A股缩量上涨成交不足2万亿元，沪指3800点失而复得：AI产业链全线反弹

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　　A股三大股指9月10日开盘涨跌互现。AI产业链全线反弹，带动创指早盘宽幅震荡收涨，沪指更是3800点失而复得。午后短暂窄幅整理后，涨幅一度扩大。

　　从盘面上看，AI硬件方向全天强势，覆铜板、CPO、玻纤概念领涨，大基建、短剧、6G、旅游板块盘中活跃；新能源产业链集体下挫，黄金、PEEK材料、化工板块回调。

　　至收盘，上证综指涨0.13%，报3812.22点；科创50指数涨1.09%，报1259.1点；深证成指涨0.38%，报12557.68点；创业板指涨1.27%，报2904.27点。

　　Wind统计显示，两市及北交所共2440只股票上涨，2767只股票下跌，平盘有218只股票。

　　沪深两市成交总额19781亿元，较前一交易日的21185亿元减少1404亿元。其中，沪市成交8211亿元，比上一交易日9178亿元减少967亿元，深市成交11570亿元。

　　两市及北交所共有72只股票涨幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。

　　AI产业链全线反弹，有色金属走低

　　在板块方面，AI产业链全线反弹，通信、电子板块掀起涨停潮，元道通信（维权）（301139）、美利信（301307）、二六三（002467）、思泉新材（301489）、胜宏科技（300476）、协创数据（300857）、新恒汇（301678）等大批个股涨停或涨超10%。

　　传媒股持续走好，幸福蓝海（300528）、新华都（002264）、粤传媒（002181）、巨人网络（002558）、金逸影视（002905）等涨停或涨超10%，星辉娱乐（300043）、博纳影业（001330）等涨超5%。

　　文旅板块走高，带动社会服务板块涨幅居前，凯撒旅业（维权）（000796）、天府文旅（000558）等涨停，大连圣亚（600593）、长白山（603099）、凯文教育（002659）、力盛体育（002858）等涨超3%。

　　电力设备板块领跌两市，上能电气（300827）、大全能源（688303）、海博思创（688411）等跌超7%，金银河（300619）、首航新能（301658）、正业科技（300410）、博力威（688345）、湖南裕能（301358）等跌超4%。

　　有色金属板块走低，天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）、招金黄金（000506）、中矿资源（002738）、赣锋锂业（002460）、豫光金铅（600531）等跌超3%。

　　基础化工板块跌幅靠前，奇德新材（300995）、领湃科技（300530）等跌超6%，泰和科技（300801）、松井股份（688157）、润禾材料（300727）、唯科科技（301196）等跌超3%。

　　部分浮盈盘存在兑现需求

　　东莞证券认为，近期市场出现高位震荡调整，归因看，首先，A股已连续五个月上行，市场赚钱效应累积后，部分浮盈盘存在兑现需求。此外，8月A股在创业板和科创板龙头的带领下加速上行，资金对大盘成长的抱团加剧，波动在所难免。综合看，市场的短期调整是情绪波动下的风险释放过程，A股持续向好的核心逻辑并未改变。

　　财信证券认为，大盘反弹至压力位后，资金观望情绪较为浓厚，市场风险偏好有所降低。短期内，A股市场或延续震荡行情，题材板块大概率维持快速轮动态势，投资者操作难度有所加大。中期来看，继续维持指数震荡偏强运行、投资容错率将提升、积极参与A股市场的判断。

　　兴业证券发布研报称，9月是行业轮动强度上行的传统窗口，市场倾向于轮动扩散寻找机会。季节性看，9月上半月“股价-业绩相关性”为负，市场倾向于交易预期；而进入下半月，由于主动基金季末调仓效应、叠加临近三季报披露期，业绩对股价的影响开始提升。从行业看，9月上半月石化、煤炭、钢铁、化工等周期行业以及电力设备、机械设备、汽车等制造行业胜率较高，下半月食饮、家电、社服、零售、美护等消费行业胜率明显提升。

　　太平洋证券认为，往后看，反内卷相关的板块可继续做多，补涨刚刚开始，相关商品已有陆续走强的迹象，化工、农业、钢铁、光伏仍处在历史底部。指数方面，北证50指数率先突破前期高点，预计将成为下一轮上涨的“领头羊”。此外，从空间上看，芯片回调已基本到位，但时间上看略显不足，后续或在震荡整理后再启动新一波上涨行情。固态电池则是近几日主攻的板块，虽然大行情难言结束，但多个领头个股波动率已经较大且价格已来到技术压力位，不建议追高。中长期的上涨趋势并未打破。一是最近的政策倾向不断透露出未来财政支出的方向正逐步转向居民端发力，这是未来经济恢复潜力的基础。如最新的生育补贴，虽然力度与发达国家仍有差距，但开了先河的意义在于政策方向从投资端向居民端的转变。二是7月的政治局会议对海外风险的定调较4月份更为乐观，中美贸易谈判达成乐观结果仍是大概率事件。三是Jackson Hole会议上鲍威尔言论鸽派，为9月降息打开方便之门，全球风险资产的强势并未有结束的迹象，无论是加密货币、海外股市都在贸易缓和、降息预期和强力财政的预期下持续上行，目前并没有走弱的形态和风险事件驱动出现，全球风险偏好的上行将助力A股行过万重山。

　　星石投资认为，当前仍处于牛市的第一阶段，中期维度下市场仍处于健康上行的趋势中。一方面，流动性驱动并未结束。从场内流动性看，市场成交保持在2万亿以上，交投热度依旧不弱，场内资金仍在积极寻找合理机会。并且，从股债性价比和资金入市情况看，当前距离近两轮牛市的高点仍有较大距离，预计后续股市或仍将迎来增量资金。另一方面，宏观因素仍在向好。国内方面，政策持续发力，新旧动能转换初现成效，宏观经济基本面存在向好趋势，叠加政策增加对资本市场的重视度，国内因素对慢牛有支撑。海外方面，关税担忧减弱、美联储降息有望进一步打开国内政策空间。