（转自：京城投资财富）
收盘总结
沪指跌0.22%、创业板指跌0.66% 油气股反攻、银行板块创历史新高。指数冲高回落，午后震荡下挫全线收跌。截至收盘，沪指跌0.22%，深证成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3600只；两市全天成交1.58万亿元，较上一日缩量成交196亿元，内资主力资金净流出392.4亿元；两市涨跌中位数为-0.55%。
盘面上，市场早盘延续反弹态势，午后大跳水。军工板块延续强势，兵装重组、航母、军工信息化等方向领涨，建设工业等多股涨停；稳定币、多元金融板块再度大涨，吉大正元等涨停；银行板块午后发力，板块指数突破2015年牛市高点，创历史新高；油服、页岩气板块爆拉，准油股份涨停；大消费概念局部反弹，旅游酒店、社区团购涨幅居前；算力硬件股冲高回落，景旺电子涨停；量子科技、华为概念、数据要素、固态电池等板块亦较为活跃。
跌幅方面，创新药、CRO、细胞免疫治疗等医药股走势疲软，荣昌生物跌超18%；半导体、光刻机板块震荡下挫，波长光电大跌；汽车整车、一体化压铸等汽车产业链走低，永安行跌超9%；消费电子板块纷纷飘绿，AI眼镜概念领跌；化工、光伏、稀土、次新股、机器人等板块均表现弱势。
消息面上，1、9月3日天安门举行盛大阅兵，将安排部分无人智能等新型作战力量参阅；2、虚拟资产交易引爆市场！40家机构获批升级牌照，更多券商战略性推进；香港特区政府今日发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》；3、英伟达昨日涨超4%重夺全球“市值之王”桂冠；4、美媒称伊朗最高领袖哈梅内伊已逾一周未公开露面。
一、市场消息汇总
1、沪指跌0.22%、创业板指跌0.66% 油气股反攻、银行板块创历史新高
指数冲高回落，午后震荡下挫全线收跌。截至收盘，沪指跌0.22%，深证成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3600只；两市全天成交1.58万亿元，较上一日缩量成交196亿元，内资主力资金净流出392.4亿元；两市涨跌中位数为-0.55%。盘面上，市场早盘延续反弹态势，午后大跳水。军工板块表现强势，兵装重组、航母、军工信息化等方向领涨，建设工业等多股涨停；稳定币、多元金融板块再度大涨，吉大正元等涨停；银行板块午后发力，板块指数突破2015年牛市高点，创历史新高；油服、页岩气板块爆拉，准油股份涨停；大消费概念局部反弹，旅游酒店、社区团购涨幅居前；算力硬件股冲高回落，景旺电子涨停；量子科技、华为概念、数据要素、固态电池等板块亦较为活跃。跌幅方面，创新药、CRO、细胞免疫治疗等医药股走势疲软，荣昌生物跌超18%；半导体、光刻机板块震荡下挫，波长光电大跌；汽车整车、一体化压铸等汽车产业链走低，永安行跌超9%；消费电子板块纷纷飘绿，AI眼镜概念领跌；化工、光伏、稀土、次新股、机器人等板块均表现弱势。消息面上，1、9月3日天安门举行盛大阅兵，将安排部分无人智能等新型作战力量参阅；2、虚拟资产交易引爆市场！40家机构获批升级牌照，更多券商战略性推进；香港特区政府今日发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》；3、英伟达昨日涨超4%重夺全球“市值之王”桂冠；4、美媒称伊朗最高领袖哈梅内伊已逾一周未公开露面。
评：亢奋了三天，今天A股变回了熟悉的模样！指数没怎么跌，个股却比较拉胯，内资净流出近400亿，又有一堆获利盘又跑了。
盘后看到有人继续唱空，分歧大一点是好事。说明踏空的人很多，等市场没人唱空了，反而是危险时刻。因为一致性预期容易吃大面！
一直都说，这是一轮慢牛。624涨幅复制不了924，毕竟924只有2700点，大家极度的悲观！624已经涨到3400点，指数一直晃晃悠悠往上走，加速暴涨不符合上面的要求。
但多一点耐心，李大霄说了，中国股市迈进百万亿壮年牛。一个百万亿的市场，可以给大家增加财产性收入，也能做蓄水池了。重要性是空前的，这次必须要搞好！
2、香港发表数字资产发展政策宣言2.0
