【资本观察】内幕交易没有任何借口

近日，宁波证监局公布一则有关内幕交易的罚单显示，李某在办公室门口听到了内幕消息，随后操作其亲属账户买入“旗天科技（维权）”股票，成交金额约30万元，盈利26万元。李某辩称非故意刺探信息，但未被采纳，仍被处罚。

内幕交易不能因为偶然或者其他客观原因而免责，只要是内幕交易，就要坚决处罚，不接受任何辩解免责。内幕交易对于市场和投资者的危害极大，必须要从严处罚，才能维护市场的“三公”。

内幕交易的本质是少数人利用信息特权谋取私利，以损害其他投资者的利益为代价，赚取股票差价。当内部人或关联方通过未公开信息提前布局，普通投资者便沦为信息不对称的弱势方。这种行为不仅直接损害投资者利益，更会动摇市场信任的根基。

从证券市场萌芽之初，内幕交易便如影随形。历史的经验表明，对内幕交易的纵容，会严重侵害市场的公信力。监管层此次对偶然听闻行为的严惩，正是向市场传递一种明确的信号，无论动机如何，只要触碰内幕交易红线，必受追责。

在本案中，涉事者以非故意刺探为由辩解，试图推卸责任。然而，法律对内幕交易的认定，从来不是以主观意图为唯一标尺。根据《证券法》，只要行为人知悉内幕信息并从事相关交易，即构成违法。这种客观归责原则，本质上是维护市场公平的必然选择。

试想，若允许以偶然听闻或被动获取为由免责，内幕交易将可能披上合理化的外衣。内部人员可声称无意中听到，关联方能辩解敏感信息文件被误送，甚至技术手段截获的内幕信息也可能被包装成意外所得。如此一来，试图免责的各种借口会不断涌现，挑战的是法律的权威，损害的是投资者的切身利益。

对内幕交易“零容忍”，关键在于让违法者付出高昂的代价。当前，《证券法》已大幅提高违法成本，但相比潜在收益，部分违法者仍心存侥幸。

因此，监管部门仍需持续强化相关工作。首先，通过大数据监控异常交易、资金流向与信息传播路径，让隐蔽操作无所遁形。其次，完善追责链条。不仅处罚直接交易者，更要追究泄露信息、提供交易便利等环节的责任方，形成全链条威慑。最后，推动民事赔偿机制落地。让受害投资者能通过集体诉讼等方式获得补偿，让违法者付出巨大的代价，受害者得到相应的赔偿。

当然，严惩内幕交易，不仅仅是监管层的责任。对普通投资者而言，需警惕内幕消息的诱惑，拒绝参与灰色交易。对上市公司而言，应建立严格的信息保密制度，杜绝内部人员监守自盗。对中介机构而言，则需恪守独立性与专业性，避免成为内幕信息泄露的帮凶。