在连续两年下降之后，上市银行营业收入出现企稳迹象。
界面新闻记者根据同花顺ifind数据统计显示，今年前三季度42家A股上市银行合计实现营业收入4.32万亿，相比上年同期微增0.9%，主要驱动因素包括资产扩张、手续费净收入增长及债券浮盈兑现，但净息差仍是拖累。在拨备反哺后，今年前三季度42家上市银行合计实现净利润1.68万亿，相比上年同期增长1.5%，高出营收增速0.6个百分点。
图表：近年上市银行前三季度营收和利润增速
拉长时间看，随着2022年以来净息差持续收窄，商业银行盈利能力受到巨大冲击，不得不通过减少拨备计提、兑现债券浮盈等方式来维持利润增长，这些操作某种程度上是在“掏空家底”。不过，未来净息差有望企稳。
“过去三年伴随着利率中枢的不断下移，银行的净息差和盈利能力持续下滑。但是存款利率下移对净息差的正面贡献会逐步体现出来，净息差收窄幅度有望逐步缩小。”惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如对界面新闻记者表示。
从资产规模看，今年三季度重庆银行（601963.SH）资产规模突破1万亿的关口，万亿城商行再添一员，中信银行（601998.SH）、浦发银行（600000.SH）资产规模有望在今年底明年初突破10万亿。
两股份行资产规模将超10万亿
资产规模是商业银行发展的基石。较大的资产规模不仅能通过利差创造可观的核心收益，还能凭借其带来的规模效应，为手续费及佣金等中间业务收入提供增长空间。对于大中型商业银行而言，10万亿是一个重要台阶；对于中小银行而言，万亿则是一个重要门槛。
财报数据显示，截至今年9月末工商银行（601398.SH）资产规模52.8万亿元，成为国内首家资产规模超过50万亿的商业银行。紧随其后的是农业银行（601288.SH）。农业银行近年来扩表迅猛：2023年资产规模超过建设银行（601939.SH），今年三季度末资产规模达到48万亿，相当于工商银行的91%，这一占比相比6月末提高了1.5个百分点。
股份行方面，招商银行、兴业银行（601166.SH）资产规模已站上10万亿的台阶。此外，中信银行、浦发银行资产规模达到9.9万亿左右，预计两家股份行资产规模在今年底或明年初超过10万亿。
城农商行方面，今年9月末重庆银行资产规模1.02万亿，首度超过万亿。紧随其后的是齐鲁银行（601665.SH）、苏州银行（002966.SZ）、青岛银行（002948.SZ）、贵阳银行（601997.SH）、郑州银行（002936.SZ）等，他们资产规模在7500亿左右。结合近年扩表速度及资本约束来看，它们的资产规模要跨越万亿门槛至少还需要两年时间。
“对我们城商行来说，规模突破万亿是个重要的坎。过了这个坎，不是说就不增长了，但想继续像以前那样‘快跑’，确实会碰到瓶颈，最大的制约就是资本压力。所以，我们的策略是从‘快跑’变成‘稳跑’，速度可能会放缓一些，但步子是稳的，绝不会停下来。”南方省份某上市城商行计财部人士对界面新闻记者表示。
“我们省是经济大省，但我们省内还没有资产规模上万亿的城商行，与所在省份的经济体量不太匹配。但这也说明，我们未来拥有巨大的发展空间。”北方省份某上市城商行总行人士对界面新闻记者表示，“虽然我们目前资产增速达到两位数，但因为体量小，增量也不大。因此，在未来制定战略规划时，我们对规模增长的诉求很高。”
从资产增速来看，41家A股上市银行均实现扩张，其中资产增速最高的为江苏银行（600919.SH）。今年9月末江苏银行资产规模接近5万亿，相比2024年末增长了近万亿，增速高达25%。进一步拆解来看，江苏银行资产规模增长主要来源于政务类资产扩张。
值得注意的是，平安银行（000001.SZ）总资产相比去年末微降25亿元，是唯一一家缩表的上市银行，主要因为个人贷款收缩，其中信用卡贷款、消费性贷款、经营性贷款分别较2024年末下降7.9%、3%、3%。
净息差有望筑底
在资产规模保持增长的同时，上市银行盈利情况也出现改善。界面新闻记者根据同花顺ifind数据统计显示，今年前三季度42家A股上市银行合计实现营业收入4.32万亿，相比上年同期增长0.9%。
尽管营收只是微增，但意义显著，它标志着上市银行营收三年来首次重回增长轨道，可能预示着行业营收已步入企稳的新阶段。上市以来，银行业营业收入保持两位数的增速，但2015年后逐步放缓，于2023年转为负增长并在2024年持续。
商业银行的营业收入主要由利息净收入、手续费及佣金净收入以及其他非利息收入三部分构成。其中，利息净收入占据主导地位，约占中国商业银行营业收入的七成，是商业银行稳健经营的核心支柱与基本盘。