香港特区政府今日（26日）发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。新一份政策宣言建基于2022年10月的首份政策宣言所提出的举措。 财政司司长陈茂波表示，《政策宣言2.0》展现特区政府对数字资产发展的愿景，并通过实践展示代币化的实质应用，推进应用场景的多元化。通过结合稳慎的规管和鼓励巿场创新，构建更蓬勃、与实体经济和社会生活相结合的数字资产生态圈，为经济和社会带来效益，同时巩固香港作为国际金融中心的领先地位。（大湾区之声）
3、商务部介绍对欧盟稀土出口审批情况：将持续加强合规申请审批工作
6月26日下午，商务部召开例行新闻发布会，有记者就对欧盟稀土出口审批情况提问。商务部新闻发言人何亚东：中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。（商务部）
4、商务部介绍今年以来对外投资合作情况
6月26日下午，商务部召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人何亚东：今年1-5月，我国对外非金融类直接投资616亿美元，同比增长2.3%；在共建“一带一路”国家非金融类直接投资155.2亿美元，增长20.8%。1-5月，我国对外承包工程完成营业额619.4亿美元，增长5.4%。新签合同额986.8亿美元，增长13%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家承包工程完成营业额505.9亿美元，增长3.9%；新签合同额849.3亿美元，增长20.7%。（日月谭天）
5、见证历史！A股总市值突破100万亿 再创历史新高
6月25日，A股大涨，记者根据万得统计，当日A股总市值突破100万亿元。上证主板总市值逾56万亿元；行业来看，银行板块总市值约15万亿元；个股方面，工商银行等市值超过2万亿元，贵州茅台、宁德时代等多只个股市值超过1万亿元；全部A股平均市值184亿元。（新浪财经）
评:今天一个里程碑的大事，A股总市值突破了100万亿。虽然指数只有3400，但大A总市值已经是历史新高了！
其中，42家银行股总市值约15万亿，占比高达1/6。美国有科技“七姐妹”，中国有银行“十巨头”，大家都有美好的未来。
不过，美股纳斯达克100创历史新高，英伟达又创历史新高；咱们天天拉银行，差距确实挺大的！但也没办法，国内科技股赚钱的都没几家呢。
去查了下，美股现在总市值80万亿美元，折合人民币570万亿。中国股市A股（100万亿）+港股（41万亿）+中概股（10万亿），总市值差不多150万亿人民币！我们差不多是美股的四分之一，考虑到全球好公司都去美股了，我们总市值超过美股非常难，能够达到美股的一半，应该是比较合理的。
也就是说，我们A股还有翻倍的空间呢，6124的高点有一天会突破的！只不过是3年，5年还是10年就不知道了，但可以期待一下啊。
6、市场午后突然大变脸 分析人士：主要是两大变数
市场突生变数！今日午后，市场突然大变脸。港股券商股短线走低，弘业期货跌超9％，国泰君安国际跌超7％，胜利证券涨幅收窄至不足50％。与此同时，A股市场昨日最靓的仔——券商板块也是多数走低，国泰海通跌超4%。值得一提的还有创新药，荣昌生物逼近20%跌停，昂利康、热景生物跌超8%，舒泰神、悦康药业纷纷下挫。个股午后也是纷纷走弱，平均股价从最高位跳水近1%。另一方面，银行股和油气股则再起波澜，两大板块整体大幅拉升。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，主要是两大变数。一方面，是市场流传着伊朗最高领袖哈梅内伊之子——穆杰塔巴·哈梅内伊的不利传闻。这也是油气股大涨、风险偏好回落的主要原因。然而，从国际资本市场来看，这并不算什么大事。因此美股期货和油价也未出现明显异动。更可能是资金想借助一些传闻吸引跟风资金炒作出货。
另一方面，是6月26日港元在纽约交易时段触发联系汇率机制下7.85港元兑1美元的“弱方兑换保证”。香港金管局表示，已按银行要求向市场沽出美元、买入总值94.2亿的港元。银行体系总结余将于明日(27日)减少至1641.0 亿港元。上一次触发“弱方兑换保证”是2023年5月。（券商中国）
