专题：A股震荡整固 机构建议把握结构性机会 兼顾防御与成长
商务部回应美对华征收245%关税
有记者问：美东时间4月15日，白宫网站发布关于关键矿产和衍生品232调查的有关事实清单，提到因为中国针对美“对等关税”采取报复措施，现在中国出口到美国的商品面临最高达245%的关税，请问这是否意味着美国再次提高对华关税？商务部对此有何评论？
答：中方注意到，中国出口美国的个别商品累计各种名目的关税已达到245%。这充分暴露了美方将关税工具化、武器化已经到了毫无理性的地步。中方此前已就美单边加征关税多次阐明立场，对于美方这种毫无意义的关税数字游戏，中方不予理会。但倘若美方执意继续实质性侵害中方权益，中方将坚决反制，奉陪到底。
一季度GDP同比增长5.4% 国民经济起步平稳、开局良好
4月16日，国家统计局发布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。
“今年以来，国际环境变乱交织，不利影响加深，国内结构调整阵痛仍在释放，不少企业经营比较困难。面对复杂的局面，党中央科学决策，全国各地区、各部门认真贯彻落实中央经济工作会议精神和政府工作报告部署，团结一心、奋发有为，加快落实积极有为的宏观政策，有力有效应对外部挑战，一季度，国民经济起步平稳、开局良好，高质量发展向新向好。”当日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家统计局副局长盛来运介绍2025年一季度国民经济运行情况时表示。
点评：受一揽子增量政策持续推进、外需保持较强韧性等有效带动，一季度宏观经济保持较强增长动能，GDP同比增速达到5.4%，超出市场普遍预期。这背后主要是一季度内需全面发力，成为推动经济实现“开门红”的主要动力，同时出口保持较快正增长。
鲍威尔划出底线：目前不降息！不救市！
美联储主席鲍威尔警告称，美联储在迅速缓冲经济受特朗普贸易战影响方面的灵活性可能会降低，这导致美国股市周三下跌。
鲍威尔说，他认为“很有可能”在短期内，消费者将面临更高的价格，经济将因关税而面临更高的失业率。
他说，这将给美联储带来“挑战性局面”，因为美联储为应对通胀压力而采取的任何利率措施都可能加剧失业，反之亦然。
鲍威尔还暗示，如果通胀目标和劳动力市场目标发生冲突，美联储可能优先考虑通胀目标，而不是劳动力市场目标。
点评：美联储的问题就像一个足球守门员，在对手罚点球时，他必须决定是向右俯冲，关注通胀，还是向左俯冲，解决增长疲软的问题。
信号！房价环比上涨城市，明显增多！上海、杭州领涨
3月份，住房市场成交活跃度提升。4月16日，国家统计局发布的最新数据显示，3月份70个大中城市中，房价环比上涨城市个数明显增加，新房和二手房价环比上涨城市分别比上月增加6个和7个。同时，一线城市新房价格已经连续4个月环比上涨，二手房价环比由降转涨。二三线城市房价环比总体降幅收窄；各线城市房价同比降幅均继续收窄。值得注意的是，上海新房价格环比领涨全国，杭州二手房价环比涨幅位居第一。
点评：3月重点城市“小阳春”行情非常明显，整体楼市止跌回稳的基础在不断夯实。3月份房价上涨城市数量明显增加，是一个非常积极的信号，预计二季度房价上涨的城市数量会进一步增加，也进一步说明房地产市场向好发展的态势。
李成钢任商务部国际贸易谈判代表兼副部长
人社部网站16日消息，国务院任免国家工作人员。任命李成钢为商务部国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长；任命陈晓东为国家国际发展合作署署长；任命王志忠为国家移民管理局（中华人民共和国出入境管理局）局长。
免去陈晓东的外交部副部长职务；免去许甘露的公安部副部长、国家移民管理局（中华人民共和国出入境管理局）局长职务；免去王受文的商务部国际贸易谈判代表、副部长职务；免去罗照辉的国家国际发展合作署署长职务。
点评：部领导一栏已更新，李成钢职务显示为“商务部党组副书记、国际贸易谈判代表（正部长级）兼副部长”。
美国加州起诉特朗普政府滥用关税政策“违法”
