长城基金医药投资团队：创新药个股更重视基本面，AI医疗标的仍值得挖掘

　　当创新药的全球化浪潮重塑产业边界，当AI技术为医疗领域注入全新动能，医药投资正站在新一轮发展的起点。2025年，这一阶段起点正以突破性的态势显现。

　　在历经此前的蛰伏调整后，叠加老龄化加速、政策支持加码、技术迭代深化、全球化布局提速及资本聚焦等多重力量推动，医药板块今年强势爆发，成为资本市场的焦点之一。Wind数据显示，截至2025年8月6日，年初以来万得医药大类指数（888014.WI）涨超46%，恒生港股通创新药指数（HSSCID.HI）更是以107%的涨幅领跑市场。（指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资须谨慎。）

　　站在当前时点，哪些投资机会或更具潜力？一起来看看长城基金医药投资团队基金经理们的最新观点。

　　谭小兵：仍然看好创新药行情

　　影响8月份市场的因素较多，中美贸易摩擦局势不明，叠加市场进入重要的业绩窗口，我们认为短期内市场或呈现震荡态势。后续需关注8月下旬美联储关于议息的表态。

　　具体方向上，我相对看好非银、军工以及休整较久的新消费等板块。此外，仍然看好创新药板块，从二季度末公募的持仓分布数据来看，这一轮行情的贝塔或仍处于前半段，不过由于7月涨幅较大、8月暂缺乏催化，短期内板块可能会震荡，或可等待9月份之后各重磅会议召开及医保谈判预热的催化。

　　龙宇飞：AI医疗标的仍值得挖掘

　　AI医疗相关板块在2月至3月初经历一段快速上涨后，表现较为乏力。一方面，国内AI应用在DeepSeek 之后再未出现明显驱动因素；另一方面，AI医疗的市场认可度和关注度暂时不及创新药。

　　针对上述第一个原因，海外AI在硬件及应用端自4月起的走势持续超预期。当前国内AI的发展态势与去年之前的阶段存在差异，并非处于大幅落后状态，因此海外AI的发展情形，大概率会滞后体现在A股，我们对AI应用保持乐观态度。针对第二个原因，AI医疗板块虽兼具医药属性与科技属性，但过去几个月未明显体现出与医药板块的联动性。随着三、四季度来临，该板块内多家公司业绩有望逐步触底回升，同时创新药在景气度带动下吸引增量资金入场，这些资金在某一阶段的高低切换过程中，或将分流一些至位置相对较低、未来一两年存在较多变化的公司。基于此，我们认为AI医疗领域仍有相关标的值得挖掘。

　　梁福睿：创新药个股更重视基本面

　　近期创新药板块呈现出快速上涨后的短期休整状态，部分股票的估值有可能跟随市场形成一定泡沫化，但最终或仍会跟随基本面形成共振，因此需要密切跟踪，重点挖掘有基本面支撑的个股，警惕单纯依赖资金推动的个股。

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