近日，上市商用车企业半年报公布，现代物流报记者搜集整理多家企业半年报，对2025上半年商用车企业发展进行分析。
2025 年上半年，在“以旧换新”政策的有力推动以及出口业务强劲增长的双重驱动下，我国商用车行业告别了前两年的低迷态势，迎来了久违的暖意，整体呈现出复苏向好的积极局面。
行业整体复苏，销量稳步上扬
作为行业的风向标，各上市商用车及零部件企业的表现备受市场关注。2025 年上半年，潍柴动力凭借 1131.52 亿元的营收规模稳坐行业头把交椅，尽管同比仅微增 0.59%，但依然展现出强大的市场统治力。
紧随潍柴动力之后的是福田汽车、一汽解放和中国重汽济南卡车股份，这三家企业的营收规模均超过200亿元。其中，福田汽车营收为303.71亿元，一汽解放营收达280.79亿元，中国重汽济南卡车股份营收为261.62亿元。
此外，上半年营收处于100亿元到200亿元之间的企业有4家，分别是江淮汽车（193.6 亿元）、江铃汽车（180.92亿元）、宇通客车（161.29亿元）和金龙汽车（103.27亿元），行业营收格局逐渐清晰明朗。
从盈利能力方面来看，2025 年上半年，在16家上市商用车及零部件企业中，有 13家企业实现了归母净利润盈利。其中，潍柴动力净利润最高，约为56.43亿元，再次彰显了其在行业中的领先地位。然而，从衡量资本盈利效率的关键指标——净资产收益率（ROE）来看，宇通客车则以13.79%的优异表现拔得头筹，高于潍柴动力的6.29%。
宇通客车在客车行业中盈利能力表现强劲，上半年净利润达19.36亿元，在去年同期高基数的基础上同比增长15.64%，盈利能力持续增强。福田汽车半年净利润为7.77亿元，重汽济南卡车股份半年净利润为6.69亿元，分别同比大幅增长87.57%和8.1%，业绩表现十分亮眼。
值得一提的是，客车上市企业上半年整体表现优异，营收多数呈现快速增长态势，净利润增长更是格外抢眼。金龙汽车、中通客车和安凯客车净利润分别同比大幅增长75.06%、71.61%和153.46%。
财报显示，行业复苏态势下仍有部分企业未能扭亏。云内动力、动力新科（维权）与江淮汽车三家净利润合计亏损超过12亿元，其中江淮汽车亏损额最高，达7.73亿元。
新能源加速突围，重卡成增长引擎
在绿色发展理念的推动下，新能源商用车正成为重卡领域市场发展的重要力量。2025 年上半年，新能源重卡市场表现惊艳，销量达7.52万辆，同比增长 195.16%，成为商用车领域增长最为迅猛的细分市场，为行业注入了强劲的绿色动能。
中国重汽在新能源领域成绩斐然，展现出强大的市场竞争力。其新能源重卡销量达到9376辆，同比增长220.3%，增速大幅领先行业平均水平；新能源轻卡销量为3430辆，同比增长110.3%，成为细分领域中增长幅度最大的业务板块之一。新能源重卡凭借其环保优势，在中短途运输场景中得到了广泛应用，如城市渣土运输、城市物流配送等，有效减少了城市污染排放，契合了城市绿色发展的迫切需求，也为自身开辟了广阔的市场空间。
出口业务已成为商用车企业驱动业绩增长的重要引擎。2025年上半年，中国厂商重卡出口市场持续升温，热度不减。上半年重卡出口销量达15.56万辆，同比增长2.69%，展现出中国重卡在国际市场上的强大吸引力和竞争力。
在此背景下，中国重汽在出口领域再创佳绩。其重卡出口销量达到6.9万辆，创历史同期新高，出口市场占有率高达44.34%，连续二十年位居中国重卡行业首位，彰显了中国重汽在国际市场上的领先地位和品牌影响力。中国重汽的成功出口，不仅为企业自身带来了可观的经济效益，也为中国商用车行业在国际市场上赢得了声誉。
尽管多数企业上半年业绩向好，但也有部分企业面临挑战。多数企业上半年净利润是一季度净利润的两倍或两倍以上，而有的企业虽然上半年净利润为正，但相比一季度大幅缩窄，还有几家企业净利润仍处于亏损之中。
其中，动力新科相比去年同期亏损额度大幅缩窄。相比之下，江淮汽车和云内动力上半年亏损态势略微让人担忧，江淮汽车净利润同比由盈转亏，云内动力亏损额度相比一季度呈现增大趋势。
双引擎驱动，行业前景可期
2025 年上半年，中国商用车行业呈现出整体复苏、销量稳步上扬的良好态势。从销售数据可见一斑，该时期中国商用车行业整体销售达 212.2 万辆，同比实现了 2.6%的小幅增长，且相较于一季度，增速提升了 0.8 个百分点，市场复苏的势头得以延续。
中国汽车工业协会的数据进一步印证了这一趋势，1～7月全国商用车累计销量达到 242.76 万辆，累计增长 3.89%，这充分表明市场正稳步迈入复苏通道。
在出口领域，商用车行业成绩十分突出。7月，商用车出口量为7.6万辆，同比增长8%；1～7月，累计出口57.7万辆，同比增长10.2%。宏观经济基本面的稳定为商用车行业的增长提供了有力支撑，当前我国 GDP 增速稳定保持在5%以上，为商用车市场的回暖奠定了坚实基础。
中国商用车“出海”模式正在经历一场由表及里、从量变到质变的深刻变革。行业已跨越早期以整车贸易为主的“扬帆试水”阶段，逐步转向在重点市场直接投资建厂，实现本地化生产的产能突围。
与此同时，全球范围内蓬勃兴起的碳中和浪潮，正为新能源商用车打开前所未有的市场空间。欧洲、东南亚、中东等地区纷纷出台清洁货运支持政策，为中国具备先发优势的新能源商用车提供了切入国际市场的绝佳窗口。
在此背景下，海外市场拓展与新能源转型已共同构成驱动中国商用车行业持续复苏与高质量发展的“双引擎”。中国国际贸易促进委员会汽车行业分会会长王侠指出，开拓海外市场，将为我国商用车企业带来销量和利润的增长空间，缓解国内市场需求不足、利润下滑的困难局面。
作者：贾奥胜
责编：崔哲源
审核：王茜 何文忠
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