2025年基金二季报划重点！泓德基金姚学康：充沛的流动性或推动无风险利率下降和风险偏好走高

　　2025年第二季度泓德睿享一年持有期混合A基金净值增长率为3.09%，同期业绩比较基准收益率为1.27%。基金自2020年6月24日成立以来累计净值增长率35.60%，同期业绩比较基准收益率为8.93%。

　　2025年第二季度，债市收益率录得下行，到季末时候，基本回到了春节之前收益率低点位置；权益市场则遭遇了关税冲突的巨大冲击，但随后在决策层面的强力救市，以及机构、民间资金的支持之下反弹。

　　泓德睿享一年持有期混合的基金经理姚学康表示，从过去几个月的经济指标来看，关税冲突之后，经济预期在5月、6月连续两个月边际改观，但增长动力和通胀读数的绝对水平仍然处于偏凉的位置上，再叠加上不动产市场的短线降温、对出口回落的担忧，这些可能继续构成短期之内货币宽松、债券强势的基本面背景。

　　权益市场自去年“924”行情以来表现良好。姚学康认为，社会信用创造的持续增长，经济结构升级和产能释放带来的贸易盈余扩张，这些为实体经济提供了充沛的流动性，可能是推动资本市场无风险利率下降和风险偏好总体走高的重要背景。决策层的强力呵护、加快资本市场改革的系列举措，则为市场直接注入了稳定性。

　　泓德睿享一年持有期混合第二季度持仓比较均衡，债券和权益类资产均为组合做出了贡献。