文|恒心来源|财富独角兽
2025年8月31日，平安基金APP将正式停止运营。
公告指出，投资者可以登录平安基金官方网站或在微信内搜索“平安基金”微信服务号，使用APP同一账户信息，办理基金开户、交易和查询等相关业务。届时，平安基金将暂停APP的运营及维护服务，如有恢复运营计划，将另行通知。
值得一提的是，这并非首家关停APP的公募基金，自信达澳亚基金2019年9月率先终止APP运营以来，一场中小公募的移动端撤退悄然开启，已从百亿级公募蔓延至千亿级公募。
据官网显示，平安基金成立于2011年，总部位于深圳，注册资本金13亿元人民币。从股权架构来看，目前平安基金有3家股东，分别为平安信托、大华资产管理、三亚盈湾，持股比例分别为68.19%、17.51%、14.30%，实际控制人为平安集团。截至2025年二季度末，平安基金在管产品规模合计6561.97亿元，在公募机构中排名第19位。
表面看是“服务迁移至官网与微信”的轻量化优化，实则折射出中小公募在成本重压与渠道垄断下的集体战略收缩——退场的决心已定，替代的通道却尚未铺稳。
01
直销APP：从战略要塞到成本黑洞
曾被视为“摆脱第三方依赖”的直销APP，如今已成为中小公募难以承受之重。这一转变背后，是高昂运维成本、业务结构缺陷与政策导向共同作用的结果。
运维成本与产出的严重失衡是核心矛盾。据《界面新闻》等报道，一款基金APP的年运营成本至少需200-300万元，涵盖系统开发、合规备案、UI迭代及内容运营，且需专属IT团队支撑。对一些千亿级公募而言，这笔投入与用户活跃度形成鲜明对比：其APP日活主要依赖机构客户，个人用户打开率极低，而机构客户更倾向通过专线交易而非移动端。这种“高投入、低产出”的模式，使得APP沦为“鸡肋”。或许平安基金也受困于此。
业务结构的先天缺陷进一步削弱了直销APP的价值。据Wind数据显示，平安基金6561.97亿元资产管理规模中，货币市场型基金占比超六成（4037.39亿元），权益类产品（包括股票型基金、混合型基金）占比不足10%，且41只基金规模不足5000万元，沦为“迷你基”。货币基金以机构资金为主导，零售客群本就是其短板。当APP无法吸引个人投资者带来增量资金，持续投入便失去经济性。
政策东风加速了撤退进程。2025年5月证监会《公募基金运营服务业务管理办法》明确提出“降低信息技术系统租赁与使用费”，为行业关停APP注入合规性依据。回溯历史，自2019年信达澳亚率先停运APP起，撤退已成行业暗流，2024年至今多家公募跟进，包括国寿安保、前海开源等千亿级机构。
直销APP从战略高地跌落，本质是中小公募在成本重压下的理性选择。当“维护成本＞新增资金”的公式成立，关停便成为降本增效的最优解。
02
第三方渠道垄断：中小机构的“流量囚笼”
代销市场的“赢家通吃”生态，彻底挤压了中小公募的自建渠道空间。这一囚笼的形成，源于渠道寡头统治、流量虹吸效应与战略重心转移的三重压迫。
渠道寡头的绝对统治已不可撼动。据中基协2024年下半年销售机构保有规模榜单显示，截至2024年末，TOP100代销渠道中，银行、券商及三方平台瓜分非货基保有量，其中蚂蚁基金渠道“一骑绝尘”，远超第二名招商银行。这种“赢家通吃”的格局让中小公募的直销业务举步维艰。曾经以内容运营建立用户黏性的传统路径正在失效。据《澎湃新闻》报道，有投资者直言，若每家公募都需独立APP，便利性将大打折扣。
流量虹吸下的生存困境迫使中小公募收缩战线。第三方平台凭借场景化入口（如支付宝生活服务、微信支付入口）触达海量用户，而公募直销APP的获客成本陡增。某头部公募运营人士坦言，内容触达难转化为销量，只剩陪伴功能。当直销渠道无法形成客户沉淀，中小机构被迫将资源倾斜至代销平台，进一步强化渠道依赖。
战略重心向机构业务撤退成为无奈选择。平安基金超2000亿规模的明星货基“平安日增利A”主要服务银行等大客户，零售端收缩反而利于资源聚焦核心盈利业务。类似地，多家关停APP的公募将投研资源集中于固收类产品，以机构资金稳定性对冲零售端波动。
第三方渠道的垄断非一日形成，而是互联网流量红利与投资者行为变迁的必然结果。中小公募的“流量囚笼”，实则是市场效率与分工深化的体现。
03
仓促撤退：替代通道的信任危机
关停APP只是开始，迁移体验的断裂却可能引发更深层危机。替代渠道的体验塌方、投资者信任折损及战略空白，构成撤退路上的三重陷阱。
替代渠道的体验塌方暴露轻量化转型的草率。据《华夏时报》报道，平安基金将功能迁移至微信服务号后，实测显示交易响应延迟达11-12秒。更关键的是，平安基金未搭建小程序或社群矩阵，官网PC端在移动时代形同虚设。相比之下，前海开源基金关停APP时同步上线小程序，实现功能无缝衔接。这种“重关闭、轻建设”的迁移，实质是服务降级。
投资者信任折损风险在迷你基持有者中尤为突出。平安基金41只规模低于5000万元的基金持有者，本就面临清盘风险，服务断档可能加速赎回。当同行通过播客、智能投顾等轻量化工具加强陪伴，平安基金的“半瘫痪”迁移传递出对零售客户的战略性放弃姿态。
行业转型的未竟之问指向战略空白。头部公司如易方达、华夏坚守APP，因其拥有高净值粘性客户与专属服务团队。反观平安基金，撤退后缺乏深度服务衔接，暴露从“重资产直销”转向“轻运营”过程中的能力断层。若将微信服务号仅视为交易入口，而非投顾载体，则无法解决“代销渠道重销售、轻服务”的原始痛点。
撤退本身无可指摘，但替代通道的失能可能引发客户流失与品牌损伤。轻量化不是终点，而是服务模式重构的起点。
平安基金APP的关停，是中小公募在成本与流量夹缝中的生存缩影。但撤退不等于终局，而是行业价值链重构的必然阶段，出路需从轻量化运营的深度赋能、渠道定位的重塑以及行业分化下的生存法则三个维度展开。
当APP图标变成灰色，投资者最关切的仍是：那些曾被承诺的长期陪伴，该去哪里寻找？平安基金的答案，将决定它能否在行业大撤退中守住最后的信任防线。而行业的答案，或许藏在这场“断舍离”后的价值重生中。
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