“鸭脖大王”翻车，被ST了！

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绝味食品（维权）翻车了。

证监会通报，公司在2019-2023年间连续五年少报收入，累计金额高达7.24亿元，涉嫌信息披露违法违规，被罚850万元。

此外，公司股票将于9月22日停牌1天，并从9月23日起被实施其他风险警示，也就是要被加上ST标签。

按理说，这类处罚在A股市场并不少见。但绝味的情况离谱在于：一家主营鸭脖的食品企业，不是因为亏损、不是因为退市风险，而是因为“少报收入”这种操作，被直接ST。

投资者吐槽：“活久见！这理由属实奇葩。”

五年少报7.24亿，监管重罚

根据证监会通报，绝味食品的违规行为主要体现在财务信息披露不真实、不完整，尤其是收入确认环节出现大幅少报。

据《行政处罚事先告知书》，2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，占对应年度公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。公司2017年至2021年各年年度报告未如实披露营业收入。上述违法事实，有相关合同、银行流水、询问笔录、情况说明等证据证明。

处罚也相当明确，公司层面责令改正，给予警告，罚款400万元；股票将于9月22日停牌1天，9月23日起正式实施其他风险警示，公司股票简称前冠“ST”字样。

个人层面，董事长兼总经理的戴文军，被认定为“直接负责的主管人员”，给予警告并处罚款200万元。财务总监彭才刚和董事会秘书彭刚毅被认定为“其他直接责任人员”，分别被警告并罚款150万元和100万元。

这一处罚结果迅速引爆舆论。在雪球上，不少投资者直言：“活这么大，还真是第一次见到公司因为少报收入被 ST，活久见！”

资本市场上，ST标签通常意味着连续亏损、财务造假、债务违约等严重风险，而绝味翻车竟是“少报收入”，确实让投资者意外。

市值三年蒸发575亿元

值得注意的是，本次行政处罚可追溯至2024年6月7日。彼时，绝味食品因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，如今终于迎来落地处理。自立案以来，公司股价一路承压，从历史高点21元/股下行至目前约15–16元区间，市值大幅缩水。

回到更长周期看，绝味在2021年初市值一度六百亿，如今仅余九十多亿，多年间蒸发超半。

财务数据的变化同样清晰。

2020年，公司实现营收52.76亿元、净利润7.01亿元；到2022年，营收升至66.23亿元，但净利润降至2.33亿元。2023年，收入进一步增长至72.61亿元，净利润为3.44亿元，增收不增利的特征开始显现。

2024年，拐点出现：全年营收62.57亿元，同比下滑13.84%；归母净利润2.27亿元，同比下降34.04%，第四季度出现单季亏损。进入2025年上半年，公司营收28.2亿元，同比下降15.6%；归母净利润1.75亿元，同比再降40%以上，其中二季度单季营收同比减少近两成。

门店数量的变化也值得注意。2023年底，公司门店总数约1.59万家，2024年中期则减少至约1.5万家，半年内净减近千家。

宏观环境和行业态势也增加了外部压力。国家统计局数据显示，今年上半年社会消费品零售总额中餐饮收入同比增速放缓至4.3%。消费者对价格的敏感度提升，非计划性购买减少，卤味等休闲食品受到明显冲击。同质化竞争、新零售渠道的分流，也让传统卤味品牌面临更激烈的挑战。

业绩承压开启堂食探索

绝味食品专注于卤制品的开发、生产和销售，素有“鸭脖大王”之称。

近年来，在一片“2万月薪也啃不动鸭脖”的吐槽声中，传统卤味行业遭遇增长瓶颈。作为龙头企业，绝味食品业绩在2021年达到阶段性高点后，已呈现出下滑趋势。最新财报显示，2025年上半年，公司实现营收28.20亿元，同比下降15.57%；实现归母净利润1.75亿元，同比下降40.71%。

华创证券研报指出，绝味食品业绩调整主要源于闭店数目过多，且单店经营仍存压力。参考窄门餐眼数据，截至9月3日，绝味在营门店10838家，较官方给出的2023年底15950家店数据，减少超5000家。

面对业绩压力，绝味食品正在积极探索转型之路，其中“堂食模式”被视为其破局的重要尝试。

今年7月，绝味食品推出了全新门店形态“绝味plus”，定位为新式卤味休闲小吃店。在产品结构上，“绝味plus”涵盖炸卤、小吃、甜品、炙烤、主食以及酒饮等多个品类，SKU总数接近30款。

绝味食品的堂食探索反映了其在增长压力下的创新求变。但能否通过“让消费者坐下来”实现品牌重塑和增长重启，仍需市场检验。

截至9月19日，绝味食品报收于15.25元/股，总市值为92.42亿元。