华帝股份2025半年报：高端战略破局，烟灶热均价、毛利率双升

　　8月29日，华帝股份（002035.SZ）正式发布2025 年半年报，在复杂多变的市场环境中，华帝上半年实现营业收入28.00亿元，归母净利润为2.72亿元；扣非归母净利润为2.66亿元；2025年上半年的整体毛利率为 43.54%，同比上升2.86%。

　　在消费升级的大趋势下，消费者对于厨电产品的品质、功能与设计提出了更高要求。华帝在产品结构优化、高端战略推进方面成效显著，经营全面提效提质，展现出强大的韧性与发展潜力。

　　高端战略驱动产品结构优化升级

　　华帝精准洞察市场需求，持续深化高端战略布局，上半年在产品结构优化上成果斐然。从线上市场表现来看，华帝高价位段产品销量增长态势强劲，烟灶高端价位实现销售额及结构占比双向增长。

　　2025年上半年，华帝坚定推进“时尚科学厨电”品牌定位，深度融合“新中式时尚健康生活”理念，推出多款叫好又叫座的高端新品。以华帝今年推出的新品为例，美肌浴热水器GW6i一经上市便备受消费者青睐——该产品将科技与时尚美学、中式元素完美融合。技术上，GW6i搭载先进的“高透活肌科技”，能够有效“以水养肤”“深度清洁”并改善肤质；经第三方权威检测证实，连续使用28天后，受试者面部水分含量提升了29.89%，面部油脂残留量显著降低55.82%，契合当下消费者对健康生活的追求的同时，还以一己之力将热水器推动至4.0时代。

　　蒸烤一体机FA50P解决了当下蒸烤机的各个痛点，其创新的“晶焰聚能烤”技术采用面状发热系统，实现同层温差小于6℃的精准控温，解决“外焦内生”问题，满足各种复杂的烹饪需求。这些高端新品均在其对应品类里独树一帜，推动了高价位段产品的销量增长，并进一步优化了产品结构。

　　烟灶热核心品类均价稳步上扬

　　烟灶热作为厨电行业的刚需品类，一直是市场竞争的关键领域。奥维云网（AVC）监测数据显示：2025年上半年，线上油烟机产品均价1512元、燃气灶产品均价735元，均有明显下滑。

　　在行业内卷严重、竞争激烈、部分品牌采取低价策略抢占市场份额的情况下，华帝的烟、灶、热三大核心品类的毛利率全部实现同比提升。

　　报告期内，华帝烟机产品营业收入达到11.69亿元，灶具营业收入为7.34亿元，燃气热水器营业收入5.20亿元；烟机、灶具和热水器的毛利率分别提升至48.41%、48.73%和33.98%，分别同比增长3.36%、3.60%和1.21%。

　　这意味着，华帝成功地将产品销售结构向高端倾斜，推动了产品均价的稳步上扬。特别是灶具，在收入实现正增长的同时，毛利率大幅提升3.6个百分点，是“量价齐升”的典范。毛利率的显著提升，实现了品牌价值的跃升和渠道盈利能力的增强。

　　通过打造“Max系列”等高端产品群，华帝实现了“推新品、卖高端”。奥维云网（AVC）“618”监测数据显示，行业3500元以上油烟机销量份额达7.7%，同比提升2.3%；2000元以上燃气灶份额13.7%，增长2.4%；燃热4000元以上高端机型份额6.5%，增幅2.7%。华帝多款产品在这些高增长价位段表现突出。

　　技术创新是支撑均价提升的关键因素。华帝新一代聚能燃烧技术灶具通过智能调控，在保证火力满足中式爆炒的同时，大幅降低有害气体排放；全隐烟机搭载高性能电机电控系统与AI变频驱动算法，实现“无感智控”。

　　渠道优化同样助推了均价上扬。公司线下渠道通过终端形象升级、精细化运营等措施，毛利率实现45.89%，同比大幅增长6.83个百分点。线上渠道则通过爆款塑造能力沉淀，精简无效SKU，提升高附加值产品占比。新零售渠道毛利率达41.51%，显示出高端产品在新兴渠道的强劲表现。