博时市场点评9月10日：两市缩量反弹，成交略过2万亿

　　🌟【博时市场点评9月10日】两市缩量反弹，成交略过2万亿

　　📝每日观点

　　🎈今日沪深两市缩量反弹，成交额将将略过2万亿，成交量能有所放缓。昨日两融余额继站上2.3万亿后继续放量超60亿，杠杆资金仍在延续流入。今日统计局公布8月通胀数据，CPI同比下降0.4%，环比持平，PPI同比下降2.9%，降幅较上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平，两个数据均符合市场预期。CPI主要受到去年同期高基数以及食品价格偏弱的影响，尤其是果蔬和猪肉价格对数据拖累较大，而服务价格上涨则反映出服务消费仍在复苏。PPI环比止跌释放积极信号，主要受益于“反内卷”政策对市场竞争秩序的优化以及大宗商品价格回升，但行业分化仍然显著，上游改善，中下游则仍然承压，反映出价格向终端传导能力仍然不足，重点需求仍待改善。8月数据显示经济仍处在弱复苏环境，PPI环比改善与核心CPI回升显示经济筑底，但全面复苏需等待内需政策与外部环境的共振。

　　🔥消息面

　　🎈9月10日，国家统计局发布数据显示，8月CPI同比下降0.4%，环比持平；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，同比涨幅连续第4个月扩大。8月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。

　　简评：CPI同比短暂转负主要源于高基数和食品价格拖累，核心CPI的持续回升表明国内需求仍在温和修复。PPI同比降幅收窄且环比延续上涨，显示工业部门需求有所改善，部分上游行业价格可能正走出低谷。8月数据显示经济仍处在弱复苏环境，整体通胀水平温和为宏观政策保持宽松提供了空间。

　　🎈美国劳工部9月9日公布初步基准修订数据，截至2025年3月的12个月非农就业人数较此前报告下修91.1万人，远超市场预期的下修70万人，为2002年以来最大下修幅度。几乎所有行业的就业人数均遭下调。

　　简评：非农数据大幅下修表明美国就业市场不及此前预期强劲，经济放缓的迹象更为明显，这强化了市场对美联储降息的预期，可能促使美联储采取更积极的宽松政策。对全球市场而言，美元指数可能继续承压，而黄金等避险资产有望获得支撑。美联储降息预期升温有助于缓解外部流动性约束，或有望利好利率敏感型的成长板块。

　　🎈市场监管总局在第三季度例行新闻发布会上表示，此前约谈主要外卖平台后，平台快速响应，承诺严守法律法规，杜绝不正当竞争，抵制恶性补贴。下一步，市场监管部门将密切关注外卖行业竞争情况，督促平台合理控制补贴，避免冲击正常价格体系；推动平台加大对商家的扶持力度，提高骑手权益保障

　　简评：监管部门规范外卖行业竞争秩序，旨在引导行业从依靠补贴的粗放增长转向健康、可持续的发展模式。短期内，补贴力度控制可能影响平台流水增速，但长期看有助于改善平台盈利能力和行业生态健康度。新规明确了监管边界，减少了政策不确定性，同时保障骑手权益和商家合理利润空间，有助于促进消费市场的公平与稳定。

　　👉市场复盘

　　🎈9月10日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3812.22点，上涨0.13%；深证成指报12557.68点，上涨0.38%；创业板指报2904.27点，上涨1.27%；科创100报1336.86点，下跌0.23%。申万一级行业中，通信、电子、传媒涨幅靠前，分别上涨3.49%、1.78%、1.68%；电力设备、综合、基础化工跌幅靠前，分别下跌1.18%、1.09%、0.94%。2418只个股上涨，2600只个股下跌。

　　💰资金追踪

　　🎈市场成交额为20042.36亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报23197.18亿元，较前一交易日上涨。

　　数据来源：同花顺，截至2025年9月10日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。