微博“寻夫”尘埃落定，丽人丽妆仍未走出业绩泥潭

来源：@华夏时报微博

上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（下称“丽人丽妆”）今年上半年业绩报告并不“美丽”——营收下降，归上净利润更是大幅亏损，同比暴跌1315.98%，再次由盈转亏。与此同时，二级市场上表现也疲软。截至28日收盘，丽人丽妆股价报收10.03元，已较历史最高价下跌约80%；总市值缩水超八成，仅剩41.17亿元。

对此公司方面表示，业绩亏损主要由整体利润下降及自有品牌处于战略投入期所致。8月28日，《华夏时报》记者致电丽人丽妆董事会办公室，相关工作人员告知会查看记者已发的采访函，但截至发稿尚未收到回复。

一位接近丽人丽妆的业内人士告诉《华夏时报》记者，丽人丽妆业绩如此惨淡，是因为其主要营收绝大部分来自电商平台，又过于依赖单一平台，抖音等新兴平台布局较少，而主要平台流量被新兴平台分流。

业绩连年下滑

8月26日，丽人丽妆发布的2025年半年度报告显示，公司营业收入录得8.31亿元，同比下降了13.98%；归属于上市公司股东的净利润亏损3275.9万元，同比暴跌1315.98%，再次由盈转亏。

对此，丽人丽妆在财报中表示，主要因雪花秀、后、雅漾等韩系品牌终止合作及消费疲软，导致传统电商承压，而转亏主要是由于毛利减少及自有品牌战略投入。

公司在报告中指出：“面对国内经济复苏的不确定性，消费者对化妆品的消费仍然较为谨慎，部分产品和品类存在‘消费降级’现象。为应对市场变化，公司致力于提升核心竞争力，利用数据分析和消费者需求洞察力，优化品牌的线上销售。”

丽人丽妆业绩疲软早已显现。自2020年9月在上交所挂牌，丽人丽妆的营收就一路下跌，从2021年高位的41.55亿元一路下滑，2024年，其营收同比下滑37.44%至17.28亿元，再创新低。

8月14日，公司在互动平台上回答投资者“如何看待贵公司的业绩一年比一年差”的提问时表示，公司运营一切正常，公司管理层将继续勤勉尽责，努力经营，不断拓品牌、拓品类、拓平台，为投资者创造价值。

据了解，公司的主营业务为化妆品网络零售服务，主要为品牌方提供在线销售服务。财报显示，其电商零售业务营收7.57亿元，占主营业务的91.12%。合作电商平台包括天猫、抖音、小红书、京东、拼多多等，其中天猫平台占比最大。品牌营销运营服务营收为0.35亿元，占主营业务收入的4.21%。

浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平认为，从外部市场环境来看，近年来美妆行业竞争加剧，新兴品牌和渠道不断涌现，消费者需求更加多元化和个性化，传统电商平台流量红利逐渐消退，获客成本持续上升。

同时，“宏观经济波动和消费疲软也对行业整体造成一定压力。从企业自身来看，丽人丽妆在品牌矩阵、产品创新和供应链效率方面可能存在不足，未能及时适应市场变化，导致营收和利润双双下滑。此外，过度依赖少数核心品牌和平台，缺乏多元化布局，也增加了经营风险。”林先平对本报记者表示。

寻求新的增长点

丽人丽妆的麻烦不只是业绩。8月21日晚，丽人丽妆发布公告称，实控人黄韬与前妻翁淑华的离婚纠纷所涉股权已完成过户。

这场微博“寻夫”事件历经4年终于迎来大结局，“前老板娘”分走市值1.7亿元股权。本次过户后，黄韬持股比例由32.46%降至28.28%，仍为公司实控人；翁淑华持有1674.75万股，占总股本的4.18%，成为公司重要股东。

以8月22日收盘价10.24元/股计算，翁淑华获得的股权市值超1.71亿元，与判决时相比，增值超40%。

丽人丽妆前身是一家“淘宝夫妻店”，由黄韬和妻子翁淑华于2007年创立。2020年9月29日，公司成功登陆A股，发行价为12.23元每股，实际募集资金4.89亿元。

从上市首日开始，公司连续12个交易日一字涨停之后，公司股价也直接拉升至最高55.28元每股，公司总市值超过220亿元。此后，股价一路下跌，直至8月28日收盘，报10.03元/股，较高点已跌去了八成，并已跌破了发行价。

而就在2021年，这对创业“夫妻搭档”在公司上市不到一年便“反目”。

林先平指出，实控人离婚纠纷可能导致公司股权结构不稳定，影响战略决策和长期规划。此外，公众和投资者对公司的信心可能受挫，进而影响股价和市场表现。离婚案还可能分散管理层精力，使其无法专注于业务发展和应对市场挑战，间接导致业绩下滑。

公司业绩一路下滑，创始人夫妇反目闹剧不断，对丽人丽妆而言无疑是雪上加霜。

在此背景下，传统电商企业都在谋求转型。林先平表示，传统电商的转型升级路径包括拓展多元化渠道，如社交电商、直播带货等，降低对单一平台的依赖；加强数据驱动运营，通过消费者行为分析优化产品选择和营销策略；推动供应链数字化，提高库存管理和物流效率；注重品牌建设和消费者关系管理，提升用户忠诚度和复购率。

接连的打击，让丽人丽妆意识到不得不作出改变。

6月20日，丽人丽妆在投资者互动平台上透露，为应对当前业绩增长放缓的困境，公司已决定进军抖音市场，并专门成立了抖音事业部，旨在为合作品牌打造抖音直播间。而这也是丽人丽妆在寻求新的增长点的重要尝试。亡羊补牢，是否来得及，交给时间检验。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