银行理财收益率回调，这类产品受青睐

　　近期，债券市场在多种因素影响下呈现出震荡调整的格局，债券市场的调整也反映在银行理财产品的净值表现上，导致部分纯固收类理财产品收益率出现短期回调。而随着近期权益市场、商品市场回暖，部分“固收+”产品收益表现较为亮眼。

　　展望后市，业内人士认为，含权“固收+”理财产品的配置价值将进一步凸显。对投资者而言，可适当配置此类产品，但也应充分认识到高收益伴随着高波动，需在充分认知风险的前提下选择适合的理财产品进行投资。

　　“固收+”收益优势显现

　　7月下旬以来，债券市场出现一定调整，由于理财产品的底层资产以债券为主，部分纯固收类理财产品收益率也出现回调。

　　例如，普益标准数据显示，7月21日—7月27日，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率平均水平为2.81%，环比下跌0.23个百分点；到期开放式固收类理财产品的平均兑付收益率（年化）为2.43%，环比下跌0.21个百分点，落后其平均业绩比较基准0.23个百分点。

　　对此，普益标准研究员张璟晗表示，固定收益类银行理财产品的底层资产主要配置债券，因此，债券市场回调引起理财产品净值的回撤。

　　纯固收类产品因缺乏权益资产对冲，收益率下行相对明显，而随着近期权益市场、商品市场回暖，部分“固收+”产品表现较为亮眼。

　　例如，记者查询银行APP发现，中银理财一款固收增强双债策略的日开型产品，风险等级为R2，截至8月5日，该产品成立以来年化收益为5.12%。工商银行一款风险等级R3的固收+产品，近一个月年化收益率达到了7.49%。

　　多元化资产配置增厚收益

　　业内人士认为，下半年含权“固收+”理财产品的配置价值将进一步凸显。

　　星图金融研究院副院长、苏商银行特约研究员薛洪言表示，下半年的理财市场仍面临资金充裕与优质资产荒的结构性矛盾。“在此背景下，‘固收+’产品因风险等级适中、收益弹性较高，成为平衡收益与波动的重要工具，含权理财规模有望持续扩容。与此同时，养老与ESG主题产品受益于制度完善与政策红利，也有望成为差异化竞争新赛道。”

　　北银理财多资产配置部总经理林彦博也认为，下一步理财公司应突破传统固收依赖，深挖项目类资产价值，重点布局基础设施REITs等具有稳定现金流的资产；捕捉权益市场结构性机会，通过量化指数增强策略、券商浮动收益凭证、FOF投资等工具化产品抓住市场红利；开拓跨境投资渠道，通过多种策略配置海外高息资产。

　　天风证券研究所固收首席分析师谭逸鸣表示，展望未来，理财资产配置或将减弱对债券票息的依赖，增加利率债配置把握交易机会，通过多元化资产配置增厚收益，其中公募基金或为重要渠道；此外，信用债ETF可实现低成本、高流动性的分散配置，丰富了理财资产配置的选择。

　　多位业内人士提醒，理财产品净值会随着底层资产价格变动，“固收+”产品呈现高波动高收益特征，投资者应结合自身风险承受能力、投资周期等因素理性审慎选择匹配的产品，切莫盲目投资当前高收益的理财产品，在充分认知风险的前提下选择适合的理财产品进行投资。