盘前：纳指期货跌1.11% 鲍威尔今夜演讲

　　周二全球股市下跌，美股投资者关注财报季，北京时间周三凌晨00：20，美联储主席鲍威尔将在全美商业经济协会举办的活动上发表讲话。

　　截至发稿，道指期货跌0.54%，标普500指数期货跌0.85%，纳指期货跌1.11%。

　　欧洲股市本月创下新高后下跌0.7%，反映出亚洲市场的疲软，科技股尤其受挫。MSCI亚洲指数连续第三个交易日下跌，这是自8月以来的最长连跌期。

　　标普500期货下跌0.7%，纳斯达克100期货下跌0.9%，暗示周一的反弹可能不会重复，但完全反转也不太可能。中国对五家与韩国最大船厂之一相关的美国公司实施限制，并威胁进一步报复。

　　周二的市场波动标志着连续第三天的剧烈波动，中美紧张局势再次成为焦点。自4月以来，标普500指数已上涨超过30%，最初的贸易忧虑被人工智能的乐观情绪和美联储降息的预期所取代。

　　彭博策略师指出：“在几乎所有市场领域估值过高的情况下，最新的紧张局势给了交易员一些从桌面上撤回资金的理由。市场的麻木情绪也在波动定价中表现出来，VIX指数与本季度可能带来的市场波动相比，已处于异常低位。”

　　投资者关注财报季

　　投资者的注意力也转向了财报季的非正式开始，摩根大通、高盛和花旗预计在美股开盘前发布了财报。在此期间，投资者将关注从人工智能支出持久性到关祱影响等各方面的指引。

　　Lombard Odier Investment Managers宏观研究主管Florian Ielpo表示：“贸易升级显然让市场动荡。由于估值偏高，市场已显脆弱，预计波动性将持续。”

　　人工智能股票泡沫担忧加剧

　　随着人工智能股票的激增，泡沫担忧也在升温。在美国银行10月的调查中，54%的投资者表示科技股的估值过高，对全球股市的担忧也达到了创纪录的水平。

　　尽管如此，一些策略师表示，当前估值水平下，波动性是可以预见的，但整体市场环境仍对股市有利。

　　Jefferies国际公司欧洲首席策略师Mohit Kumar写道：“我们继续认为宏观背景对风险资产有利，经济韧性、降息和充裕的流动性为市场提供了支持。贸易战和关祱确实会成为头条新闻并带来不确定性，但我们认为它们的最终影响有限。”

　　美元获得支撑

　　债市方面，美国10年期国债收益率为4.02%，下跌3个基点。由于周一是美国的公共假期，美债市场休市。

　　与美联储利率预期更为敏感的2年期国债收益率下跌4.6个基点，至3.48%，自上周五以来已下跌12个基点，创下自8月初以来的最大两日跌幅。

　　丹麦银行的分析师表示，贸易战的进一步升级将增加美联储提前降息的可能性。交易员们普遍预计，美联储将在本月和明年进一步降息，以应对劳动力市场疲软。

　　汇市方面，美元现货指数上涨0.3%，达到8月1日以来的最高水平。澳元领跌，跌幅为1%，创下近两个月来的最低点，而英镑则在英国劳动数据发布后触及两个月来的新低。

　　荷兰国际集团分析师Chris Turner和Francesco Pesole表示，美元作为避险货币的“重新定位”和“少许额外的美元上涨动能”可能在短期内支撑美元。

　　日元成为主要货币中表现最强的货币，因为日本的反对党正在考虑挑战长期执政的自由民主党。日经225指数最大跌幅达到3.2%，短期国债收益率因短期加息的可能性减少而下降。

　　根据期权市场的数据显示，投资者对美元的看涨需求有所增加，特别是对英镑、澳元和加元的看涨，而在日元方面则出现了相反的交易趋势，日元周二在G10货币中表现最强。

　　交易员们还在关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周二的主题演讲，以获取有关近期市场对美联储前景定价是否过于鸽派的线索。

　　与此同时，加密货币在经历了历史性的清算潮后，继续下跌。比特币（市值最大代币）下跌最多达3.75%，至约111，500美元；以太坊下跌7.5%，跌破4，000美元。较小的、更具波动性的代币跌幅更大，在24小时内，整个加密货币市场的市值蒸发超过1500亿美元，按照CoinGecko的数据计算。