评：昨天暴涨2倍的国泰君安国际，今天开门一度再涨90%，短短三天股价从1块多狂飙到7块，但收盘还跌了4.32%！今天最高点买进来的人，已经亏了一半了。而且爆了天量，成交了268亿元。另外，香港中旅一度暴涨170%，收盘涨了86%，成交了75亿。
现在港股成了赌徒们的天堂，近乎肉身搏杀；有的人赚的盆满钵满，有的人挂在了山岗上！赚的人估计已经跑了 ，而接盘的后面能不能回本解套，纯粹看命了。
牛市来了，大家都愿意富贵险中求。现在港股越来越A股化了，原因是外资离场，内资主导了港村！风格也变得特别喜欢投机了，每天妖股满天飞，但大龙头不怎么涨，有点被抛弃了。
港村和A村变得很像，这是好事还是坏事呢？我建议大家还是悠着点，毕竟港交易所不会发问询函，更不会特停的！香港那边收割是没有顾忌的，除非你真能做到愿赌服输。
7、稳定币未达货币体系关键要求 国际清算银行报告称前景不明
据国际清算银行消息，国际清算银行最新报告指出，稳定币未能在单一性、弹性和完整性测试中达到货币体系支柱的要求，其未来角色仍不明朗。报告强调，稳定币在代币化方面有前景，但存在严重局限性，可能只能充当辅助角色。报告建议，需实施技术中立的监管以确保金融体系的稳定性和完整性，同时强调央行在代币化系统中的关键作用，提出代币化央行储备和政府证券或成未来货币体系基础。
8、中办、国办：推进防洪水库建设 加快推进蓄滞洪区建设
中办、国办发布关于全面推进江河保护治理的意见。意见提出，完善流域防洪工程体系。健全由水库、河道及堤防、蓄滞洪区等组成的流域防洪工程体系。推进防洪水库建设，提升已建水库防洪能力，强化库容管理。定期开展水库水闸安全鉴定，及时除险加固。推进大江大河干流堤防达标建设，加快中小河流系统治理，实施农村水系综合整治。加快推进蓄滞洪区建设，完善功能布局，加强空间管控和产业引导，依法加强蓄滞洪区管理，严控人口迁入，引导区内人口有序外迁。实施洲滩民垸分类治理。完善城乡防洪排涝体系，健全洪涝联排联调机制。提升山洪灾害防治和风暴潮防御能力。（新华社）
9、两部门联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》
国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》。《实施方案》明确，未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶。普惠金融服务体系持续优化，普惠信贷体系巩固完善，普惠保险体系逐步健全。（金融监督管理总局）
10、哈梅内伊：祝贺伊朗战胜以色列
伊朗最高领袖哈梅内伊在社交媒体上发布消息称，祝贺伊朗战胜以色列。（CCTV国际时讯）
评：今天A股下跌的原因之一，有个利空传言，涉及伊朗最高领袖哈梅内伊之子。这老哥在伊朗还是很重要，被公认为哈梅内伊的接班人选之一！如果传闻属实，给中东局势增加了变数。
不过，不知是不是为了辟谣。今晚哈梅内伊发表讲话了：祝贺伊朗战胜以色列和美国，“狠狠扇了美国一个耳光” ！他还表示，美国在对伊朗的袭击中“一无所获”。 好家伙，伊朗这次又是赢麻了啊。
伊朗自己都说赢了，我们股民满脑子家国大事，操着卖X粉的心，赚着卖白菜的钱，生怕自己再买单。这种心态是不对的，能不能自信一点！
财经速读
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商品及数据
1、SEMI：AI驱动产业加速扩张 2028年半导体月产能将达到每月1110万片晶圆
SEMI公布了其最新的300mm晶圆厂展望报告的调查结果，显示全球半导体制造业预计将保持强劲势头，预计从2024年底到2028年，产能将以7%的复合年增长率（CAGR）增长，达到每月1110万片晶圆（wpm）的历史新高。这一增长的关键驱动力是先进制程产能（7nm及以下）的持续扩大，预计将增长约69%，从2024年的85万wpm增至2028年的历史高点140万wpm——复合年增长率约为14%，是行业平均水平的两倍。（财联社）
2、今年前五个月 我国国际航行船舶载物量超19亿吨
