分析师：明道雨
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事件要点：
初步核算，2025年前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。三季度GDP同比增长4.8%，预期4.8%，前值5.2%，符合市场预期；环比1.1%，预期0.8%，前值1.0%，环比增长符合市场预期。三季度经济增速有所放缓但高于市场预期。9月份，社会消费品零售总额同比增长3.0%，预期3.0%，前值3.7%，较前值下降0.7个百分点。全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，预期5.0%，前值5.2%，较前值上升1.3个百分点，远高于市场预期。1-9月固定资产投资-0.5%，预期0.1%，前值0.5%，大幅下降1%且远低于预期；其中，9月基建投资当月同比-4.6%，前值-5.9%，降幅较前值收窄1.3%；制造业投资当月同比-1.9%，前值-1.3%，降幅较前值扩大0.6%；房地产开发投资当月同比增长-21.3%，降幅较上月扩大1.3%，商品房销售面积同比增长-11.9%，降幅较前值扩大0.9个百分点，商品房销售额同比增长-12.4%，降幅较前值缩窄2.4个百分点。
摘要：
图1 二季度GDP数据
图2 三大驱动力
图3 工业增加值当月同比增速数据
图4 固定资产投资累计同比数据
图5 制造业投资当月同比数据
图6 基建投资当月同比数据
图7 房屋新开工/施工/竣工数据
图8 房地产开发投资及销售数据
图9 社会消费零售总额同比
图10 消费分项数据
以上文中涉及数据来自：Wind、同花顺iFind，东海期货研究所整理。
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