全球最大资产管理公司贝莱德周一表示，随着投资者准备迎接美联储可能最早于本周恢复降息行动，该公司已将对美国长期国债的评级由“低配”上调至“中性”。
贝莱德投资研究院负责人Jean Boivin在一份报告中指出：“我们将未来6至12个月的战术性投资立场调整为对长期美债‘中性’，结束长期以来的‘低配’策略。”
Boivin解释称，虽然全球宽松的财政政策等结构性因素仍在推动收益率长期上行，短期内，美债收益率可能进一步回落，这为调整提供了空间。
截至周一收盘，美国10年期国债收益率下跌2.3个基点至4.034%，连续第四周下滑。不过，该收益率仍高于去年9月触及的52周低点3.622%。美债价格与收益率呈反向变动。
CME FedWatch工具显示，投资者普遍预计美联储将在本周三FOMC会议结束后宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4%至4.25%。
受此影响，贝莱德还同步调整了短期美债的投资立场，Boivin表示：“我们也将短期美债从‘超配’下调至‘中性’。”
Boivin指出，劳动力市场明显疲软为美联储降息提供了合理依据，这有助于缓解通胀压力。尽管如此，他强调当前宏观经济前景依旧“模糊”，并且核心通胀仍然高于美联储2%的目标。
最新数据显示，美国8月剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，折合年率为3.1%，显示通胀粘性仍在。
尽管存在通胀风险，贝莱德依然维持“风险偏好”立场。Boivin表示：“我们认为，美国经济增长虽然放缓但仍保持韧性，企业盈利也将继续稳健。”
他预计，在经济明显放缓但未陷入衰退的情况下，降息将为美股提供支持，尤其有利于以人工智能为代表的成长型主题。
Boivin补充称，市场驱动因素正从此前的关税与政策不确定性，转向通胀、经济增长与政府债务之间的博弈。“在这种环境下，降息将有助于提升投资者信心，并可能重新激发企业招聘。”
在长期战略配置上，贝莱德仍维持对长期政府债券的“低配”立场，更倾向于配置通胀挂钩债券。
Boivin指出，未来几个月可能出现截然不同的宏观场景：若劳动力市场进一步疲软，降息可能不足以抵消风险资产所承受的压力，贝莱德将准备减少风险敞口；若招聘活动迅速回升，通胀压力可能再度升温，投资者将要求持有长期美债获得更高的风险补偿，甚至可能重新引发市场对美联储独立性的担忧。
周一，美国三大股指收涨。标普500指数上涨0.47%，纳斯达克指数上涨0.94%，两者均创下历史新高；道琼斯工业平均指数上涨0.11%。
贝莱德认为，美联储本周的政策决定将成为全球市场的重要拐点。若降息顺利落地，在通胀可控与经济维持增长的前提下，美股和长期美债都将迎来支撑，但市场也需警惕潜在的通胀再度抬头风险。
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