盘前：道指期货涨0.3% 黄金期货创历史新高

　　受美国对进口金条（大部分来自瑞士）征收关祱的消息推动，黄金期货走高。欧洲股市和美国期货企稳，本周市场受到关祱、地缘政治发展以及企业财报的多重冲击。

　　截至发稿，道指期货涨0.30%，标普500指数期货涨0.38%，纳指期货涨0.35%。

　　德国DAX指数涨0.04%，英国富时100指数跌0.09%，法国CAC40指数涨0.20%，欧洲斯托克50指数涨0.16%。

　　MSCI 全球指数上涨 0.12%，略低于两周前创下的历史高点，本周有望上涨 2%，为 6 月中以来的最佳周度表现。

　　欧洲斯托克600指数小幅走高，有望录得自 5 月以来最大单周涨幅，制药和科技股领涨。强劲的企业盈利和对周四生效的高额美国关祱有望进入谈判的乐观预期推动股市上涨。

　　美股韧性十足

　　美国股指期货合约上涨约0.3%，，预示开盘将小幅走高。IG市场分析师Tony Sycamore表示，这轮股市上涨的背景是“美联储正在出现重大转向鸽派的迹象”。

　　标普500指数目前接近历史高点，自4月低点以来上涨 30%，受益于强劲的企业盈利以及市场对美联储降息以在劳动力市场出现疲软迹象时支撑经济的预期。不过，一些公司已提醒客户在高估值和关祱不确定性持续的背景下，要为短期回调做好准备。

　　巴克莱策略师表示，第二季度财报显示企业韧性依旧，总体利润率保持稳定，且企业评论显示其大体上能够应对关祱影响。但这并不意味着关祱不确定性完全消除，因为特朗普的政策制定依然多变。

　　特朗普关祱复杂

　　在最新的贸易行动中，特朗普针对印度加征关祱，并对瑞士出口到美国的商品征收 39% 关祱。

　　美国还确认将结束对日本的普遍关祱叠加，并按承诺削减汽车关祱。CMC Markets首席市场分析师Jochen Stanzl表示，美国对日本的政策转变引发了外界对美欧贸易协议的疑问。

　　Stanzl指出，自美欧关祱协议达成以来，虽然出现一些清晰信息，但其执行上的混乱才刚刚开始显现。在日本，关祱不会叠加的消息带来宽慰，但尚不清楚相同规则是否适用于日本和欧盟。关祱执行的复杂性凸显了其不可预测性，近期金价的飙升便是例证。

　　在地缘政治方面，以色列总理内塔尼亚胡周五获得内阁批准，将对加沙城实施军事接管，他称这是在 22 个月战斗后推翻哈马斯并解救最后 50 名人质（无论生死）的最后一击的一部分。

　　俄乌战争方面，特朗普表示愿意与普京会晤，即便俄方尚未同意同时与乌克兰总统泽连斯基会面，这一表态令外界对停火的希望上升。

　　美联储人事变动

　　美元指数基本持平，衡量美元兑一篮子主要贸易伙伴货币的美元指数上涨 0.2%，至 98.21。

　　美元兑日元上涨 0.1% 至 147.24。随着美国最新贸易关祱生效，日本贸易谈判代表表示，美国政府周四承诺将调整部分对日本商品的叠加关祱，避免部分产品被重复征税。

　　在 30 年期美债拍卖需求疲软后，基准 10 年期美债收益率升至 4.2442%，与周四美国收盘持平，这也是本周一系列表现平淡的拍卖之一。

　　作为全球市场关键支柱的美国货币政策前景，因美联储的一系列人事变动而更加不确定。美联储官员在通胀影响问题上存在分歧，同时央行领导层正发生变化。

　　据知情人士透露，美联储理事克里斯托弗·沃勒正在成为特朗普顾问团队中接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选。特朗普表示，他已选择总统经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事，并补充称，米兰需要参议院确认，只会完成阿德里安娜·库格勒到明年 1 月届满的任期。

　　米兰与特朗普的观点一致，后者曾批评美联储主席鲍威尔在降息问题上“动作太慢”，即便经济增长保持稳定、通胀有所抬升也是如此。

　　澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示：“这确保从现在到 1 月底之间的所有会议上都会有一票支持降息。”他补充说：“市场已经有很强的降息预期，不过是否能赶在 9 月会议前完成确认仍有疑问。”

　　DWS首席投资官Ivy Ng在接受采访时表示，有一位更偏鸽派的美联储理事当然是好事，但归根结底，美联储依然更多依赖数据，因此他们更关注经济数据本身。

　　原油连续第七个交易日下跌，创下自 2021 年以来最长连跌纪录，交易员判断美国推动结束俄乌战争的努力不会对总体供应产生影响。

　　在美国对金条征收关祱、威胁扰乱来自瑞士及其他主要精炼中心的贸易流之后，纽约黄金期货跳涨，主力合约盘中一度升至3，534 美元以上的历史新高，扩大了与伦敦现货价格的价差。

　　特朗普团队物色鲍威尔继任者，传美联储理事沃勒成头号人选。

　　知情人士表示，沃勒愿意根据预测而非现有数据来制定政策，并且对美联储体系有着深入的了解，这给特朗普的顾问们留下了深刻的印象。

　　知情人士表示，沃勒已与总统团队会面商讨这一职位，但尚未与特朗普本人会面。知情人士透露，前美联储官员凯文·沃什和现任白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特也在争夺这一职位。

　　鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。

　　小摩“超鸽”预测：美联储9月起或连续降息四次。

　　摩根大通目前预计，鉴于美国劳动力市场出现疲软迹象以及围绕特朗普最新对美联储理任命的风险，美联储将提前至9月的会议上降息25个基点，此前预测为12月份。

　　小摩表示，目前风险表明降息可能会提前，随后美联储还会再降息三次，每次25个基点，然后无限期暂停。

　　焦点个股

　　加密货币概念盘前多数走高，第九城市涨超9%，特朗普媒体科技集团、GameSquare涨超3%， 嘉楠科技、Bit Digital、Hive Blockchain涨超2%。特朗普签署行政令，允许私募股权、房地产、加密货币等另类资产进入401K退休储蓄计划。

　　诺和诺德盘前涨超3%，Wegovy7月在印度销售额环比翻倍。

　　怪物饮料盘前涨近8%，Q2业绩超预期。

　　吉利德科学盘前涨约3%，Q2业绩超预期，上调年度指引。

　　索尼盘前续涨近4%，Q1业绩亮眼+PS5销量已超8000万台。

　　下修肿瘤业务全年收入指引，和黄医药盘前跌超5.5%。

　　小鹏汽车盘前涨约3%，全新小鹏P7开启预售 6分37秒小订破万。

　　蔚来盘前涨超2%，机构预计乐道L90销量有望超预期。