下限跌破1％，银行理财产品业绩比较基准集体跳水

　　来源：华夏时报

　　近期，理财产品业绩比较基准迎来密集下调。

　　据不完全统计，进入5月以来，已有上百只银行理财产品陆续下调了业绩比较基准，有理财产品调整后业绩比较基准下限已跌破1%，低于同期限存款产品的利率水平。

　　多家银行和理财机构在调整公告中表示，此次调整受当前市场利率走势及市场环境变化等因素影响。

　　“从当前经济增长面临的外部冲击、提振内需的难度以及债务风险化解的现实需要看，宏观调控政策只能加码，难以逆转。以此判断，理财产品业绩基准下调具有必然性，且下一阶段理财产品业绩比较基准继续下行的压力仍比较大。”北京财富管理行业协会特约研究员杨海平在接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　上百只理财产品下调业绩比较基准

　　5月以来，已有上百只理财产品业绩比较基准区间集中下调。

　　5月20日，招银理财发布公告，宣布将其发行的招睿季添利（平衡）2号固定收益类理财计划的业绩比较基准由原来的年化1.4%-3%调整至年化0.9%-2.4%，新的业绩比较基准将于5月26日起生效。据公告显示，此次调整主要是考虑到当前市场中各类资产收益水平变化等因素。

　　记者检索发现，该理财产品属于R2中低风险等级，每季度开放赎回。目前，招商银行提供的“享定存”存款产品3个月存期（1000元起存）年利率为1%，前述招银理财产品0.9%的业绩比较基准下限已低于同期限存款产品的利率水平。

　　此前，中银理财亦连续发布公告，对23只理财产品份额业绩比较基准进行调整。其中，8只产品调整自5月6日起生效，另有15只产品调整自5月9日起生效。这些产品均为固定收益类理财产品，大部分主要投资于债券、货币市场工具等固定收益类资产，并适度参与以对冲为目的的金融衍生品交易，另有几只主要投资于银行存款、利率债、同业存单以及高等级信用债等固定收益类资产。

　　其中，中银理财-稳富（月月开）系列4只产品业绩比较基准从年化1.75%-3.05%调整至年化1%-3%，另有4只产品由年化1.85%-3.15%调整至年化1.05%-3.05%，业绩比较基准下限已降至较低水平。

　　据普益标准数据显示，今年4月全市场新发理财产品中，开放式产品平均业绩比较基准为2.12%，环比下跌0.02个百分点；封闭式产品平均业绩比较基准为2.61%，环比下跌0.08个百分点，新发产品业绩比较基准再度回落。扩大至所有在售理财产品来看，4月全市场开放式理财产品平均业绩比较基准为2.38%，环比下跌0.04个百分点，封闭式理财产品平均业绩比较基准为2.61%，环比下跌0.07个百分点。

　　资产收益率持续下行

　　5月20日，六大国有银行宣布下调存款利率，一年期定期存款利率已全面跌至1%以下。随后，包括招商银行、中信银行在内的9家股份制银行亦相继跟进，加入本轮降息潮。

　　“当前存款、债券等固定收益类资产收益率整体下行，资产收益中枢较前期发生变化。”平安理财在此前一份公告中表示。另有多家银行和理财机构在公告中提到，此次调整受当前市场利率走势及市场环境变化等因素影响。

　　杨海平向记者分析称，一方面，在当前的宏观调控政策作用下，资金追逐优质资产的局面持续，银行理财产品对应的底层资产收益率持续下行；另一方面，监管部门严格执行业绩比较基准披露相关制度，监管力度不断加强。

　　“从当前经济增长面临的外部冲击、提振内需的难度以及债务风险化解的现实需要看，宏观调控政策只能加码，难以逆转。以此判断，理财产品业绩基准下调具有必然性，且下一阶段理财产品业绩比较基准继续下行的压力仍比较大。”杨海平表示。

　　中信证券研报亦表示，在当前低利率与监管政策持续完善的背景下，银行理财行业需重点关注监管政策的推进方向及执行节奏。“国内理财产品的收益率不断下滑，未来或仍将面临较大的压力，为应对产品收益率的大幅下滑，各理财产品纷纷调降业绩基准，然而负债端业绩比较基准下降严重滞后于资产端利率下行，未来应对业绩压力需要优化配置结构。”

　　那么，理财产品的业绩比较基准下行趋势是否可能迎来逆转？

　　“其一，理财公司产品和投资策略的创新迭代。目前理财公司积极探索拉长理财产品期限，在监管制度允许的范围内，扩大投资资产的范围。特别是结合《推动中长期资金入市工作方案》的实施，根据自身投研能力建设的情况，审慎推进权益类产品的创设，以及权益类资产的配置；其二，理财公司推进管理升级。当前公募基金按照《推动公募基金高质量发展行动方案》，正在探索完善以投资收益为核心的考核体系，理财公司亦会对标跟进，强化管理团队与理财产品业绩表现之间的绑定关系，优化业绩考核。”杨海平进一步指出。