银行净息差降幅究竟如何收窄？

　　从半年报的已知表现来看，2025年上半年上市银行净息差约为1.33%，同比下降13个基点，虽仍处下行通道，但降幅较去年同期（19个基点）有所收窄。

　　如何让息差下行坡度不要那么陡峭，平缓一点、降速慢一点，是各家银行在业绩发布会上一定会被问到的问题。从全行业经营层面看，银行净息差收窄已是既定的、结构性趋势，主要受政策引导让利实体经济、经济增速、LPR多次下调、存量房贷利率重定价等多重因素作用影响。

　　截至6月末，招商银行净息差为1.88%，较行业平均水平1.42%领先40多个基点。其副行长、首席财务官彭家文对该行下半年净息差走势态度乐观，认为较上半年降幅会收窄，而这与该行负债、资产结构有关。

　　彭家文的理由是：一方面，该行活期存款占比超过50%，意味着可压降空间更小；另一方面，一直对高成本存款严格控制，因此占比较低，意味着活期存款、高成本存款的可压降空间较小。另外，该行零售业务占比一直在50%以上，零售业务收益较高，如果需求不足，对贷款收益的影响也更大。

　　彭家文还进一步表示，从趋势来看，息差虽然承压，但有利趋势同样存在：如经济增长的确定性在增强，会对信贷需求带来支撑；提振消费措施，对接下来的信用卡消费贷款、零售贷款会起到促进作用；央行对于银行业净息差关注度在提升，目前资产和负债的利率是联动的，对称降息会对息差下降有所缓释。

　　平安银行上半年净息差为1.8%，较行业平均水平领先近40个基点。该行副行长兼首席财务官项有志用了一组数据来说明平安银行对息差进行的有效管控，这些都是关键的业务着力点：一是持续降本，营业费用（192亿元）同比下降9%，将成本收入比保持在相对较好的水平；二是调控资产结构，控制不良生成，增加清收额，同时拨备计提同比下降16%（而这也是该行净利润降幅较营收降幅更窄的原因）；三是优化负债成本，尤其是零售存款成本。该行上半年零售付息率较去年全年下降27个BP，同时财务管理手续费收入同比提升12.8%，银保收入同比增长46%，且这些举措下半年会继续。

　　兴业银行上半年净息差为1.75%，同比降幅11BP，环比年初降幅7BP。该行计划财务部总经理林舒透露了该行下半年压降负债成本的良性信号：该行下半年预计有2700亿元的3—5年期定期存款到期，平均付息率约3.34%，按当前1.75%—1.80%重置，预计可节约利息支出15.4亿元。另一方面，假设市场利率稳定，通过加强同业负债统筹管理，预计下半年同业存放利息支出较上半年还可进一步节约10亿元左右。

　　“随着我行一批长久期负债陆续到期重定价，息差压力将进一步缓解。同时，通过深耕零售结算场景、推进企金织网工程，低成本结算性存款也在稳步增长。”兴业银行行长陈信健说。

　　上半年民生银行的净息差为1.39%，虽然绝对值不高，而且和不良率（1.48%）形成倒挂，但其同比是提升了1BP的，环比去年末也是持平的，在同业里表现非常亮眼。

　　民生银行下半年保持息差稳定的着力点同样包括资产和负债两端。其副行长李彬表示：在资产端做好“量价”平衡。一是加大优质资产投放力度。持续将信贷资源向国家支持的重点行业和重点领域倾斜，提升信贷投放质效。二是提升风险定价管理能力。进一步完善贷款风险定价机制，通过对客定价分层授权、差异化管理和精细化后督，推动贷款合理定价、资产收益企稳；

　　在负债端加强精细化管理。一是持续优化存款结构，聚焦业务场景建设，专注做优做强支付结算业务，持续提升结算性存款占比。二是精细化负债定价管理。有序开展中长期高成本存款，到期接续置换和留存转化工作，并通过加强对市场利率的前瞻性研判，合理安排同业负债规模结构，推动负债成本进一步下降。

　　建设银行首席财务官生柳荣指出，无论是去年LPR的下调，还是存款利率的下调，其影响都具有滞后性，由于贷款重定价相对快于存款，预计后续银行净息差有一定下行压力。但当前央行不断改善货币调控方式，畅通利率传导机制，且在货币政策工具的运用上也发生了一些变化，预计净息差的下滑幅度会逐渐收窄。

　　东莞证券称，考虑到外围不确定性加大以及国内需求仍有待提振，2025年内降息仍有空间，资产端继续承压。但监管将同步引导银行挂牌利率下行，随着存量贷款逐步消化重定价压力、负债端成本压降继续显效，净息差下滑速度还是有望放缓的。

　　国信证券的研报判断则更为乐观，称2025年将是此轮业绩下行周期的尾声。考虑到政策呵护及5月份存款挂牌利率下调后的重定价影响，其不仅认为明年净息差降幅将收窄，还认为存量不良出清，2026年有望迎来零售贷款不良生成的拐点。