　　黄金再破4100

　　大宗商品方面，随着市场情绪的急剧变化，黄金继续维持在创纪录的高位，预计在获利了结和抄底等因素推动下，将会出现更多的波动性激增。这就是今天市场所表现的情况。在欧洲早盘交易中，黄金从4，179美元的高位跌至4，090美元，仅用了一个多小时，随后又回升，似乎并没有什么明显的催化因素。

　　Nemo.money首席市场分析师Han Tan表示：“全球贸易战重新引发担忧，推动金价突破了心理关口4，100美元。”他还表示：“向中高4000美元区域的进一步上涨，可能需要美联储在本月FOMC会议上发布鸽派意外消息。”

　　白银在创下历史新高后有所回调，目前削减跌幅至0.1%，交投在51.95美元。此前白银一度跌至50.93美元的低点，日内最高曾触及53.62美元。受到与黄金相同的因素以及现货市场紧张局势的支撑。

　　布伦特原油价格下跌至每桶62美元，延续了今年以来超过16%的跌幅。国际能源署（IEA）表示，创纪录的石油供应过剩将比之前的预期更大。

　　鲍威尔今夜演讲或改写全球风险情绪。

　　北京时间周三凌晨00：20，美联储主席鲍威尔将在全美商业经济协会举办的活动上发表讲话，主题为《经济展望与货币政策》（Economic Outlook and Monetary Policy）。

　　这场演讲恰逢全球市场剧烈波动之际，原因包括贸易紧张局势再起，以及数字资产市场的急剧回调。

　　鲍威尔的讲话可能左右市场对降息节奏及整体货币政策的预期，从而决定当前加密货币市场的下行趋势是加深还是企稳。

　　高盛：2026年美国家庭将成美股“最强买家”。

　　高盛表示，受经济增长加速、失业率下降及通胀放缓推动，美国家庭预计将成为2026年美股最大买家。该行预测，2026年美国家庭净买入股票规模将达5200亿美元，同比增长19%；企业股票净买入额预计为4100亿美元，同比增长7%。

　　高盛分析师David Kostin指出，并购活动回暖将进一步提振企业股票需求，但IPO规模的持续复苏将在一定程度上抵消这一增长。

　　高盛美股情绪指标录得+0.3，自今年2月以来首次转为正值，表明各类投资者当前持仓处于中性水平。不过Kostin提到，在该指标包含的9个构成项中，仅有被动基金资金流与散户融资债务两项指标。

　　美国垃圾债创下半年来最惨烈跌幅。

　　今年以来的美国垃圾债券强劲上涨行情于上周五戛然而止，并且在上周五单日录得六个月来最大单日价格跌幅，债券市场风险溢价指标飙升至接近四个月高位的304个基点。

　　美国垃圾债市场的整体收益率升至6.99%，为两个月多来最高。

　　值得注意的是，除了美国垃圾债券整体价格创六个月来最大跌幅，美国信贷市场还在经历一系列令人不安的债券闪崩事件。

　　一些谨慎的投资者们甚至开始祈祷：这些不是“新一轮次贷危机的前奏”。

　　焦点个股

　　稀土概念股盘前普涨，Critical Metals大涨38%，USA Rare Earth涨超11%，MP Materials涨超7%。

　　特斯拉盘前跌2.5%，美国将调查公司近290万辆“全自动驾驶”汽车。

　　通用汽车盘前跳水跌3%，料因调整电动汽车生产布局将面临16亿美元支出。

　　AMD盘前涨超1%，甲骨文云计划明年下半年部署5万片AMD AI芯片。

　　强生盘前涨超1%，上调全年销售额预期。

　　纳微盘前大涨超24%，800VDC氮化镓和碳化硅功率器件研发取得进展。

　　摩根大通盘前涨超1%，上调财年净利息收入指引。

　　PayPal盘前跌约1%，遭高盛下调评级至“卖出”。

　　达美乐比萨盘前涨超2%，Q3营收超预期。

　　塔吉特盘前跌0.92%，D.A． Davidson降其目标价至108美元。

　　艾伯森盘前涨超6%，宣布7.5亿美元股票回购计划。

　　爱立信盘前涨超14%，Q3净利润同比激增近2倍超预期。

　　英国石油盘前跌1.9%，警告石油交易疲软或对整体业绩构成压力。