美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”，给美国经济造成严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。
纽森当天在一份声明中说，美国总统特朗普的“非法关税”正在给加州的家庭、企业和经济带来混乱，推高了物价，威胁到就业。这些关税扰乱了供应链，增加了加州和加州居民的成本，并给加州经济造成数十亿美元的损失。
点评：加州是美国制造业最大的州，特朗普政府的关税是“美国现代史上最大规模的增税”，“没有哪个州会比加州受到的影响更大”。
九部门联合发布服务消费提质惠民48条举措
4月16日，记者从商务部获悉，近日商务部等九部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》（以下简称《工作方案》），旨在推动扩大服务供给、创新多元化消费场景、提升服务品质、改善消费体验，释放服务消费发展潜力，为经济高质量发展提供有力支撑。
《工作方案》围绕加强政策支持、开展促进活动、搭建平台载体、扩大对外开放、强化标准引领、优化消费环境等6个方面，提出48条具体任务举措，既涵盖了餐饮、住宿、健康、文化娱乐、旅游休闲、体育赛事等主要行业领域，也包括了旅游列车、空中游览、跳伞飞行、超高清电视、微短剧等新业态、新场景。
点评：扩大服务消费，有利于进一步挖掘消费潜力，打造当前和今后一个时期促进消费的重要引擎。
中方出口管制扼住美军工命脉，美国被曝要去深海非法挖稀土！
据央视网报道，中国对七类中重稀土相关物项实施出口管制，引发了美国相关行业的恐慌。
此外，在美国总统特朗普关税政策的冲击下，纽约联储公布的报告显示，消费者们对未来一年的通胀预期明显上升，对就业前景的评估也在恶化。据CCTV4援引英国《金融时报》12日报道，特朗普政府正在起草一项行政命令，该命令指美国正计划囤积太平洋海底发现的金属，加大开采海底金属结核，并储存在美国境内，以应对中国限制稀有金属出口的情况。
点评：美国在很大程度上缺席海底采矿的国际谈判，而且它尚未批准《联合国海洋法公约》。
多孩家庭最高10万元购房补贴，青岛发布房地产新政
4月16日，青岛发布12条房地产新政。
其中提出，分别为二孩、三孩家庭发放5万元、10万元购房补贴，出台“低月供”的住房贷款金融产品，对收购个人二手住房用作保障性租赁住房或长租房的主体给予每套3万元的一次性收购补助，优化“群团购”等促销活动。
点评：促进住房消费是2025年扩内需的关键内容，预计未来更多促进住房消费的政策有望加快落实。
正在失控！日债被大量抛售，日本央行要出手了？
日本长期收益率曲线正在失控。
4月17日，美日贸易谈判即将登场，谈判焦点将涵盖关税、非关税壁垒到日元汇率等议题。这次会晤可能成为日元汇率问题的转折点。
4月15日，日本通胀挂钩债券遭到大量抛售。随着日本通胀预期的不断升温，日本长期收益率曲线正在失控，15年期、20年期、30年期、40年期国债收益率都在持续创下新高。
花旗报告指出，在新协议下日本央行可能被迫提前加息。美元对日元汇率若持续在140以上，日本央行可能在美国的压力下加速收紧货币政策。这将对日元汇率、日本股市和全球资本流动产生显著影响。
点评：多数分析师仍预计，日本央行的下一步举措将是加息，而不是降息。
资金持续“借基”加码A股 沪深300ETF规模再破万亿
昨日多只宽基ETF尾盘放量翻红，引发市场关注。多位市场人士表示，放量的ETF都曾受到“国家队”偏好，可能是“国家队”再次出手，为市场注入信心。
近期市场波动加大，资金持续借道ETF加码投资A股。Wind数据显示，自4月7日以来，已有超1700亿元资金净流入股票型ETF。截至4月15日，跟踪沪深300指数的24只ETF合计规模再破万亿元大关。
点评：这些ETF都曾受到“国家队”偏好，可能是“国家队”再次出手，为市场注入信心。
注意！多家公司锁定面值退市 优胜劣汰在提速
近段时间以来，A股市场触及面值退市规定的案例再次明显增多，市场优胜劣汰效应进一步显现。
上述现象出现的背景之一是，近期A股市场逐渐进入2024年度年报密集披露期，一些绩差或问题公司将受到最新一期年报的考验和投资者的深刻检视，相关公司更容易被市场“用脚投票”。
