五连涨！A股修复行情本周能否延续？

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　　来源：国际金融报

　　自4月7日大跌以来，A股持续修复，至今已连涨5天。截至14日收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.34%。

　　本周A股能否持续反弹？投资者当下又该如何持仓布局？

　　受访人士指出，中国资产短期相比全球股市具备韧性，“中国资产重估”仍在进行时。本周A股市场预计仍将延续前期的反弹态势，但节奏可能会有所放缓，市场活跃度也可能出现一定程度的下降，同时市场分歧将进一步加大。在此背景下，可重点关注自主可控以及内需相关方向。

　　A股持续反攻

　　4月14日，A股继续反攻，这是自上周一大跌后连续第五个交易日的反弹行情。截至今日收盘，沪指收涨0.76%报3262.81点，创业板指收涨0.34%报1932.91点。科创50、沪深300、上证50均飘红，北证50涨逾2%。

　　交投氛围来看，沪深两市全天成交额1.28万亿元，较上个交易日缩量712亿元。

　　个股普涨，A股共计4552只个股收涨，涨停股129只；757只个股收跌，跌停股4只。

　　31个申万一级行业中，29个行业板块收涨，纺织服饰、煤炭、有色金属、商贸零售、社会服务、美容护理板块涨幅均超过2%。家用电器、食品饮料微跌。

　　概念板块方面，赛马概念、户外露营、发电机概念、地摊经济等均表现不错，近5个交易日累计涨幅靠前。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索告诉《国际金融报》记者，中国资产短期相比全球股市具备韧性，“中国资产重估”仍在进行时。当前美国股债汇明显波动，相较之下中国资产显现较强韧性，这一趋势在未来仍将延续。目前中国股市估值水平在全球主要国家地区横向对比中处于低位，投资吸引力较高。其中，看好本次中国反制政策下半导体设计和制造等环节的国产替代机遇。

　　后市怎么走

　　在特朗普无端发起“关税战”之际，全球资本市场面临空前挑战，A股也不能幸免。上周一（4月7日），A股大跌，沪指当天跌逾7%。

　　在危急时刻，素有“国家队”美誉的中央汇金、中国诚通、中国国新等大型机构逆势入局，全面做多中国资产。4月8日至12日，A股上演绝地反击，沪指在5个交易日内累计涨幅约5%。

　　关税不确定性仍将是影响市场的重要变量。本周A股还能不能延续反弹态势？投资者当下该如何持仓布局？

　　“本周A股市场预计仍将延续前期的反弹态势，可重点关注自主可控以及内需相关方向。”青岛安值投资高级研究员程天燚告诉《国际金融报》记者，关税事件本身超出市场预期，其短期变化较快。而特朗普的行事风格较难通过常规逻辑进行分析，这也使得市场在短期内表现出较大的波动。从客观基本面角度来看，关税战是双输格局。在这种情况下，市场大概率不会出现连续大幅上涨的行情。因此，当下的市场走势更应该被定性为超跌之后的反弹行情。

　　顺时投资权益投资总监易小斌对《国际金融报》记者分析，预计本周A股还会维持反弹的走势，但节奏可能会有所放缓，市场活跃度也可能出现一定程度的下降。持仓布局上，建议回避受关税影响较大的板块，重点关注内需板块、国产替代、国防军工、农林牧渔和黄金等避险资产。

　　易小斌进一步指出，由于中美贸易战在短期内难以出现明显改观，市场走势也会有所反复，整体反弹空间受到一定限制。从短期来看，市值较大的主要宽基指数，如沪指，如果能够有效填补向下的跳空缺口，并在前期构筑的平台附近进行反复震荡巩固，那么对其表现可以相对乐观一些；否则，很难避免出现二次探底的情况。

　　融智投资基金经理夏风光对记者表示，近期A股比美股表现稳健。其中，国家队强力出手维稳是重要原因。目前，A股所处位置具有明显的底部支撑。短期风险因素已初步消除，但需注意，美国挑起的贸易战对多年来形成的全球自由贸易机制造成了严重冲击。因此，国内未来的发展应坚持以我为主，着力稳定股市和楼市，同时积极提振消费。

　　申万宏源策略团队表示，支持市场中枢稳定的因素是“平准基金横空出世”。长期资金流入快速承接悲观筹码，使得悲观预期在更高的股价中枢就实现出清。A股资金负循环风险已可以基本排除，后续磨底进程大概率是一个向下有底的横盘震荡市。磨底阶段，反击资产（重点转向自主可控）、对冲资产、防御资产仍占优。