影石创新股价再封板，“硬核”技术能否撑起消费电子高估值？

　　影石创新的无人机，如何撼动大疆地位？

　　继上周创始人“豪气撒钱”引爆网络后，运动相机龙头影石创新（688775.SH）18日早盘股价高开后迅速强势封涨停板，再创历史新高，报269.3元，总市值突破千亿，达1080亿元，8月以来累计涨53%。目前，这家运动相机龙头公司的动态市盈率达153倍，远超行业平均的38倍，公司能否将爆炸式的短期估值拔升转化为可持续的投资价值，正成为市场最尖锐的拷问。

　　影石创新的亮眼表现，并非独舞，一方面，大盘主要股指今日纷纷放量上涨，刷新阶段新高，同时消费电子板块整体走强提供了重要支撑。截至发稿，消费电子指数涨逾2%，歌尔股份（002241.SZ）、领益智造（002600.SZ）、环旭电子（601231.SH）等消费电子龙头股表现活跃。

　　行业层面来看，临近“金九银十”消费旺季，9月通常是消费电子行业的传统旺季，市场普遍预期苹果、三星、华为等头部品牌的旗舰新机发布潮、电商大促（如“双十一”预热）带动产业链备货和市场需求升温。

　　旺季来临支撑当前市场乐观情绪的同时，影石创新的“撒钱”事件余温未散，公司站在风口浪尖。上周四（8月14日）影石创新全景无人机品牌“影翎Antigravity”宣布产品开启公测，并发布相应宣传视频。在当晚举行的团建活动中，公司董事长刘靖康以个人薪金通过现金红包派发的方式参与互动，引起市场高度关注。

　　影石创新15日晚发布说明公告称，深刻认识到该事件在社会公众中可能造成的影响，以及对公司品牌形象的潜在影响，新款全景无人机产品计划于2026年1月正式发售，目前并未产生实际收入，预计不会对2025年度的经营业绩产生重大影响。

　　上市公司股价的持续走强最终需要坚实的基本面支撑和增长预期兑现。影石创新在市值跨过千亿关口后，投资者关注度聚焦于公司业绩增速，交易所互动易平台上的提问主要集中在公司无人机产品布局、新产品开发计划等。

　　影石创新是一家360度全景智能相机解决方案提供商，主要从事全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售。根据公告，影石创新过去十年，共计布局了12个产品线，累计推出30款产品。

　　运动相机、全景相机是智能手机、平板电脑、笔记本以外，相对小众的消费电子品类，在细分行业上属于智能影像设备行业，在消费电子整体创新乏善可陈、需求疲软的大环境下，短视频时代崛起带动了全景相机、运动相机品类的需求增长，但竞争也日趋激烈。

　　除影石创新以外，行业内的主要品牌企业包括美国的GoPro、日本的理光、大疆都是业内老牌龙头，GoPro成立于2014年在纳斯达克上市，2024年（已公开的最新数据）营收为57.1亿元，理光去年营收超过1000亿元，大疆的业绩数据未被披露。

　　对比来看，根据招股书，影石创新2024年营收为55.74亿元，今年一季度为13.55亿元，分别同比增长53.29%、40.7%。有20家卖方机构预测2025年影石创新年度营收规模，平均值为81.76亿元，即同比2024年增长46.67%。

　　另外，影石创新刚刚入局消费级无人机领域，公司推出了无人机品牌“影翎Antigravity”是由影石Insta360以及第三方共同孵化的新品牌，目前产品正处于公测招募计划，何时能够产生营业收入贡献仍是未知。

　　而作为影石创新国内的主要竞争对手，大疆2014年就推出了首款消费级无人机产品，公开资料显示，大疆的无人机市占率超过70%，占据市场主导地位。近年来大疆又陆续推出了云台相机、手持云台、运动相机等。

　　面对大疆10余年的市场积淀，影石创新能否撼动大疆的无人机市场份额仍有待观察。与此同时，随着传统“金九银十”旺季预期炒作结束，最终考验影石创新的是能否把高估值转化为持久的投资价值。