有专家在接受证券时报记者采访时认为，面值退市已成为A股市场化退市的主要通道。他认为，面值退市具有“自动触发、快速执行”特点，从触及条件到退市的时间较财务类退市缩短一半以上，提高了市场出清效率，公司退市释放的存量资金可重新配置到新兴产业领域，推动市场新陈代谢。
点评：一些绩差或问题公司将受到最新一期年报的考验和投资者深刻检视，在此背景下，相关公司更容易被市场“用脚投票”。
见证历史！金饰价格突破每克1000元！
4月16日，国际金价再次走强，现货黄金持续上涨，首次站上每盎司3300美元大关，日内涨幅超2%。
与此同时，国内品牌金饰的足金金价正式进入“千元时代”。
记者了解到，中国黄金、周大福、六福珠宝等品牌的足金金价已经突破每克1000元。以周大福为例，足金金饰的金价达到每克1006元。
点评：美国总统特朗普签署一项行政命令，对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品的国家安全风险展开调查。市场避险情绪再度升温。
【行业热点】
半导体产业自主可控步伐加速 进口依赖度持续下降
火车票预售火爆 “五一”黄金周旅游市场热度有望创新高
各业务板块稳健增长 高端光模块领域布局受关注
【市场动态】
A股：16日，两市午后跌幅收窄，尾盘拉升，沪指翻红。截至收盘，上证指数报3276.00点，涨幅0.26%，成交额4892.01亿元；深证成指报9774.73点，跌幅0.85%，成交额6227.03亿元；创业板指报1907.11点，跌幅1.21%，成交额2730.41亿元。板块方面，贵金属、旅游及酒店、港口航运等板块涨幅居前，其他电源设备、汽车服务及其他、元件等板块跌幅居前。
港股：16日，港股收盘，恒生指数跌1.91%，恒生科技指数跌3.72%。医药、科技、汽车股跌幅居前。美团跌超8%，小鹏汽车跌超6%，小米集团、阿里巴巴跌超4%。黄金股大涨，赤峰黄金涨超21%，招金矿业、山东黄金、灵宝黄金等跟涨。
美股：北京时间4月17日凌晨，美股周三大幅收跌。道指跌699.57点，跌幅为1.73%，报39669.39点；纳指跌516.01点，跌幅为3.07%，报16307.16点；标普500指数跌120.93点，跌幅为2.24%，报5275.70点。
欧股：欧洲斯托克600指数收盘下跌0.19%，英国富时100指数上涨0.39%，德国DAX指数上涨0.29%，法国CAC 40指数下跌0.05%，西班牙股票指数上涨0.44%。
【机构策略】
中银证券指出，对于A股，当前国内需求复苏仍有待增强，3月通胀数据在“以旧换新”政策带动下，核心商品价格环比有所上行，4月政治局会议也即将召开，市场对于稳增长政策发力的预期再度升温。海外扰动下，A股短期有望走出独立行情：一方面，中美经济周期定位差异下，本轮美国滞胀大于衰退风险增加，而国内政策空间更足，给予基本面的支撑更强；另一方面，当前中国资产本身具备估值优势，弱美元有利于中国资产的估值重塑过程。
【话题公司】
爆火美国的敦煌网什么来头？曾是清华女老师、微软中国区最年轻高管！
中国电商平台“霸榜”了美国iOS应用商店的电商应用榜单。截至4月16日，美国iOS应用商店电商应用榜单排名前五的App中，中国App占据三席，第一为DHgate（敦煌网），第二为Taobao（淘宝），第四为SHEIN（希音）。在排名前十的榜单中，中国App占据了五个席位。其中，敦煌网以黑马姿态成为了第一个登顶北美市场的中国B2B（企业间的电子商务）交易平台。据大象新闻，创始人王树彤1991年毕业于北京邮电大学电子工程学院，之后在清华大学任教。1993年，王树彤加入微软中国，成为微软最年轻的中国区高管。
叫停英伟达对华特供版 美国芯片管制升级
经过多轮的市场传言猜测与情绪反转，美国政府最终对英伟达的H20芯片升级了出口管制。H20原本就是英伟达针对中国市场推出的“特供”版本，性能上相比H100有所缩水。如果H20出口的相关许可不及时发放，客观上将影响英伟达向中国等市场供货。而从需求看，今年全球多家云服务厂商还在加码AI布局，对AI芯片的需求量不小。除了AI芯片供应链受到扰动，英伟达消费级GPU终端价格近日也受到一定程度的扰动。