记者从交通运输部海事局了解到，1至5月，我国国际航行船舶进出口岸17.98万艘次，同比增长2.45%。国际航行船舶载运货物19.87亿吨，同比增长1.66%，以大宗散货、能源物资、集装箱货物为主。我国外贸水上运输领域持续展现出强劲的活力，国际航运量稳步攀升。（央视新闻）
3、商务部：1-5月我国对外非金融类直接投资616亿美元，同比增长2.3%
6月26日下午，商务部召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人何亚东：今年1-5月，我国对外非金融类直接投资616亿美元，同比增长2.3%；在共建“一带一路”国家非金融类直接投资155.2亿美元，增长20.8%。1-5月，我国对外承包工程完成营业额619.4亿美元，增长5.4%。新签合同额986.8亿美元，增长13%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家承包工程完成营业额505.9亿美元，增长3.9%；新签合同额849.3亿美元，增长20.7%。（日月谭天）
4、SEMI：AI驱动产业加速扩张 2028年半导体月产能将达到每月1110万片晶圆
SEMI公布了其最新的300mm晶圆厂展望报告的调查结果，显示全球半导体制造业预计将保持强劲势头，预计从2024年底到2028年，产能将以7%的复合年增长率（CAGR）增长，达到每月1110万片晶圆（wpm）的历史新高。这一增长的关键驱动力是先进制程产能（7nm及以下）的持续扩大，预计将增长约69%，从2024年的85万wpm增至2028年的历史高点140万wpm——复合年增长率约为14%，是行业平均水平的两倍。（科创板日报）
5、6月26日“农产品批发价格200指数”比昨天下降0.17个点
据农业农村部监测，6月26日“农产品批发价格200指数”为112.4，比昨天下降0.17个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.38，比昨天下降0.19个点。截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.31元/公斤，比昨天上升0.4%；牛肉63.42元/公斤，比昨天下降0.3%；羊肉59.34元/公斤，比昨天下降0.6%；鸡蛋7.28元/公斤，比昨天下降0.1%；白条鸡17.42元/公斤，比昨天上升2.5%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.38元/公斤，比昨天上升0.7%；重点监测的6种水果平均价格为7.42元/公斤，比昨天下降0.8%。鲫鱼22.78元/公斤，比昨天上升1.1%；鲤鱼15.61元/公斤，比昨天上升0.1%；白鲢鱼10.03元/公斤，比昨天下降0.3%；大带鱼39.33元/公斤，比昨天上升0.8%。
6、南向资金今日净买入近53亿港元 中芯国际获净买入居前
南向资金今日净买入52.86亿港元。其中，中芯国际、建设银行分别获净买入约8.96亿港元、5.82亿港元；腾讯控股遭净卖出约5.71亿港元。
机构观点
1、集邦咨询：光伏产业链价格难稳 终端需求尚待提振
集邦咨询发布报告称，光伏产业链价格难稳，终端需求尚待提振。多晶硅环节，多晶硅采购趋缓，鉴于7月下游订单能见度较差，且硅片本身亏损状况已较为严重，拉晶端为下月备货采购意愿持续低迷；硅片环节，截至本周，硅片库存仍然保持在20亿片以上，终端需求处于真空期，即便下月头部专业化厂商有减产计划，亦较难阻止库存水位上行。需求端看，电池片自身需求亦不容乐观，故对硅片采购亦日趋谨慎，预计7月份硅片供需偏于宽松，在终端需求下行背景，价格持稳压力难度加剧；组件环节，组件订单需求预计延续下降态势，头部订单大规模减少，而二三线厂商面临接单状况堪忧，开工率普遍不足。（集邦咨询）
2、毕马威中国：中国经济依然展现出强大内生动力
6月24日至26日，以“新时代企业家精神”为主题的世界经济论坛第十六届新领军者年会（夏季达沃斯论坛）在天津举行。毕马威中国华东及华西区首席合伙人杨洁在论坛上表示，企业家精神是科技创新与产业应用的内在驱动力。企业家在推动经济增长和创新发展、促进就业和服务社会等方面发挥着不可替代的作用。“尽管全球经济面临诸多不确定性挑战，中国经济依然展现出强大的内生动力和适应力，这离不开企业家精神所彰显的源源不断的创新活力。”杨洁说。（中证报）
