美国经济三年来首次萎缩，关税生效前企业大力囤货导致进口创纪录

　　美国经济在第一季度出现三年来的首次萎缩，企业为避免关税造成的成本上升而大举进口，这凸显出特朗普混乱的贸易政策的破坏性。

　　美国商务部周三公布的国内生产总值（GDP）初值报告显示了美国经济日益黯淡的前景。消费者支出较去年第四季度大幅放缓。企业也增加了对设备的投资，主要是信息处理和运输设备。

　　消费者和企业支出可能都反映了关税生效前的提前进口。因此，在特朗普执政100天之际，这份报告强化了美国民众对他处理经济问题的日益不满。

　　特朗普去年11月在选民对经济，尤其是通胀的担忧中大获全胜。目前消费者信心接近五年来的最低水平，企业信心大幅下滑。航空公司下调2025年的财测，理由是关税给非必要旅行支出带来了不确定性。经济学家表示，关税将提高企业和家庭的成本。

　　经济学家预计，随着进口的拖累消退，经济将在第二季度出现反弹，但可能不足以避免经济衰退或一段时间的增长乏力和高通胀，这种组合通常被称为滞胀。他们表示，解决特朗普政府不断变化的关税立场所造成的不确定性至关重要。

　　“如果贸易井喷是企业为避开关税而提前购买进口投入品的结果，那么贸易平衡的恶化将在第二季度逆转，” High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示。“这将带来一些GDP增长。不过，破坏性的不确定性和更高的税——关税是对进口征收的税——将在今年底前把GDP拉回萎缩区域。”

　　美国商务部经济分析局表示，第一季度GDP环比年率初值为下降0.3%，这是2022年第一季度以来经济首次萎缩。

　　联邦政府支出减少也造成拖累，这可能与白宫大幅削减资金有关，包括大规模裁员和关闭一些项目。

　　特朗普将GDP疲软归咎于前总统拜登，并寻求强调强劲的国内需求，包括企业支出的反弹，设备支出大增22.5%。

　　不包括贸易、库存和政府支出、面向国内私人买家的最终销售稳健增长3.0%。但特朗普提到的这一衡量国内需求的指标也被关税扭曲了。最终销售在拜登执政的去年第四季也强劲增长2.9%。

　　美国参议院民主党领袖舒默在一份声明中指责特朗普把国家搞得一团糟。

　　舒默称：“特朗普必须承认他的失败，改变方向，并立即解雇他的经济团队。”

　　路透调查的经济学家此前预测，美国第一季度GDP将增长0.3%。去年第四季度经济增长2.4%。

　　美国华尔街股市下跌。美元兑一篮子货币上涨。美国公债收益率下跌。

　　创纪录的进口造成拖累

　　第一季进口猛增41.3%，为2020年第三季度以来的最大增幅，当时新冠疫情导致全球供应链受扰。这盖过了出口小幅增长的影响，导致巨大的贸易逆差，使GDP创纪录下降4.83个百分点。

　　部分进口最终变成了仓库的库存，这在一定程度上减轻了对GDP的冲击。库存累积在第四季小幅增加后，第一季大增1401亿美元。库存给GDP做出了2.25个百分点的贡献，此前曾连续两个季度造成拖累。

　　美国劳工统计局的一份报告显示，第一季度工资增长0.8%。

　　通胀在3月有所降温。剔除波动较大的食品和能源的核心个人消费支出（PCE）物价指数在2月上涨0.5%后，3月持平。

　　经济学家表示，这些报告将鼓励美联储下周维持利率不变。

　　占经济总量三分之二以上的消费者支出继第四季度增长4.0%的强劲后，第一季度增长1.8%。服务和商品支出，主要是医疗保健、住房和耐久财带来支撑。

　　大部分增长发生在3月，由于家庭提前购买汽车，支出急升0.7%。经济学家预计，4月这种提前购买的行为将持续下去。