【新股申购】
无
【公告速递】
【热点】
紫金矿业：加纳Akyem金矿项目完成交割
3连板国光连锁：滚动市盈率为467.85倍 明显高于行业平均值
东方通：公司各项经营活动和业务均正常有序开展
【并购重组】
九联科技：筹划收购能通科技51%股份
蓝科高新：拟收购蓝亚检测100%股权和中国空分51%股权
苏美达：拟4.03亿元购买蓝科高新16.92%股份以实现对其控股
宁波方正：筹划购买骏鹏通信60%股权
光韵达：拟收购亿联无限100%股份 切入网络通信设备制造市场
众智科技：拟收购广监云12%股权
【增减持、回购】
厦门象屿：拟回购1亿股至1.5亿股公司股份
星源材质：拟1亿元至2亿元回购公司股份
亚普股份：拟1亿元至2亿元回购公司股份
水羊股份：拟5000万元至1亿元回购公司股份
永冠新材：拟3000万元至5000万元回购股份
常青股份：拟3000万元—5000万元回购股份
歌尔股份：取得金融机构股票回购贷款承诺书
小商品城：控股股东获不超9亿元增持股份贷款额度
中国中铁：获不超16亿元股票回购专项贷款
锐新科技：股东拟合计减持公司不超3%股份
【经营数据】
恒力石化：2024年净利润同比增长2.01% 拟10派4.5元
南亚新材：一季度净利润2112.07万元 同比增长109.04%
中信博：2024年净利润同比增长83.03% 拟10派10元
拉普拉斯：2024年净利润同比增长77.53% 拟10派3.7元
芯朋微：一季度净利润4107.29万元 同比增长72.54%
宗申动力：一季度净利润同比预增70%—100%
迪贝电气：2024年净利润同比增长60.4%
大连重工：2024年净利润同比增长37.12% 拟10派0.5元
理工光科：2024年净利润同比增长36.22% 拟10转3派2元
天安新材：一季度净利润1517.24万元 同比增长23.7%
东航物流：2024年净利润26.88亿元 同比增长8.01%
晓程科技：2024年净利4655.48万元 同比扭亏
风语筑：一季度净利润4027.44万元 同比扭亏
华业香料：2024年净利润2208.99万元 同比扭亏
东安动力：一季度净利润360万元左右 同比扭亏
未来电器：2024年净利润同比下降10.6% 拟10派5元
冰轮环境：2024年净利润同比下降4.76% 拟10转3派1.5元
联芸科技：一季度净利润亏损2479.47万元
欢瑞世纪：一季度净利润亏损407.02万元
如意集团：下修业绩预期 修正后2024年预亏4.6亿元—5.95亿元
华能国际：一季度完成上网电量1066.33亿千瓦时 同比下降5.66%
精工钢构：一季度新签合同金额61.4亿元 同比增长0.7%
【中标合同】
中航重机：多家子公司签订合计17.07亿元锻造产品批产合同
城地香江：全资子公司联合中标5.95亿元珑腾凉山州AI数据中心项目（一期）（设计施工总承包）
中超控股：多家子公司合计中标2.55亿元国家电网项目
宏景科技：签署2.35亿元算力组网集成服务合同
江河集团：中标1.44亿元迁建工程装修项目
北自科技：签订1亿元全流程落筒包装系统合同
吉大通信：预中标中国移动通信工程项目
金固股份：收到阿凡达新能源汽车定点通知
【其他】
中信博：拟不超20.22亿元投建零碳总部基地
国风新材：年产3.8万吨高端功能性聚丙烯薄膜项目投料试车
国民技术：拟发行H股股票并在香港联交所上市
*ST汉马：股票将被撤销退市风险警示及其他风险警示 明起停牌一天
贝因美：收到浙江证监局行政监管措施决定书
神宇股份：以2241万元竞得江阴市一地块
东北制药：孙公司获得左卡尼汀口服溶液药品注册证书
百利天恒：注射用BL-M09D1（ADC）治疗晚期实体瘤获药物临床试验批准通知书
瑞普生物：子公司猫用驱虫药取得兽药产品批准文号
卫信康：琥珀酰明胶电解质醋酸钠注射液获药物临床试验批准通知书
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