。国内方面，豆油和菜籽油下挫，棕榈油期价领跌。钢联数据显示，上周三大油脂库存微增0.37万吨，环比上涨0.18%，同比上涨6.22%，豆油和菜籽油上涨，棕榈油库存下降。全球贸易局势不确定性，宏观范围偏空，商品环境偏弱，资金流出。操作上，单边空头思路。

　　生猪：

　　周二，生猪期货主力2505合约早盘震荡，午后快速拉涨后回调，截至收盘收涨0.53%，报收13195元/吨。生猪现货涨跌互现，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.88元/公斤，环比涨0.04元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.56元/公斤，环比跌0.04元/公斤，四川、广东涨，辽宁、山东平。月初南方市场出栏积极性一般，部分养殖端走货速度尚可，带动价格微涨，但北方市场走货速度欠佳，市场存降价成交现象，导致今日全国均价涨跌稳均有。在周边商品影响下，近两日期货主力合约呈现低位反弹表现，但从生猪自身基本面情况来看，供给对猪价的利空影响仍未发生改变，基本面弱势格局延续，对猪价维持偏空预期，关注反弹做空的机会。短期终端需求及周边商品价格变化。

　　鸡蛋：

　　周二，鸡蛋主力2505合约盘中震荡，日收跌0.34%，报收3258元/500千克，尾盘持仓下降。现货价格总体稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.43元/斤，环比涨0.03元/斤，其中，宁津粉壳蛋3.35元/斤，黑山市场褐壳蛋3.1元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.55元/斤，广州市场褐壳蛋3.55元/斤，环比持平。终端需求尚可，贸易商按需采购，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，少数上涨，个别下跌。目前基本面尚无实质性转变，供给增加预期不变，从时间节点来看，目前正值需求淡季，后期随着需求的季节性恢复，蛋价将可能得到支撑。短期基本面尚不具备趋势性上行的支撑，暂时观望，关注反弹做空的机会。中长期关注需求恢复及养殖利润下降后能否推动行业主动去产能。

　　玉米：

　　周二，玉米5月合约减仓上行，中国加征关税和中储粮增库收购的政策落地，5月合约多空主力资金双向减持，预期兑现后资金离场。政策方面，3月4日国务院关税税则委员会发布，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中粮油板块中小麦、玉米加征15%关税，高粱、大豆加征10%的关税。现货市场中，中储粮集团公司发布公告，近期将继续增加新一批收储库存点。受到以上政策影响，玉米期、现报价再度联动上行，玉米3月合约领涨，5月合约跟涨，利多情绪引领价格反弹。周初，东北地区玉米价格整体上调10-30元/吨，港口报价也有上调，市场余粮陆续减少，地趴粮基本结束，农户惜售情绪明显，部分深加工继续上调价格刺激到货，市场整体上行。华北地区市场价格偏强运行，周末多地有雨雪天气，影响交通运输，市场上量不多，深加工企业到车辆不足百台，但今日天气情况有所好转，基层上量逐渐增加，企业到车辆恢复至百台以上。整体来看，2月最后一周，美玉米下跌对国内市场影响有限，上周四国内玉米期价小幅下跌，国内并未出现明显跟跌的价格表现。现货市场产区强、港口弱的局面扭转，现货市场的强势表现对玉米期价形成阶段性支撑。另外，黄大豆一号、豆粕价格上行，其对玉米带来利好提振，玉米价格呈现偏强表现。3月，因产区余粮有限，预计玉米现货延续强势，玉米期、现预期维持偏强表现。