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二、利好消息汇总
公司利好
莎莎国际：董事增持300万股股份
日联科技：取得1800万元贷款承诺函
鑫宏业：江苏华光中标4234.12万元项目
赛象科技：投标报价5.33亿元空客项目
阳普医疗：全资子公司取得药品生产许可证
亚太股份：收到制动钳及EPB项目定点通知
湖北宜化：磷化工项目部分投产满负荷生产
津药药业：子公司药品通过仿制药一致性评价
宣泰医药：恩杂鲁胺片获得美国FDA暂时批准
金城医药（维权）：泊沙康唑原料药获FDA注册批准
黑猫股份：导电炭黑可应用于机器人领域的电池
巴比食品：董事及高管拟增持100万元至200万元
苏州银行：大股东增持2.6333%股份计划实施完毕
陕西金叶：实控人提议4000万元-7000万回购股份
华东医药：子公司获注射用HDM2020临床试验批准
国药现代：阿奇霉素干混悬剂通过仿制药一致性评价
精测电子：子公司签订1.13亿半导体量检测设备销售合同
宁波华翔：子公司获上海智元委托生产全尺寸双足机器人
安琪酵母：拟实施生物智造中心建设项目，总投资5.02亿
天原股份：公司磷酸铁锂正极材料可以用于生产固态电池
华特达因：股东郭伟松增持公司股份达1%并计划继续增持
光线传媒：哪吒IP已与泡泡玛特合作 衍生品覆盖30个品类
中恒集团：控股子公司仿制药玛巴洛沙韦片获得伦理批件
思泰克：拟1200万元增资华睿芯材 布局半导体光刻胶领域
康达环保：8000万元出售梁山康达水务有限公司100%股权
爱旭股份：预计第二季度海外ABC组件销量有望环比再创新高
龙建股份：中标国道丹阿公路同江松花江公路大桥及引道工程项目
万马股份：公司已与多家机器人机器狗公司展开基于万马机器人智连CCa系统的服务和合作
华纳药厂：复合磷酸氢钾注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价
中国生物制药：LM-108「CCR8单抗」新适应症纳入突破性治疗药物程序
远东股份：固态电池相关产品处小试阶段 半固态电池正式启动市场推广
沃尔德：对于行星滚柱丝杠关键部件加工 公司已取得阶段性技术成果
联得装备：成为京东方第8.6代AMOLED生产线项目的第一中标候选人
松炀资源：控股股东及实际控制人正在筹划重大事项，股票停牌不超过2个交易日
久光电：全资子公司拟投资8.22亿元建设年产600万平方米功能性膜项目
中性消息
盛视科技：控股股东无偿捐赠80万股
瑞贝卡：控股股东协议转让6.18%股份
富恒新材：股东姚秀珠质押1350万股
奥瑞德：转让子公司股权对价共计2001元
亚厦股份：实控人张杏娟质押3200万股
建设机械：完成10亿元永续中期票据发行
西宁特钢：拟定向发行A股募集资金不超10亿
上海凤凰（维权）：全资子公司现金分红1854.62万元
北特科技：拟以简易程序定增募资不超过3亿元
美信科技：没有与蚂蚁金服在数字金融方面有合作
同星科技：拟在青岛投资不超过1000万设立制造基地
银轮股份：控股子公司朗信电气北交所上市申请获受理
伊利股份：2025年度第三、四期超短期融资券兑付完成
友和集团：2025财年经调整纯利约2160万港元，同比下降8.0%
博瑞传播：成都文交所建设了以蚂蚁链为底层技术的“中国数字文化链”
北方导航：公司的军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主，主营业务未发生重大变化
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三、利空消息汇总
利空消息
呈和科技：终止重大资产重组
亚康股份：恒茂益盛完成减持78万股
有棵树：董事长部分股份被司法拍卖
杉杉股份（维权）：董事持股被司法强制执行
开润股份：控股股东拟减持2.00%股份
唯捷创芯：股东拟减持0.0541%公司股份
吉大正元：股东计划减持不超过137万股
福光股份：国资公司拟减持不超3%公司股份
中国智能科技：预期年度亏损不超过4980万港元
