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中国基金报记者 曹雯璟
伴随公募三季报密集披露，绩优基金经理持仓动向备受市场关注。
10月25日，融通产业趋势、平安核心优势、万家趋势领先等基金披露三季报，这些基金大多重仓了人工智能、创新药、有色金属等今年以来热门赛道。在前十大重仓股中，还涌现出多只“翻倍股”。
在三季报中，基金经理表示，A股市场今年涨幅较大，但从历史规律判断此轮上行趋势大概率没有结束，市场整体估值依然处于合理水平。
李进：此轮上行趋势大概率没有结束
看好人工智能、储能和互联网等
10月25日，融通产业趋势披露2025年三季报。最新持仓显示，前三大重仓股为海博思创、工业富联、中际旭创，持仓市值在2200万元~2500万元区间。值得注意的是，截至10月24日，海博思创、工业富联、中际旭创年内股价涨幅分别高达313.46%、218.92%、301.99%。
海博思创、工业富联、剑桥科技、中创新航、沪电股份、长飞光纤光缆“新晋”其十大重仓股。
与二季度相比，中际旭创、东山精密获不同程度加仓，加仓幅度分别为32.81%、7.26%；新易盛、胜宏科技遭减仓，减仓幅度分别为48.83%、45.27%。
Wind数据显示，融通产业趋势今年前三季度单位净值涨幅为93.69%，在普通股票型基金中排名第9。截至三季度末，该基金股票仓位为89.55%。行业配置方面，该基金重点在科技、新能源和高端装备领域布局。
融通基金权益投资部副总经理、融通产业趋势基金经理李进在三季报中表示，A股市场今年涨幅较大，但从历史规律判断，此轮上行趋势大概率没有结束，这种级别的市场上行大概率都会从悲观到合理估值到疯狂。科技成长板块公司估值已经从悲观估值修复到了合理估值，但大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。一些和经济关系比较大的资产目前依然处于估值折价阶段，市场整体估值依然处于合理水平。重点看好人工智能、储能和互联网等几个方向的机会。
周思聪：看好以创新药、创新医疗器械为代表的成长型医药子行业
10月25日，平安核心优势披露三季报。最新持仓显示，其前三大重仓股分别为康方生物、信达生物、科伦博泰生物-B，持仓市值在1800万元~2200万元之间不等。值得注意的是，截至10月24日，上述三只个股今年以来股价涨幅分别为89%、133.74%、167.97%。
福瑞股份、三生制药、中国生物制药“新晋”十大重仓股。与二季度相比，诺诚健华-U、益方生物-U、泽璟制药-U、信达生物、百利天恒获不同程度加仓，康方生物、科伦博泰生物-B遭减仓。
Wind数据显示，平安核心优势今年前三季度单位净值涨幅为88.95%，在4500多只偏股混合型基金中排名前2%分位。截至三季度末，该基金股票仓位为90.3%，重点布局医药行业，尤其是创新药方向。
平安核心优势基金经理周思聪在三季报中表示，伴随着大量创新药纳入医保，国产创新药进入业绩释放周期。今年预计有三分之一创新药企业实现盈利，创新药企业逐季度兑现的报表，将逐步夯实创新药个股的价值基础。出海方面，对外授权（BD）活动的规模达到了前所未有的水平，2025 年交易金额呈爆炸式增长，远超往年。同时，优质临床数据的不断读出，也促成了持续的数据催化和BD交易催化。未来仍然看好以创新药、创新医疗器械为代表的成长型的医药子行业。
叶勇：关注工业有色、贵金属和小金属等
10月25日，万家趋势领先披露三季报。最新持仓显示，其前三大重仓股分别为山东黄金、洛阳钼业、中金黄金，持仓市值在1500万元~1700万元之间不等。铜陵有色、五矿资源、江西铜业股份、中国有色矿业“新晋”十大重仓股。
与二季度相比，洛阳钼业、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、招金矿业、紫金矿业获不同程度加仓。其中，加仓幅度最大的是山东黄金，较二季度末增长650.77%，目前位列第一大重仓股。
在前十大重仓股中，涌现多只“翻倍股”。比如截至10月24日，中国有色矿业、江西铜业股份、洛阳钼业今年以来股价涨幅分别为181.32%、184.07%、160.32%
Wind数据显示，万家趋势领先今年前三季度单位净值涨幅近80%，在偏股混合型基金中排名前5%分位。截至三季度末，该基金股票仓位为75.80%。
四季度配置上，万家趋势领先基金经理叶勇在三季报中表示，会以捕捉最强产业趋势为特色，拟继续以沪港深市场工业有色、贵金属和小金属为主要配置。
叶勇预计四季度或呈现几大趋势：第一，随着美元体系加剧动荡，实物资产价格中枢有望不断抬升；第二，逆全球化加剧，基于国家安全角度，全球制造业产业链不断重构，美国和欧日制造业投资或超预期，从供需面角度推升全球定价大宗商品价格；第三，在“反内卷”政策的切入下，结合当前宏观环境，四季度PPI有望出现拐点，2026年有望转正。如资产价格回升向好，宏观经济企稳回升，市场风格切换和顺周期风格的全面启动可期。
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