分拆来看，前三季度利息净收入仍对上市银行营收增长形成拖累。界面新闻记者根据同花顺ifind数据统计显示，今年前三季度42家A股上市银行合计实现利息净收入3．1万亿元，相比上年同期下降0.6%，降幅较上年同期收窄2.6个百分点。
利息净收入的增长由生息资产规模与净息差共同决定。当前生息资产规模随银行业扩表保持增长，对利息净收入产生正向贡献，但净息差的收窄形成了负向拖累。
不过净息差已现企稳的态势。中金公司的一份研报测算称，今年前三季度上市银行模拟净息差为1.32%，与上半年持平，为2022年以来首次，意味着持续近四年的息差下行趋势出现阶段性企稳。
前述研报称，息差企稳主要得益于存款利率下调、清理手工补息、整顿同业存款定价等负债成本节约措施，以及二季度以来资本市场活跃背景下存款活期化以及存款搬家、向非银存款迁移带来的负债结构改善。
薛慧如对界面新闻记者表示，一方面，资产收益率进一步下降空间有限。从存量贷款重定价来看，今年LPR降幅显著缩小，存量按揭利率也未再次批量下调。从新增贷款定价来看，LPR进一步下行空间有限；另一方面，高成本长期限存款的到期重定价将带动负债成本下行，银行净息差有望筑底。
在利息净收入负增长的同时，手续费和佣金净收入实现正增长，对营收增长起到了积极贡献。数据显示，今年前三季度42家A股上市银行实现手续费和佣金净收入5782亿元，相比上年同期增长5%，主要因为股市走牛，带动代理业务和财富业务收入改善。
“存款利率下调叠加资本市场情绪回暖，存款脱媒进一步加剧，2024年开始定期存款增速显著放缓，理财产品增速显著回升，这将对银行中长期资产配置策略和业务收入结构产生深远的影响。”薛慧如对界面新闻记者表示，“从收入结构来看，存贷款增速放慢导致传统利息净收入增速趋缓，但理财规模增长将拉动相关非息收入，资本市场回暖也为投行业务和财富管理业务带来利好，有助于带动手续费收入增长。”
从其他非息收入来看，受债券市场调整影响，前三季度42家上市银行合计实现公允价值变动损益-250亿元，而去年同期为600亿元。
与此同时，部分银行通过兑现债券浮盈来平抑债市波动影响。界面新闻记者根据同花顺ifind数据统计显示，今年前三季度42家上市银行投资收益合计同比增长20.7%，延续2024年以来的高增态势。
“分析银行盈利来源，还是要拆开来看。比如债券，你一次性卖掉兑现浮盈，短时间就释放利润，但之后就没有了，本质上是把未来的收益集中到现在来用。虽然账上可能还有存量，但家底是越掏越空的。”前述南方省份上市城商行计财部人士对界面新闻记者表示。
拨备反哺利润空间收窄
在2023年、2024年营业收入负增长的背景下，上市银行通过减少拨备计提等方式，最终使得净利润保持微弱正增长。
根据会计准则，计提拨备将计入信用减值损失，直接对当期利润形成冲减。一般而言，中国银行业在营收增长强劲、利润丰厚的时期，会倾向于“多提”拨备，将部分利润储存起来；反之，在营收增长乏力时，则“少提”拨备，以释放前期储备的利润。通过这种逆周期调节，银行得以平滑利润波动，使财报中的利润增速显得更为平稳。
同花顺ifnd数据显示，2020年上市银行信用减值损失合计值同比大增近两成，而2021年-2024年均为负增长。这意味着，随着近年来盈利承压，上市银行通过少计提拨备来平滑利润。
数据显示，今年前三季度上市银行信用减值损失合计值相比上年同期下降2%。拨备反哺利润后，今年前三季度42家上市银行合计实现净利润1.68万亿，相比上年同期增长1.5%，这一增速高出营收增速0.6个百分点。
“拨备就像是银行为了应对坏账而存的一个“风险准备金”。正常情况下，应该多存点以备不时之需。但这两年盈利压力大，银行选择少存一点，甚至从里面往外掏钱，这样一来利润数字自然就好看了。”前述南方省份上市城商行计财部人士对界面新闻记者表示，“但后续如果坏账又冒出来，到时候你不仅没余粮，还得往里补回去，那对利润的冲击会非常大。”
中金公司的研报指出，前三季度上市银行信用成本仅0.85%，为近十年最低水平，预计后续拨备释放补充利润空间可能有限，尤其是对于部分拨备水平较低的银行，利润波动可能加大。
资产质量方面，仅有10家上市银行不良贷款率相比2024年末出现上行，其余32家上市银行持平或略有下降，显示上市银行资产质量保持稳定。分行业来看，房地产及零售行业不良率上升较快。
“近年来普惠小微和无抵押零售贷款资产质量持续承压。但是，实体经济增速总体稳定，失业率仍然温和，且近几年银行主动压缩高风险零售贷款，这部分贷款占比相对有限且持续下降，因此整体资产质量风险的上升幅度和速度总体可控。”薛慧如对界面新闻记者表示。
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