纽威股份：纽威集团拟减持不超0.97%公司股份
赛科希德：高管张嘉翃拟减持0.5653%公司股份
汇绿生态：宁波汇宁投资拟减持不超3%公司股份
万达信息：和谐健康保险减持0.1350%公司股份
中一科技：股东中一投资拟减持不超1.5493%公司股份
巴比食品：股东拟分别减持0.0755%、0.3052%、0.4603%公司股份
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四、涨停榜复盘
明日展望：有量就有未来
收盘了，三大指数全线飘绿，各种段子就开始发起来了，比如这个“感恩兄弟们相伴，又是一轮牛市过去了。人生有梦各自精彩，心中有爱感动常在，下次牛市再见”。
令人兴奋的行情就持续了一天半，收盘之后大家又冷静了，感觉喊924的声音小了一些。
以前有句话叫，一段感情，如果稀里糊涂的开始，就会稀里糊涂的结束，我觉得拿来用在这也是合适的。
今天尾盘明显的分歧，但，这里明天会接强分歧吗？不，至少资金应该尝试修复。
昨天我没有那么乐观，今天我也不会那么悲观，因为市场虽然今天分歧，但量能依然保持的非常好，所以明天的修复也不会太差。
超短概览：还是轮动了
预期到今天是轮动了，没想到是个超级大轮动。
但这其中是有些区别的，比如军工是高位强，万里马+长城军工打高度；
稳定币是低位强，第三波补涨吉大正元连顶3个一字，倒是恒宝和四方精创，早上都是先分歧的，也体现了不同板块资金的操盘思路。
今天最终分歧的主要原因是因为指数没撑住，其实这里没有太大的跌幅，但金融今天实在是不及预期，昨晚说金融至少得开三个大单一字吧？今天开盘就国盛金控自己开一字，封单量也不够，早上还放量了，那就怪不得市场害怕了。
不过这种走势也基本说明，券商昨天的暴动，主要还是对稳定币题材的补涨了。
下午因为金融走的不够强，加上港股那边国泰君安国际早上一波流后都翻绿了，资金就开始各种打小算盘，空头发力了。
早上发酵的还是进攻题材，下午还转去这两天超跌的冲突题材了，准油股份这种都能大深水给你拉到涨停，航运、化工都跟着表现了一波，尾盘各种人气股放量、开板、跳水，也是为明天分歧做预演。
今天尾盘跳水最多的是中位的固态电池那几个，这里可能会有很多人恐慌，我觉得大可不必，一方面是诺德股份（维权）的龙虎榜。
另一方面还是展望里那句话，这里量已经放出来了，在没有明显萎缩之前，市场就还可以玩，而且容错率会比之前高一些。
行情既然来了就积极点，选择你自己适合的风格，喜欢大风大浪你就去博弈人气股和连板换手，喜欢稳健一点做业绩线。
今天市场波动不小，业绩线都走的非常稳健，达链的两大业绩核心新易盛、胜宏科技都创出历史新高。
保持耐心，后面还有很多吃肉的机会。
热门板块：军工、稳定币
军工：券商最近猛吹军工，1）国内需求方面，低成本精确制导弹药、无人系统是主要新驱动力，信息化智能化作战底座建设仍存确定性放量空间；2）而随着全球地缘政治的动荡加剧，军贸有望迎来“Deepseek”时刻；还是阅兵叠加地缘冲突，军工的持续性可能还得维持一阵。
稳定币： 稳定币概念在经历了反复炒作后分歧加剧，随着午后一轮脉冲式拉升短线获利卖压明显增多，中后排个股均遭遇不同程度的回落，预计明日该题材或延续分化整理
赚钱效应标签：中兵系、期货、跨境支付
亏钱效应标签：公交、次新股、稀土
陈小群：三日买入5178万，国盛金控；净买入1.05亿，诺德股份；三日净卖出7811万，湘财股份；（券商内调仓换股，参与高标博弈）
章盟主：买入6269万，万里马；（参与军工核心）
五、商用发动机：下一个自主可控的赛道，市场空间广阔（附股）
1、当前航空发动机赛道类似2018年贸易战时被制裁影响的半导体赛道。民用航空发动机是中国从美国进口的主要商品。国务院关税税则委员会宣布，自2025年4月10日起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。根据2024年中国从美国进口主要商品细则，机械电子类产品占比最高达23%，而其中航空发动机及零部件是机械电子类进口的重要组成部分；根据海关总署文件，中国从美国进口航空器、航天器及其零件总额442.27亿元，占总额4-5%。我国当前民用航空发动机全部依赖进口。航空发动机是制造业真正皇冠上的明珠，全世界具有军民用发动机生产能力的国家仅3个；作为高技术壁垒领域，我国民用发动机长期依赖进口，根据赛峰集团官网，C919目前搭载的发动机为LEAP-X1C，由美国通用电气GE与赛峰集团合资的CFM国际公司生产。
