全球“货币贬值交易” 期金抢先突破4000美元大关！

　　金价持续攀升，COMEX黄金一度突破每盎司4000美元的历史关口，市场气氛可谓“多头狂热”。

　　此外，伦敦现货黄金也上涨0.35%至3974美元/盎司，再度创出历史新高。

　　首先，影响金价的重要事件是美国政府停摆。虽然这次政治僵局并不令人意外，但其影响却非同小可。自六年多前上次停摆以来，美国政府首次陷入长时间的资金中断，国会两党在预算拨款问题上再度陷入僵持。政府停摆不仅令联邦机构运作受阻，更加剧了市场对美国财政政策前景的担忧。历史经验表明，政治不确定性往往会推高避险资产的吸引力，而黄金正是首选之一。本轮停摆一经确认，金价立即获得支撑，投资者纷纷增持实物与ETF黄金资产，以对冲潜在的金融市场波动。

　　此外，美元也受到冲击。政府停摆削弱了投资者对美国财政稳健性的信心，美元指数短线承压。与此相对，黄金在全球主要货币中表现突出，不仅在美元计价下走强，在欧元、日元和英镑计价下同样创下阶段性高点。这种跨币种强势反映出黄金的全球避险地位进一步巩固。

　　第二个推动因素来自美联储政策转向。尽管2025年上半年美联储仍保持“鹰派”立场，但到了秋季，局势发生了显著变化。9月，美联储正式宣布降息，这标志着长达两年的紧缩周期告一段落。市场普遍预计，10月将迎来年内第二次降息。根据CME FedWatch工具的最新数据显示，投资者认为10月再次降息的概率已超过80%。

　　利率预期的变化对黄金构成强劲推动。长期以来，黄金价格与利率水平呈负相关关系。随着实际利率下降，持有黄金的机会成本降低，资金自然流向贵金属市场。特别是在通胀仍高企、经济数据缺失的背景下，投资者对美联储维持宽松政策的信心进一步增强。

　　值得注意的是，由于政府停摆，美国劳工部与商务部多项关键经济数据的发布被迫中断，包括非农就业（NFP）、消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）等。这意味着美联储在决策过程中缺乏最新的经济指引，陷入了“盲飞”状态。市场分析人士认为，这种信息缺口将迫使美联储采取更为谨慎的态度，甚至可能提前释放更多宽松信号，以防止政策过度收紧对经济造成伤害。

　　与此同时，避险需求还受到地缘政治因素的支撑。中东局势持续紧张、亚洲部分地区出现货币波动，加上全球债务水平高企，使得黄金成为全球资本的“安全港”。数据显示，央行层面的黄金购买也在持续增加，多个新兴市场国家正将储备从美元资产逐步转向实物黄金，以分散风险。

　　白银也在这一轮行情中表现不俗。受黄金联动影响，白银价格连续上涨，投资者重新关注其工业与储值双重属性。在金银比接近70的情况下，部分分析师认为白银未来仍有补涨空间。

　　本文转载自“Wind万得”，智通财经编辑：刘家殷。