花旗：微降滔搏目标价至3.75港元 维持“买入”评级

　　花旗发布研报称，预计滔搏（06110）将重建其多品牌组合，因其主要品牌（Nike/Adidas）销售放缓。尽管其对2025年下半年主要品牌的预订采取审慎态度，但已积极在高增长品类中新增全球知名品牌（包括5月新增的跑步品牌Soar和高档户外运动品牌Norrona）。该行预计其收入将在2027财年恢复正增长，主要品牌预订可能从2026年第一季度开始实现正增长，并从新增品牌带来销售贡献。花旗将滔搏2026及2027财年净利润预测分别下调2%及3%，目标价从3.8港元略降至3.75港元。维持“买入”评级。