2025年上半年，铁矿石、焦煤等原材料价格下降，钢铁行业经营业绩持续修复，多家钢铁企业盈利状况走出低谷，实现恢复性增长。
近日，沪深A股钢铁生产企业披露2025半年度报告，其中22家企业实现净资产收益率增长。
净利润同比增长近3倍
沪深A股33家钢铁生产企业2025年上半年实现营业总收入8826.98亿元，同比下降9.4%；净利润105.47亿元，同比增长281.7%。其中，22家企业实现净资产收益率增长。
2025年上半年沪深A股
33家钢铁上市企业数据一览
宝山钢铁股份有限公司（以下简称：宝钢股份）上半年营业总收入为1514亿元，净利润48.79亿元，两项数据均位居33家企业首位。
宝钢股份半年报写到，公司积极应对市场下行风险，围绕“坚持规划引领、创新驱动发展、变革激发活力、协同创造价值”的经营总方针，深入推进产销研一体化实体化变革，充分发挥一公司多基地优势，强化营运资金管控，现金流状况大幅改善。6月末公司资产负债率39.87%，保持稳健区间，为抵御市场波动稳健经营保驾护航。
浙江久立特材科技股份有限公司（以下简称：久立特材）营业总收入同比增长26.39%，位居33家企业首位，达61.05亿元，净利润8.28亿元，同比增长28.48%。
久立特材半年报显示，通过构建以集中采购、专业化生产、统一销售为核心的经营模式，公司形成了产销有效衔接、集约高效、平衡稳定的生产经营体系。面对外部环境的诸多挑战，公司坚持创新驱动与开放合作的战略方向，通过持续深化技术革新、优化业务布局、完善人才机制，实现经营质量稳步提升。主营业务保持稳健发展态势。
柳州钢铁股份有限公司（以下简称：柳钢股份）上半年净利润同比增长579.54%，位居33家企业首位，净利润达3.68亿元，营业总收入346.7亿元，同比下降8.325%。
柳钢股份表示，报告期内公司狠抓经营算账，灵活调整策略压降采购成本，强化技术攻关优化成本效益，内外挖潜严控成本费用。上半年公司全员劳动生产率同比增加35.98%,铁水成本同比下降21%，铁矿石、焦煤、喷吹煤库存金额同比降低53%，柳州本部焦比同比下降11kg/tFe，喷煤比同比增加19kg/tFe，超2/3的关键技术经济指标居于行业前1/2。循环物料总库存由87万吨降至40万吨，盘活库存资金超9000万元。
本钢板材股份有限公司（以下简称：本钢板材）2025年上半年亏损13.99亿元，为33家钢企中亏损最多的，营业总收入为247亿元，同比下降12.93%。
本钢板材表示，原材料市场瞬息万变、跌宕起伏，焦煤、焦炭受安全、环保及地缘政治影响较大，市场价格波动影响企业利润，给公司的成本控制带来较大压力；行业整体处于由增量扩张向存量优化的深度调整期，行业供需矛盾持续激化。在国家“碳达峰”“碳中和”目标约束下，环保部门加大对钢铁行业污染治理的监管力度，对公司环保达标排放、节能减排要求越来越高，公司环保投入和运行成本升高，面临的环保挑战加大。
攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称：钒钛股份）报告期内营业总收入与净利润双双下降，营业总收入下降40.57%，为42.54亿元，净利润同比下降245.15%，亏损1.99亿元。降幅在33家上市企业最多。
钒钛股份表示，2025年上半年国内钛白粉产量239.5万吨，同比增长0.36%，但终端需求因房地产开工下滑导致国内需求出现较为明显的萎缩，出口方面因欧盟、印度等地反倾销政策落地有所减少（据海关数据显示，1~6月出口数量同比减少5.76%），国内钛白粉市场供需逐步失衡，且原料钛矿、硫酸价格高位运行，行业利润普遍大幅下滑。
需求端持续承压
今年以来，世界经济形势依旧严峻复杂，国际贸易壁垒升级，国内钢材需求疲软，价格反弹空间受限，钢铁行业呈现供给收缩、需求疲弱、成本下行、价格探底的运行态势。
我国钢铁行业正面临多重挑战，行业整体处于由增量扩张向存量优化的深度调整期，行业供需矛盾持续激化。中国实施稳增长政策，但是投资增速放缓，且政策落地到下游实际需求恢复需要一定时间，钢材下游需求增长仍面临不确定性；同质化竞争愈加激烈。