2、我国自主生产的民用发动机取得巨大突破。据南华早报3月29日报道，江苏太仓举行的商用发动机技术大会上，来自中国航空发动机集团（AECC）的专家和高层管理人员透露，用于中国C919窄体客机的国产发动机研制工作在近期的试验中”进展顺利“。另据中国航发成都发动机有限公司一名副总经理向《南华早报》证实，在进行测试后，国产发动机“很快”就能为在C919的应用上进行验证飞行。# 我们认为该时点大幅早于市场预期的装机节点。
3、民用航空发动机市场空间远超军用市场达2万亿。根据3月20日中国商飞全球供应商大会，首次明确提及C919飞机在2029年的产能将达到200架/年，价格方面，LEAP-1C售价1400万美元，价格昂贵，使用国产发动机将有效降低成本。根据中国航发发布的《2024—2043民用航空发动机市场预测报告》显示，未来20年中国商用航空发动机市场巨大，预计将交付1.9万台，市场价值超2万亿元，市场份额将超过全球五分之一。
至2043年，中国商用涡扇发动机机队规模增长到2.1万台以上，其中窄体飞机发动机约1.6万台，宽体飞机发动机超4000台；各类活塞、涡喷、涡轴、涡桨、涡扇等传统通用航空发动机需求量将超过1.5万台，市场价值超180亿美元。全球需求量超23.5万台，市场价值超1500亿美元；电推进系统需求量将达到3.1万台套，其中纯电系统1.86万台套，混电系统1.24万台套，市场总价值近300亿美元。
4、投资建议及方向：商发零部件的国产化率远高于商飞（更受益）！
i)、商用发动机核心配套：【航发动力】（占商发2/3价值量，最核心，处于底部（26/27年军品景气上行），后续维修&商发带来较大增长）、【航发科技】（短舱、反推）；
ii)、商用发动机控制系统：【航发控制】；
iii)、新材料：【火炬电子】（陶瓷纤维）、【华秦科技】（陶瓷基复材）、【中航高科】（碳纤维风扇叶片）、【航材股份】（单晶铸造母合金）、【钢研高纳】（铸造母合金）、【西部超导】（钛铝合金）；
iv)、新工艺：【万泽股份】（单晶叶片）、【铂力特】（3D打印）、【图南股份】（3D打印）；
v）、其余配套：【应流股份】、【航宇科技】、【航亚科技】、【隆达股份】、【中航重机】、【久立特材】、【派克新材】。
六、国产算力逼近反转时刻，基本面触底进入布局时机（附股）
缺芯最大压制有望反转：
国内互联网大厂已拿到B30芯片进行测试，与市场预期不同的是，产业验证下来，主要互联网大厂客户#购买意愿均强，最快有望三季度左右下订单。目前缺芯显著增加了大厂短期AI投入的不确定性，也是近期国内算力链股价最大压制，伴随缺芯缓解，资本开支有望逐渐反转，全球 AI 算力竞赛，中国不会缺席。
此外外围催化不断，隔夜英伟达昨日涨超4%，股价再创历史新高，总市值3.77万亿美元，再度成为全球市值最高的公司。
二季度产业链业绩释放：
二季度产业链订单交付基本没受影响，光模块、柴发等板块业绩有望明显环比增加，IDC环比改善（Q3快速释放）。IDC新的能评审批有望三季度落地，柴发招标价格仍持续上涨中（玉柴国际股价新高附近）。
机构持仓显著下降，悲观情绪释放，进入布局时机：
近期国内算力持续调整，预期悲观，关注度极低，持仓大幅下降，基本面预期触底，进入布局时机。
潜在催化：7-8月B30芯片订单、Deepseek R2的发布、二季度业绩等。
重点推荐标的：
IDC：大位科技、奥飞数据、光环新网、科华数据、润泽科技、世纪互联、万国数据等。
IDC上游：柴发——玉柴国际、科泰电源（维权）、泰豪科技、潍柴重机；液冷—英维克等。
光模块：光迅科技、华工科技；
交换机：锐捷网络、紫光股份、华勤技术等；
服务器：浪潮信息、中科曙光、华勤技术等；
铜连接：华丰科技、意华股份、兆龙互连等；
端侧：乐鑫科技、广和通、移远通信、美格智能等。
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