星展：维持百威亚太“买入”评级 目标价下调至9.4港元

　　星展发布研报称，考虑到估值偏低及股息收益可观，维持百威亚太（01876）“买入”评级，目标价由9.6港元下调至9.4港元。由于中国市场的疲弱，星展将百威亚太2025财年预测盈利下调11%，2026及2027财年预测盈利各下调5%。

　　尽管预期百威亚太今年第三季在中国市场面临销量与平均售价压力，但认为精简的渠道库存可为第四季的潜在销量反弹铺路。百威亚太在韩国业务表现优异，主要是受到有利的品牌、渠道组合及提价措施，支持平均售价显著提升。