日本参议院选举引发财政担忧 10Y日债利率创17年新高

　　周二，日本基准的 10 年期国债收益率攀升至 2008 年以来的最高水平，原因是随着参议院选举临近，人们对财政支出的担忧加剧。LSEG数据显示，10 年期日本国债的收益率攀升至 1.599%，为 2008 年以来的最高水平。30 年期日本国债的收益率也升至创纪录的 3.21%，而 20 年期日本国债的收益率则飙升至 1999 年以来的最高水平。

　　Credit Agricole CIB日本宏观策略师Ken Matsumoto表示：“由于下周将举行参议院选举，市场预期届时将会有财政扩张政策出台，因此日本的长期债券收益率和超长期债券收益率目前都在上升。”

　　在将于周日举行的参议院选举之前，众多日本政客和政党正在积极讨论降低消费税的问题。消息显示，此次选举将带来更多的经济波动，尤其是与关税相关的波动。

　　Matsumoto解释道：“这就是债券捍卫者们纷纷现身的原因。他们表示：我们需要更高的收益率才能投资债券市场。所以日本国债市场出现了做空行为。”

　　除了即将举行的选举之外，还有一些潜在因素可能促使日本央行提前进行下一次加息。虽然东京的通胀年率在 6 月份降至 3.1%，低于 5 月份的 3.6%，但通胀水平仍处于高位。Union Bancaire Privée亚洲区高级经济学家Carlos Casanova表示：“这可能会促使日本央行上调其通胀预期，从而有可能加快其下一次加息的时间表。”

　　此外，道富投资管理公司的高级固定收益策略师Masahiko Loo表示，日本债券市场的供需失衡情况可能会变得更加严重，尤其是因为人寿保险公司吸收新增供应的能力已经有所下降。

　　6 月，日本央行表示，从明年 4 月起将放缓政府债券购买规模的缩减速度，并将基准利率维持在 0.5%不变，因为经济风险不断加剧。日本央行重申了其计划，即每季度将日本政府债券的月度购买量削减约 4000 亿日元（约合 27.6 亿美元），直至 2026 年 3 月，这与去年设定的指导方针一致。