国内钢铁行业仍呈现“高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益”的“三高三低”格局，市场整体处于磨底阶段。下游需求偏弱，供应强于需求，加之原燃料价格高位运行，成本重心实际下移幅度小于钢价下移幅度，钢价整体偏弱运行，钢材市场整体处于强预期和弱现实矛盾之中。
上半年中钢协钢材价格综合指数（CSPI）93.7，同比下降13.4%，一季度钢材价格总体保持稳定，二季度价格跌幅扩大。上半年国内粗钢产量5.15亿吨，同比下降3.0%；全球粗钢产量9.34亿吨，同比下降2.2%。
在需求端，市场分化明显，房地产市场持续低迷，建筑用钢需求疲软。汽车行业虽在政策刺激下，1~6月产销量分别增长12.5%和11.4%，但下半年存在消费透支迹象，国内销售增速或将放缓。船舶造船领域表现亮眼，1~6月中国造船完工量、新接订单量、手持订单量以CGT计分别占世界总量的46.6%、63.7%和57.2%，对板材等品种形成一定支撑。
供给方面，据国家统计局数据，1~6月全国钢材产量累计达7.34亿吨，同比增长4.6%；粗钢产量累计达5.15亿吨，同比下降3.0%。在需求分化且部分领域疲软的背景下，供需矛盾仍然存在，国内钢材价格指数（CSPI）平均值为93.75点，同比下降13.35%。
成本端的积极变化为行业盈利改善创造了条件。铁矿石、焦煤等主要原燃料价格持续下行，其中焦煤均价较去年同期下降350元/吨，显著降低了钢企生产成本。
出口方面，虽然关税政策调整致使钢铁企业运营成本攀升，但是钢材出口以价换量仍有一定空间。中钢协数据显示，1~6月我国钢材出口量同比增长8.9%至5814.7万吨，出口均价699.3美元/吨，同比下跌10.2%，价格降幅小于国内，使得钢材出口将维持相对韧性。
综合来看，上半年钢铁行业在供需失衡、价格下行的压力下，依托成本优势实现了盈利改善，但需求分化、出口受阻等核心挑战仍未解除，行业转型发展仍需持续推进。
供需格局有望改善
据伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）的一份最新研究显示，目前占全球钢铁需求49%的中国，未来十年年消费量预计将以每年500万~700万吨的幅度递减。这一深刻变革在引发产能过剩挑战的同时，正为印度和东南亚创造崛起为全球钢铁增长新引擎的历史性机遇。
7月18日，工信部在国新办新闻发布会上表示，将实施新一轮钢铁、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能。
中国钢铁工业协会指出，行业目前主要矛盾仍是供需不平衡，钢企应强自律、“反内卷”，促进行业供需格局改善。随着建筑业钢材需求持续下降，钢筋属地化销售趋势明显，钢筋依然是钢材市场重要的流通材、钢材价格的标杆，应以省域模式深入开展钢筋市场自律；着力推进汽车板、船板、无缝钢管等重点品种自律工作，维护品种市场平稳运行；继续坚持“三定三不要”原则，自律控产稳价格。
兰格钢铁表示，目前扩内需、“反内卷”等政策综合效果初步显现，市场引导的需求收缩仍呈发展态势，需求不足对企业生产经营的压力仍然较大。要显著加大宏观经济政策逆周期调节力度，显著扩大政府公共产品、公共服务投资规模，带动市场订单显著增加，带动企业生产投资显著活跃，就业和居民收入显著好转，消费持续回暖，尽快加强经济回升向好的发展态势。
专家预测，下半年，围绕扩大投资与内需、积极的财政政策和适度宽松的货币政策等方面持续发力、适时加力，宏观经济预计回升向好的势头不变。在推进行业产能治理和无序竞争背景下，落后低效产能逐步退出，国内产业链秩序有望改善。需求方面，汽车、家电、能源及造船领域需求稳健，高质量开展城市更新有望恢复基建用钢需求。因贸易保护升级、东南亚反倾销等影响，海外业务拓展及出口承压。
作者：朱睿颖
责编：李永璞
审核：王茜 何文忠
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