逆袭！“三毛基”半年反弹171％，陈宇称牛市下半场仍有机会，机构点出两大主线

　　来源：华夏时报

　　日前，曾因净值暴跌至0.3元区间，被戏称为“三毛基”的网红私募产品上演了一场逆袭大戏。10月17日，私募排排网最新数据显示，吴悦风管理的嘉越月风投资创世号单位净值已升至0.9854元，距离完全回本仅一步之遥。

　　与此同时，但斌、陈宇等知名私募大佬集体发声唱多A股，为市场注入强心剂。神农投资陈宇表示：“牛市进入下半场，特征就是高位宽幅震荡。接下来这个阶段，将是主线龙头做价差的好时候。”

　　展望后市，富荣基金方面对《华夏时报》表示，A股市场有望在震荡中孕育结构性机会。市场核心矛盾集中于外部风险与内部政策发力，市场震荡波动或短期放大。在市场高波动背景下，“科技成长+红利防御”双主线策略或占优，有望兼顾业绩确定性与估值安全边际。

　　网红私募的逆袭与大佬的集体唱多，或许正预示着市场新一轮机会的到来。

　　“三毛基”逆袭，半年涨超171%

　　作为坐拥近300万微博粉丝的“财经大V”，吴悦风的投资履历颇具含金量。公开资料显示，他拥有厦门大学经济学学士与中央财经大学经济学硕士学位，持有特许另类投资分析师（CAIA）资质，还是北美准精算师候选人，累计拥有14年金融从业经验。职业生涯初期，他曾任安邦保险资管公司权益投资经理与股指期货专业风险责任人，2017年加入沣京资本担任合伙人，还斩获“80后最具潜力私募基金经理”“40岁以下投资精英”等业内荣誉。

　　2022年9月，吴悦风离开沣京资本，加入嘉越投资，以持股10%的合伙人身份兼任基金经理。据中国证券投资基金业协会备案信息，这家创业型私募管理规模处于0—5亿元区间，实控人为总经理姜海洋，吴悦风的加入无疑为其带来了流量与专业能力的双重加持。2022年11月，他发行了在嘉越投资的唯一产品——嘉越月风投资创世号，初始规模约2200万元，凭借其个人影响力，规模高峰期曾突破1.5亿元。

　　这只产品的业绩走势堪称“过山车”。2023年上半年，凭借对AI风口的精准把握，产品净值在6月飙升至1.5元，成立以来回报率达51.07%，超额收益显著。但好景不长，2023年下半年起净值持续回撤，2024年更是陷入低迷。2024年1月净值跌至0.8075元逼近预警线，到5月更是创出阶段新低，吴悦风不得不取消预警线与止损线设置以获得操作空间。下跌持续到今年一季度，4月3日该产品创下0.4元以下的历史低点。彼时市场对其争议不断，有投资者批评其“过度沉迷微博营销”，投资决策上从做空英伟达到抄底港股医药多次踏错节奏。

　　转机出现在2025年二季度后，伴随A股市场回暖，吴悦风的操作逐渐踩准节奏，规模也随之水涨船高。私募排排网数据显示，产品净值从4月3日至10月10日上涨了171.53%，规模也从2538.32万元回升至6654.90万元，今年以来收益率达60.72%。

　　“三毛基”的逆袭恰逢A股市场的结构性行情。三季度上证指数表现强劲，9月30日收于3882.78点，单季呈现稳步攀升态势，今年以来累计上涨15.84%。尽管10月以来市场出现分化调整，但前三季度市场赚钱效应显著，为私募产品反弹提供了土壤。

　　陈宇：“牛还在下半场”

　　在“三毛基”逆袭的同时，私募圈大佬们的乐观论调形成市场共鸣。

　　神农投资的陈宇精准预判市场阶段特征，10月11日发文指出“牛还在下半场，没完”，认为当前市场进入高位宽幅震荡阶段，虽然“傻瓜式赚钱时期已过”，但主线龙头仍有做价差的机会。他提示投资者，创新药机会已向医疗板块扩散，翻倍机会需挖掘优质小公司，同时警惕过度炒作的热门标的。

　　10月13日，知名投资人段永平在其雪球账号“大道无形我有型”的主页上表示“今天买了点茅台”。值得注意的是，这是继今年1月9日之后，段永平在雪球账号上再次提及买入茅台。

　　从市场基本面看，机构普遍看好后市行情。富荣基金预计，A股市场有望在震荡中孕育结构性机会。市场核心矛盾集中于外部风险与内部政策发力，市场震荡波动或短期放大。在市场高波动背景下，“科技成长+红利防御”双主线策略或占优，有望兼顾业绩确定性与估值安全边际。

　　谈及具体投资方向，富荣基金方面对《华夏时报》记者表示，科技成长主线、政策驱动领域以及防御与红利资产值得关注。“当前，短期调整后，AI算力、半导体设备等板块估值已进入合理区间。国内自主可控逻辑强化，叠加全球AI产业浪潮持续，半导体设备、光刻技术等细分领域中期增长确定性或较强。其次，商业航天、卫星通信纳入工信部商用试验计划，产业链从制造到应用服务均具有潜力。基建链受益于四季度5000亿元新型政策性金融工具落地，港口、高端装备等‘两重一新’领域需求有望提振。另外，银行、公用事业等高股息板块估值处于低位区间，股息率吸引力突出（如部分银行股达5%），资源品如稀土、贵金属仍具配置价值。”

　　格林基金持有类似观点，公司方面对《华夏时报》记者分析，科技板块连续上涨近一个季度，拥挤度和杠杆水平都比较高，加剧了波动的幅度，但指数层面暂时无须担心，即便是科技板块回调，中长期的趋势都很难改变。短期波动的加剧，难改中国经济的发展方向以及核心产业的向上趋势，继续看多A股中长期的空间。

　　金信基金则表示，未来公布的数据有望支持市场回升，高位个股的回踩无需太过担忧，短期内的战术性贸易升级最终能够走向动态维稳。“短期看，资金出于避险需求可能流入红利，金融等防御性板块；但从中长期视角，在中美关系演绎的大背景下，稀土、国产替代、军工仍是核心主线，具备持续配置价值。”金信基金方面接受《华夏时报》记者采访时称。