头牌！富国基金

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　　来源：券业行家

　　在2025年上半年，富国基金旗下25 只基金收益超 20% 居首，远超同行，成基金业头牌。

　　头牌锋芒：业绩断层领跑

　　2025年上半年已落下帷幕，共379家基金收益超过20%，而富国基金以25只基金的数量排名第一，远超第二名广发基金的18只，呈断崖式领先。

　　图1：2025年1-6月我国基金业绩排名（初始基金口径，无指数基金、商业基金等）

　　数据来源：Wind，券业行家整理

　　配置密码：赛道取舍见真章

　　通过深挖，我们发现上半年收益超过20%的公募基金主线配置主要集中在生物医药和高端制造两大主线。

　　1．生物医药

　　上半年来我国创新药械审批加速，医保谈判规则逐渐优化，企业研发回报率开始提升。一些创新药疗法如细胞治疗、ADC等前沿药物纳入医保速度加快，进一步确认医保目录开始对创新药开始倾斜。

　　除政策之外，慢性病用药、康复器械需求上升叠加消费医疗复苏（医美、眼科等），带动相关企业业绩。医疗服务和医疗美容两大板块均在上半年有较强表现。

　　部分创新药企的管线推动也在资本市场中造成异动，比如科伦药业、三生国建的海外授权交易等。

　　2．高端制造

　　高端制造业的景气度并未受当前宏观下行的影响，这离不开我国的政策支持、全球产业链重构及技术迭代升级。我国政策已开始向新型工业化和国产替代倾斜，比如制造业技术改造投资专项贷款扩容、半导体和工业母机等领域财政贴息支持等。

　　此外新能源装备、智能机器人等新兴市场基建需求释放，出口订单开始增长带动企业业绩。工业互联网、AI质检渗透率的提高以及“双碳”目标下节能设备替换周期启动均推动高端制造业的行业体量。

　　图2：2025年1-6月行业收益大于20%基金行业配置（前十名）

　　数据来源：Wind，券业行家整理

　　图3：2025年1-6月行业收益大于20%基金重仓股配置（前二十名）

　　数据来源：Wind，券业行家整理

　　富国章法：分散配置抗波动

　　不同于行业中的其他基金，除了医药板块之外，富国基金同样较为侧重AI+消费领域，6只基金重仓腾讯控股，仅次于医药股，除此之外，泡泡玛特（潮玩领域）和阿里巴巴（电商复苏+AI）也同样是富国基金看重的两只股票，两只股票上半年分别上涨了1.98倍和35.5%。其他板块比如医疗美容和饰品等同样被富国基金重仓。

　　相较于排名第二的广发基金大力重仓医药股（前10只重仓股中有6只医药股），富国基金的仓位更加分散（前10只重仓股中仅4只医药股），风险抵御性也更高，主动管理水平优异性较为显著。

　　图4：2025年1-6月富国基金收益大于20%基金行业配置对比