2025年上半年养猪行业看似“稳若磐石”，尤其是猪价波幅急剧收窄，但在市场供需、政策调控等影响交织下，上半年有猪企“狂赚”，却也有猪企“暴雷”！养猪业真正的考验，才刚刚拉开帷幕。
三大猪企上半年营收净利同比均增长
近日，牧原股份、温氏股份、新希望三大上市猪企发布的2025年半年报显示，营收、净利润等多项财务指标较去年同期实现较好增长。
营收方面，2025年上半年，牧原股份共实现营业收入764.63亿元，较上年同期增加34.46%。温氏股份实现营业收入498.52亿元，同比增长5.91%。新希望实现营业收入516.25亿元，同比增加20.47亿元，增幅为4.13%。
从盈利情况看，牧原股份归母净利润为105.3亿元，同比增长1169.77%；扣非净利润为106.77亿元，同比增长1115.32%。温氏股份归母净利润为34.75亿元，同比上升159.12%；扣非净利润为32.56亿元，同比增长137.63%。新希望实现归母净利润7.55亿元，同比增加19.72亿元，增幅为162%；扣非净利润为7.01亿元，同比增长153.27%。
从现金流情况看，牧原股份实现经营活动产生的现金流量净额173.51亿元，较上年同期增长12.13%。温氏股份实现经营活动产生的现金流量净额64.65亿元，同比增长14.31%。新希望经营活动产生的现金流量净额51.53亿元，同比增长10.77%。
资产负债率方面，2025年6月末，牧原股份资产负债率为56.06%，较年初下降2.62个百分点。温氏股份截至6月末，资产负债率降至50.57%，较上年末下降2.8个百分点。报告期末新希望资产负债率68.78%，较上年末下降0.23%。
牧原股份表示，上半年，公司生产成绩持续改善，生猪养殖成本逐月下降，6月生猪养殖完全成本低于12.1元/公斤。后续公司会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化的管理，提升各项生产指标，持续降本增效，努力实现今年制定的全年平均12元/公斤的成本目标。
温氏股份表示，公司有鸡、猪两大主业，鸡、猪行情周期的波峰波谷、发生频率和维持时间有所不同，有时互相抵消。双主业发展，具有双轮驱动、稳健发展优势。在一定程度上可以降低行业周期对经营业绩的影响。其次，还有水禽业、蛋业、兽药业、农牧设备业、食品加工业和金融投资等横向相关产业。各产业在细分行业也处于龙头地位，具有较强的竞争力。多相关产业配套进一步巩固了主业的护城河。公司不断通过推进屠宰和食品加工业发展，延伸养殖产业链，提高企业抗风险能力。公司各产业全国布局，不同区域有原料、价格以及细分产品需求差异，在销售和价格方面形成风险对冲机制，避免单一市场不利影响。因此，公司双主业、多产业和全国布局的优势，使得整体经营更稳健，发展空间更大，发展韧性更足。
新希望表示，2025年上半年，国内农牧行业从2024年的周期性回暖进入到一个低位运行的盘整阶段。尽管2024年年中的高猪价刺激了能繁母猪存栏数与生猪存栏数一定程度的增加，但年底的猪价下行又及时抑制了行业再度扩张的冲动，引导能繁母猪存栏数在2025年震荡下调。公司在饲料业务上紧抓扩规模、提效率、降费用的主线，在养猪业务上做好冬春季防疫与生产管理改善，持续降低养殖成本，在海外市场加大资源投入，稳步推进产能建设；同时继续开展多渠道灵活融资，稳步降低负债率与财务费用。通过各方面共同努力，公司2025年上半年各季度都保持了单季盈利，即使对比上年同期猪价下降，盈利状况仍然实现了较好的同比改善。
又有猪企陷入危机，负债率持续攀升
中金公司近日的研究观点认为，产业及投资逻辑已变，龙头因内生增长动能、分红能力更强，成长与价值稀缺性均在凸显。而一小部企业却因种种因素逐步陷入危机。
8月22日，光明肉业发布公告称，旗下子公司河北众旺农牧科技有限公司因多起债务诉讼，相关资产已被查封用于抵债。这一事件揭开了这家区域性猪企在行业深度调整期的生存困境——其养猪业务核心主体光明农牧已连续多年亏损，资产负债率突破100%，在国家推动生猪产能去化的背景下，这家老牌企业正面临产能淘汰的严峻考验。（又一上市猪企陷“债务风波”！负债率曾超100%，旗下猪场被查封抵债）
8月26日，上市猪企天域生物发布公告，史东伟辞去公司总裁职务不再直接参与公司日常经营管理。当下，这家前7个月出栏22.14 万头生猪的上市企业面临不小的经营压力，公司2020年-2024年连续五年出现亏损，五年合计亏损达12.53亿元，而且截至2025年一季度末，其资产负债率高达75.91%，排在当前上市猪企第一位。
8月28日，挂面行业龙头克明食品发布2025年半年报告，报告显示，生猪业务整体亏损，控股子公司兴疆牧歌上半年净利润亏损9470.73万元。屠宰业务同样表现不佳，收入同比下降18.93%至2.01亿元。生猪业务整体成为公司业绩的最大拖累。
还没有评论，来说两句吧...