搪胶毛绒销售发力 泡泡玛特上半年净利超去年全年

　　◎记者 罗茂林

　　8月19日晚，泡泡玛特发布2025年半年报，多项指标再创新高。财报显示，上半年泡泡玛特营收为138.8亿元（人民币，下同），同比增长204.4%；经调整净利润为47.1亿元，同比增长362.8%。半年营收突破百亿元，净利润超2024年全年。

　　同时，作为泡泡玛特全球组织架构调整后的首份财报，此次报告首次披露了中国、亚太（指中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）、美洲和欧洲及其他地区四大区域业绩情况：中国营收为82.8亿元，同比增长135.2%；亚太营收为28.5亿元，同比增长257.8%；美洲营收为22.6亿元，同比增长1142.3%；欧洲及其他地区营收为4.8亿元，同比增长729.2%。

　　从数据来看，四大区域业绩均实现超三位数增长，其中美洲增速超10倍，这也被外界视为泡泡玛特国际化战略深化以来的首轮业绩爆发。今年4月，泡泡玛特宣布启动全球组织架构全面升级，首次在四大区域设置了区域总部。

　　除了海外市场亮眼的业绩外，在国内市场，泡泡玛特也在持续提升运营效能与业务效率。上半年，泡泡玛特在国内线下门店实现营收50.8亿元，同比增长117.1%；与此同时，国内线下门店仅净增12家至443家，这意味着单店坪效有明显提升。

　　财报显示，泡泡玛特的毛利率、净利率、库存周转等运营指标数据也在持续优化。上半年毛利率为70.3%，同比提升6.3个百分点，创下历史新高。

　　除了一系列亮眼的财务数据外，另一个值得注意的变化是各类产品的销售占比正在发生改变。

　　财报显示，得益于搪胶毛绒的销售发力，上半年毛绒实现营收61.4亿元，同比增长1276.2%，占比44.2%；手办实现营收51.8亿元，同比增长94.8%，占比37.3%；MEGA实现营收10.1亿元，同比增长71.8%，占比7.3%；衍生品及其他营收15.5亿元，同比增长78.9%，占比11.2%。新兴的毛绒品类首次成为泡泡玛特的“营收一哥”。

　　从IP“吸金”能力看，作为LABUBU背后的IP，上半年THE MONSTERS实现营收48.1亿元，在所有IP中一骑绝尘。据披露，上半年泡泡玛特旗下共有THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO五大IP实现营收破10亿元。此外，HIRONO、星星人、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP实现营收破亿元，进入泡泡玛特“亿元明星”的行列，反映出IP“一超多强”的生态建设初步成形。

　　此外，今年以来，泡泡玛特持续深化高端圈层影响力的努力仍在继续。

　　记者注意到，上半年，泡泡玛特先后在成都SKP、北京SKP-S开设了POP MART COLLECTION臻藏店；今年6月，泡泡玛特旗下珠宝品牌popop在上海恒隆广场和北京国贸商城正式开业。同时，上半年，泡泡玛特在上海开设了HIRONO小野品牌首店，品类涵盖潮玩、服饰、艺术生活家居、雕塑等，助力IP实现营收7.3亿元，同比增长197.0%。

　　泡泡玛特方面表示，通过十余年发展，泡泡玛特沉淀出差异化IP价值挖掘路径，不断拓宽IP发展边界，推动越来越多的IP成为全球经典形象，让不同文化背景消费者感受到泡泡玛特IP的魅力。