五大上市险企日赚十亿的当下与未来

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　　来源：北京商报

　　中国太保和新华保险的业绩同日披露后，A股五大上市险企2025年中期业绩已出齐。8月28日，北京商报记者梳理发现，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险上半年合计实现净利润1781.92亿元，平均日赚9.84亿元，同比实现微增。

　　资本市场回暖带来的投资收益增长，成为拉动业绩的主要引擎，而寿险新业务价值的强劲增长、财险成本率的持续优化，则共同勾勒出保险业2025年上半年的高光时刻。上半年，各家公司有哪些同向发力点？又施展了哪些“独家”策略？下半年，业务又将聚焦何处？万亿资金投向何处？

　　投资带动盈利增长

　　保险业自身仍然处于转型升级的关键时期，经历过“爬坡过坎”的上半年，各家险企上半年的业绩表现跃然纸上。

　　A股五大上市险企合计实现净利润1781.92亿元的背后，中国平安的净利润总额依旧在五家公司中位居首位，上半年实现净利润680.47亿元。

　　新华保险净利润增速最高，达到了33.53%。此外，中国人寿、中国人保、中国太保净利润分别为409.31亿元、265.3亿元、278.85亿元，分别同比增长6.93%、16.94%、10.95%。

　　上市险企利润高增的一个重要原因是，今年以来资本市场回暖，推升了投资收益。从中报披露的投资收益数据来看，多家险企披露的总投资收益率或综合投资收益率等指标较2024年上半年有明显增长。

　　如中国平安上半年实现非年化综合投资收益率为3.1%，同比上升0.3个百分点；中国人保上半年年化总投资收益率5.1%，同比提升1个百分点。

　　当前，资本市场表现优于以往，A股市场“升”机盎然。多家险企均表示将加大权益资产配置。“去年以来，中国人寿坚定看好权益投资市场机会，加大了投资力度，上半年公司在权益资产规模配置方面新增超过1500亿元。”中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，在权益投资方面，将积极落实中长期资金入市的要求，持续优化权益配置结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报的潜力。

　　谈及后市投资市场，中央财经大学副教授刘春生预测，后市A股或震荡向上，债市仍具“压舱石”作用：股市结构性机会可为险企权益投资提高收益，但需加强风控；债市稳定助资产配置优化，但面临低利率收益压力。

　　寿险新业务价值猛涨

　　上半年，寿险行业在复杂市场环境中呈现明显增长与结构优化态势。

　　新业务价值是新业务预期未来产生的税后利润折现值，反映了一家寿险公司经营能力和业务拓展销售水平。伴随着银行存款利率下调，居民对储蓄型保险产品的需求旺盛，叠加保险产品预定利率下调预期，产品销售火爆。在此背景下，上半年，各家上市险企的寿险新业务价值都实现了较快增长。

　　具体来看，上半年，人保寿险实现新业务价值49.78亿元，增速达到了71.7%。新华保险新业务价值增速次之，同比增长58%至61.82亿元。平安寿险及健康险业务新业务价值和中国人寿新业务价值分别为223.35亿元、285.46亿元，两家险企新业务价值也均实现了20%以上的同比增长。

　　从行业视角出发，银发经济兴起，数字浪潮奔涌，催生多元化的金融服务和风险保障需求，为保险业开创了巨大的发展空间。对于后市的寿险业务，上市险企普遍寄予厚望。

　　中国平安联席首席执行官郭晓涛表示，寿险已经进入黄金发展期，成为中国中产阶级以上的财富管理压舱石。寿险提供了三重价值：第一重是财富的保值增值；第二重是对客户及其家人的保障；第三重是医疗健康养老的增值服务。中国人寿总裁利明光同样看好中国寿险业未来发展。他表示，寿险发展空间大、保障需求大、政策支持大，可以预见，在政府高度重视和引导下，人身险行业未来发展将再度迈上新的更高的平台。

　　谈及行业未来发展空间，利明光在业绩会上表示，“展望未来，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，这是支撑寿险行业持续发展的最大的底气，我们坚定看好中国寿险业的未来发展”。利明光指出，这份信心源于三方面，一是发展空间大；二是保障需求大；三是政策支持大。

　　产险成本率“优上加优”

　　财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险凭借自身规模优势，一直是财险市场的中流砥柱。

　　今年上半年，三家公司的综合成本率在低基数的基础上继续优化。其中，人保财险、平安产险综合成本率分别为95.3%和95.2%，分别下降1.5个和2.6个百分点；太保产险综合成本率为96.3%，同比下降0.8个百分点。在刘春生看来，头部险企财险综合成本率优化主要得益于科技应用严控费用，业务端提升品质、优化结构等。

　　当前，传统车险市场竞争愈发激烈。为了争夺更多的市场份额，新能源车险市场成为各家险企下一步重点发力方向，甚至已有险企将目光放在了海外市场。

　　人保财险透露，上半年承保新能源车数量同比增长36.8%；新能源车险出海项目先后在中国香港、泰国落地。人保财险总裁于泽在中国人保业绩发布会上表示，2025年新能源汽车出口量突破百万台，增长超过了70%，公司看好这块业务（新能源车险），加大了发展力度，以中国香港、泰国的项目经验为支点，深化全球合作，预计海外业务将成为公司新的业务增长点。

　　平安产险也表示，上半年新能源车险原保险保费收入217亿元，同比增长46.2%，市场份额27.6%，为新能源车主提供了21万亿元风险保障；同时实现当期新能源车险业务承保盈利，成本呈可持续优化趋势。