复活！北京证券

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　　来源：券业行家

　　北京证券！重现江湖

　　在方正证券“断臂求生“、外资股东全面撤退之后，全新的北京证券，能否在国有资本加持下，终结亏损纪录？

　　公告更名

　　短短两天之内，方正证券连发公告，宣布“卖子”完成。

　　此前在2024年6月24日，方正证券第五届董事会第七次会议同意公司向北京市国有资产经营有限责任公司（简称：北京国资公司）出售持有的瑞信证券（中国）有限公司（简称：瑞信证券）49%股权。

　　2025年7月21日，双方就出售事项签署补充协议，主要对交割和付款安排、卖方责任进行补充约定。

　　而第二份公告发布于今年7月23日，表示已经“出清”股权。这份公告中以括号圈出的文字——已更名为北京证券有限责任公司，引起了外界关注。

　　点开收藏夹中的瑞信证券官网，弹窗公告提示网址切换。

　　全新的官网，北京证券有限责任公司，将工商变更日期定格于7月23日。

　　这也意味着，易主北京国资的北京证券，正式走向前台。

　　券商往事

　　在券商历史中，曾经有过一家北京证券，即成立于1993年的北京证券有限责任公司（下称“原北京证券”）。并且北京国资公司，也是这家券商的第一大股东。

　　这家业已消失的券商的蛛丝马迹，散见于网页快照、证监会官网和招商证券招股书中。

　　前身是成立于1988年的北京市证券公司，1993年4月以”北京证券有限责任公司“身份出道，并于1997年合并北京财政证券公司。

　　2001年，原北京证券因股东违规经营被行政托管。

　　2004年，证监会罕见的否定当时的德恒证券受让原北京证券昆明北京路营业部，国泰君安南昌站前西路营业部和长春四通路的请示。

　　2006年1月，原北京证券以6000万元价格将经纪业务、交易席位和21家网点卖给了招商证券。

　　2006年7月24日（也就是19年前的今天），证监会批准原北京证券多家股东变更。

　　在经纪业务打包卖给招商证券之后，2006年12月，外资瑞银对原北京证券进行重组，设立瑞银证券有限责任公司。

　　2021年，沉寂多时的“北京证券有限责任公司”决议解散，注销工商登记。

　　时隔多年，再度看到北京证券的名号，令人感慨万千。新旧交替间，既是名号的回归，更是资本市场生态迭代的缩影。

　　事实上，证券行业曾经不乏以省区命名的券商，尤其是金融重地京沪广深。然而，这些券商的命运并不相同。

　　早在1987年即开业运营的特区证券，在世纪之交更名为巨田证券，后被招商证券收购。

　　成立于1988年的广州证券，2019年被中信证券收购，更名为中信华南。

　　成立于2001年的上海证券，曾被沪上巨头国泰君安收入麾下，2020年，百联集团为其注资赎身。在原海通证券副总裁李海超挂帅之后，上海证券在2024年业绩触底反弹，一鸣惊人。

　　而更多以省区命名的券商，在千禧前后集中更名：江苏证券更名华泰证券，苏州证券更名东吴证券，常州证券更名东海证券，无锡证券更名国联证券（现为国联民生证券），广西证券更名为国海证券，四川证券更名华西证券，吉林证券更名东北证券，浙江证券更名方正证券，湖北证券更名长江证券……

　　在这些券商中，涌现出行业头部和上市公司，为资本市场贡献良多。

　　而曾经的瑞信证券，如今的北京证券，历史业绩却乏善可陈。

　　亏损多年

　　此前在“鉴定”系列中，行家曾经点评了2023年就任的瑞信证券总经理张铮宇，任内大幅亏损的情况。

　　据瑞信证券年报，2022年到2024年营业收入不断下降，净利润持续为负。

　　剖析亏损原因，业务结构单薄、市场竞争力不足可能是关键。

　　作为外资控股券商，瑞信证券在多个核心业务领域未能建立起显著优势：竞争白热化的财富管理业务，客户基础薄弱，市场份额长期低迷。主打的投行业务，在头部机构挤压下，承销规模常年处于行业中下游。

　　与此同时，国际化的高管团队，数倍于同行的人均薪酬，带来高额的运营成本，与有限的创收规模形成巨大落差，持续侵蚀着利润。

　　2023年以来，随着国际股东瑞信集团自身陷入危机并最终被瑞银集团收购，瑞信证券在中国市场的发展战略、资源投入和品牌形象更受冲击。2023年及2024年的亏损额甚至有扩大趋势。

　　易主国资，既是无奈的止损，也是新的开篇。后续是否会有高管调整以及战略转型，尚有待更多信息批量。

　　国资展望

　　作为北京重要的国有资本运营平台，北京国资公司近年来持续完善金融牌照矩阵，此次控股券商被业内视作“补位之举”：既填补了其在证券业务领域的空白，也为服务首都实体经济（如承接国企改革资本运作、科技企业上市辅导、地方债承销等）搭建了直接融资桥梁。

　　当“北京”二字重回券商名号，市场期待的不只是一次更名，而是一场承载着区域经济使命的金融变革。

　　而在券商同行中，上海证券近年来打出专业特色转型财富管理的明牌。后续是否会有全新的券商，以深圳和广州的名义归来？