险资三季度“扫货”银行股！红利低波ETF（512890）流通规模近250亿，成资金“压舱石”

　　11月4日，A股三大股指集体收跌，创业板指与深证成指均下跌近2%。在市场整体回调的背景下，红利低波ETF（512890）逆势上涨1.08%，收报1.217元，当日换手率为3.62%，成交额达9.13亿元，居同类ETF首位。

　　资金流向方面，红利低波ETF（512890）持续受到资金关注。近5个交易日净流入3.3亿元，近10个交易日净流入4.1亿元，近20个交易日净流入35.1亿元，近60个交易日累计净流入30亿元。截至2025年11月3日，该ETF流通规模为249.88亿元。

　　最新定期报告显示，红利低波ETF（512890）前十大重仓股当日多数上涨。具体包括中粮糖业、南钢股份、成都银行、大秦铁路、南京银行、兴业银行、农业银行、建设银行、中信银行、四川路桥，持仓占比如下：

　　消息面上，三季度险资持续增持银行股。工商银行三季报显示，“中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品”新进入其前十大股东，截至9月末持股7.57亿股，占比0.21%。农业银行三季报也显示，中国平安人寿保险股份有限公司新进入前十大股东，持股49.13亿股，占比1.4%。此外，无锡银行、南京银行和常熟银行的前十大股东中，也均有险资在三季度新进。

　　华泰证券分析认为，“险资+产业资本”或成为未来银行板块重要的增量资金来源。险资作为权益市场潜在的重要增量，预计将偏好盈利稳健、股息率较高的银行股。地方国资也在积极加大对本地银行股的投资力度，资产管理公司（AMC）亦增持多家全国性银行，介入力度较大且普遍进入董事会。华创证券指出，2025年三季度银行板块持仓处于历史低位，投资价值显现。红利策略仍具配置价值，银行股中长期投资逻辑持续。随着大行定增方案落地及中期分红推进，叠加多家银行发布估值提升计划，具备高股息率和资产质量安全边际的银行股仍具备绝对收益潜力，建议关注区域优质且拨备覆盖率较高的中小银行，如成都银行、江苏银行、沪农商行。同时，可关注低估值股份行在ROE提升方面的机会，例如浦发银行。在经济结构转型背景下，客群基础扎实、风控能力突出的银行有望在基本面和估值方面展现更大弹性。近期政策密集出台有助于稳定银行资产质量预期，释放信贷稳定增长信号。若政策能有效推动经济结构转型，并带动地产与消费回暖，顺周期策略将具备较大空间。

　　红利低波ETF（512890）成立于2018年12月，作为稳健型投资工具表现突出。截至2025年11月3日，该基金累计回报率达140.72%，不仅超越业绩比较基准，在502只同类产品中排名第75位。尤为值得一提的是，该基金在2019至2024年间连续六个完整年度均实现正收益，成为A股市场极少数达成“连续六年年度正收益”的股票型ETF。投资者可将红利低波ETF（512890）作为资产配置中稳健收益的核心组成部分，并通过定投方式平滑成本、降低短期波动风险。无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类份额代码：007466；C类份额代码：007467；I类份额代码：022678；Y类份额代码：022951）。　

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同、招募说明书等文件，结合自身风险承受能力理性投资。