隆平高科12亿定增落地龙头地位稳固技术突围与关税红利共振下的资本新故事

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　近日，隆平高科12亿定增获批，募集资金将用于偿还银行债款及补流。自2023年完成重大资产重组以来，隆平高科经营业绩持续向好，育种技术持续取得新突破。

　　在中美贸易摩擦升级的背景下，对外依赖度较高的大豆、玉米等农产品价格面临上涨压力，我国粮食安全、种源自主可控的重要性进一步凸显，优质种源对国内生产效率提升、保证安全具有更为重要的意义。受关税反制影响，国产转基因玉米龙头隆平高科股价逆势上扬，7日、8日连续大涨6.61%、8.48%，领跑大盘。

　　随着12亿元定增资金到位，在农业顶层政策扶持下，隆平高科有望借助“关税红利”窗口期，稳固种业龙头地位，持续扩大市场份额。

　　盈利能力持续改善

　　隆平高科1999年成立，2000年在深交所上市，主营业务包括杂交水稻、玉米和小麦三大主粮作物种业板块，黄瓜、辣椒、谷子、食葵等“四小龙”专精特新作物种业板块，以及种粮一体、农民培训、农业援外等农业服务板块。

　　隆平高科是国内首批“育繁推一体化”种子企业，先后被认定为“国家企业技术中心”“国家创新型试点企业”“农业产业化国家重点龙头企业”“中国种子行业十年 AAA信用企业”。近年来，隆平高科继续保持行业领跑地位，杂交水稻种子业务全球领先，杂交玉米种子业务中国领先、巴西前三，辣椒、黄瓜、谷子、食葵业务中国领先，综合实力位居民族种业企业第一、全球种业企业前八。

　　2023年，隆平高科以8亿元现金竞买新余农银持有的隆平发展7.14%的股份。交易完成后，公司直接持有隆平发展42.89%的股份，同时通过签署一致行动协议及改组董事会的方式控制隆平发展超过50%的表决权，并将其纳入合并报表范围。

　　完成重大资产重组后，隆平高科2023年的营业收入从75.32亿元增长22.45%至92.23亿元；归母净利润实现扭亏为盈，从-8.33亿元增长124.02%至2亿元。

　　迈入2024年，隆平高科坚持稳健增长的经营策略、优化公司治理结构、以创新驱动发展，持续强化各项业务管理水平，1-9月实现营业收入28.81亿元，较上年同期减少14.46%；归母净利润-4.75亿元，较上年同期减亏17.82%。

　　公开资料显示，2024年隆平高科全球种子推广面积达到2亿亩，增产粮食达50亿公斤，助农增收137亿元。

　　研发实力行业领先

　　隆平高科盈利能力大幅改善的背后，离不开领先行业的研发体系和持续高强度的研发投入。

　　在智慧育种方面，隆平高科推进全基因组选择的育种大数据、大模型构建，大幅提升育种效率和缩短品种选育时间。在种业生产经营方面，依靠全产业链的数字化管理，公司建立的“双全双零”质量管理模式于2024年荣获第五届中国质量奖，成为中国农业领域首家获得此项殊荣的企业。

　　截至2024年6月30日，隆平高科构建了国内领先的商业化育种体系，组建了国际先进的生物技术平台，已在国内外建有水稻、玉米、蔬菜、谷子和食葵育种站60余个，试验基地总面积近1.6万亩，生物技术实验室10余个。

　　同时，公司国内外水稻、玉米、蔬菜等专职研发及研发服务人员达675人，占公司总人数15.11%；累计获得授权植物新品种权989件，拥有有效专利117件，其中发明专利多达70件。

　　在科技引领方面，隆平高科持续强化自主创新，加强科企合作，始终保持高强度研发投入，并立足常规育种优势，加快转基因、基因编辑、全基因组选择等现代生物育种技术创新应用，实现生物育种新突破。

　　2022年、2023年、2024年1-9月，隆平高科的研发费用分别5.91亿元、6.77亿元、4.4亿元，分别同比增长183.75%、14.57%、9.19%；研发费用率分别为7.84%、7.34%、15.28%，在A股种业上市公司中排名第一，远超同期行业均值的3.61%、3.47%、6.12%。

　　目前，在水稻领域，隆平高科培育的超高产品种玮两优8612、镉低积累品种臻两优8612已成为新一代全国前十大单品，“玮两优7713”成为全国首个大面积推广的抗稻飞虱水稻品种。在玉米领域，培育出在耐密、抗锈、抗倒、高产、广适等方面表现亮眼的祺创756、联创B727等新一代玉米品种。

　　今年4月8日，国家农作物品种审定委员会办公室公示第五届国家农作物品种审定委员会第九次品种审定会议初审通过的转基因玉米、大豆品种及相关信息。公示名单显示，本次共有97个转基因玉米品种、2个转基因大豆品种通过初审，其中隆平高科申请的华皖763D、中科玉505R、正大3310D等多个转基因玉米品种成功闯过初审关卡。

　　同日，隆平高科发布公告称，公司收到中国证监会出具的《关于同意袁隆平农业高科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。隆平高科本次发行拟募集资金总额预计不超过12亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于偿还银行贷款及补充流动资金。

　　隆平高科在募集说明书中指出，本次发行能够降低公司财务负担，加强公司资金实力，增强公司股权结构稳定性，保障公司稳健经营发展，有助于增强公司高质量研发投入、运营发展及产业整合的资金实力，符合公司中长期发展战略需要。

　　随着12亿元定增资金到位，缓解债务压力后，隆平高科有望凭借高研发投入，抓住发展机遇，实现经营及业绩的质变。

　　中长期农业顶层政策扶持

　　4月2日，美国政府宣布“对等关税”计划，其中对中国加征的关税税率为34%。4日，国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国进口商品加征关税的公告，中国将对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。此前，中国已从3月10日起对原产于美国的部分农产品加征关税。

　　近日，中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024-2035年）》（下称《规划》），提出加快农业强国建设的路线图和施工图。《规划》明确，到2027年，农业强国建设取得明显进展。乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶。

　　种业方面。《规划》提出，推动种业自主创新全面突破。深入实施种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。加强种质资源保护利用，建设国际一流的国家农业种质资源保存、鉴定、创制和基因挖掘重大设施，推进种质资源交流共享。实施育种联合攻关和畜禽遗传改良计划，加快建设南繁硅谷。

　　我国是粮食进口大国，粮食对外依存度较高，本轮关税问题再次凸显粮食安全的极端重要性。

　　国投证券的一份研报指出，“目前中国大豆对外依存度高，关税反制利多大豆和豆粕，但大豆进口美国占比下降，价格端影响预计不及2018年。大豆价格波动或带动玉米、小麦等粮食价格上涨，叠加情绪攀升，利好国内种业和粮食种植板块。”