抄底时机已现？巴菲特钟爱的指标发出买入信号

　　来源：华尔街见闻

　　美国股市总市值的Wilshire 5000指数与美国国内生产总值（GDP）总额的比值，是“股神”巴菲特推崇的一项关键估值指标。尽管近几周美股大幅上涨，目前该指标约为180%，仍处于去年9月初以来的最低水平。

　　数据显示，由“股神”巴菲特推崇的一项关键估值指标，正在发出美股“相对便宜”的信号，这进一步支持了市场普遍认为美股近期强劲反弹还有上涨空间的观点。

　　媒体报道，这项被称为“巴菲特指标”的估值工具，是用美国股市总市值的Wilshire 5000指数与美国国内生产总值（GDP）总额的比值来衡量的。尽管近几周股市大幅上涨，该指标目前仍处于去年9月初以来的最低水平。

　　巴菲特曾表示，衡量估值水平的“单一最佳指标”就是美国上市公司总市值与美国GDP之间的比例。这项指标在去年底飙升至历史高位时曾发出过警讯，当时的水平与2021年市场高点及2000年互联网泡沫破裂前的水平相似。

　　目前该指标约为180%，与去年日元套利交易被解除后引发短暂但剧烈抛售时的水平大致相当，当时的市场动荡为2024年最后几个月标普500指数的强劲反弹铺平了道路。

　　50 Park Investments创始人Adam Sarhan表示，他近期已大举买入大型科技股：

“这是一个非常关键的指标，因为它能帮助交易者判断何时应该入场投资、买入股票。尽管全球贸易战仍令人担忧，但如果特朗普在关税问题上不再采取强硬姿态，那么在当前估值明显回落的背景下，投资者就会选择‘买、买、买’。”

　　在今年市场大幅波动的背景下，各类估值指标的重要性大幅上升。投资者正试图判断，近期因关税引发的抛售是否让股票价格相对基本面变得更具吸引力。然而，标普500指数自4月低点以来已反弹12%，使得市场交易员陷入两难：是押注市场动能继续推高指数，还是加大对冲力度、押注市场将回调。当前该指数仍较2月份创下的历史高点下跌近9%。

　　除了特朗普贸易战的不确定性外，投资者还在为接下来的几周财报季和下周的美联储会议做准备，这些事件都可能成为决定市场走势的关键催化因素。

　　尽管如此，该指标仍高于过去市场触底时的水平，例如2020年新冠疫情初期的抛售潮，当时指标一度跌至接近100%。而其他常用估值指标也反映出类似趋势。例如，标普500目前的预期市盈率为20.6倍，虽然比年初下跌了约8%，但仍高于过去10年平均值18.6倍。

　　有批评者认为，“巴菲特指标”存在一定局限，比如没有考虑到利率高企的影响，因为较高的借贷成本会侵蚀企业利润，并对股价构成压力。一些策略师也认为，估值并不是判断市场走势时机的好工具，因为资产可能在高估或低估的状态下持续很长时间，而不会立刻出现价格回调。

　　尽管如此，仍很少有投资者会忽视巴菲特所推崇的衡量工具，毕竟他因“逢低买入”而闻名。交易员正热切期待伯克希尔周六的年度大会，部分原因是想看看巴菲特是否已开始动用公司此前报告的创纪录3210亿美元现金储备，在市场低迷时捡便宜货。

　　这场股东大会可能是巴菲特最后几次参会之一。他在今年年初发布的致股东信中曾表示：“我不再会再担任首席执行官太久了”，并暗示伯克希尔可能由现任副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接任。

　　Advisors Asset Management首席执行官Scott Colyer表示。

“巴菲特一直是一个长期投资者，这次他如何看待经济走势，以及便宜的估值是否真的促使他动用巨额现金买入股票，将是关键所在。”

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。