人形机器人概念爆发

　　来源：国际金融报

　　2月19日，A股低开高走，全天士气不错，日成交额超过1.7万亿元，主力资金流入半导体、软件开发、汽车零部件等板块，其中人形机器人等相关科技股备受资金青睐。

　　受访人士表示，资金偏存量博弈的环境下，题材板块轮动较快，中小票表现突出。对于已处高位的科技股，投资者需谨慎对待，避免盲目追高。可以等待回调后的低吸机会，可选择具有业绩支撑及政策利好的科技细分领域进行布局。

　　人形机器人等科技股大爆发

　　今日，A股低开后走高，沪指收涨0.81%报3351.54点，创业板指收涨2.03%报2226.98点。科创50涨幅超过2%，北证50涨幅超过5%。

　　就A股交投氛围来看，蛇年以来均保持较高热情，今日成交额为1.75万亿元。

　　个股来看，A股共计4645只个股收涨，涨停股120只；591只个股收跌，跌停股4只。

　　31个申万一级行业中，煤炭、银行等周期股微跌，其他26个飘红，尤其是科技板块涨幅靠前，机械设备板块涨幅超过4%，电子板块以3.39%涨幅紧随其后，计算机、汽车、国防军工、通信、传媒、电力设备板块均表现不错。

　　今日人形机器人更受资金青睐，减速器、汽车芯片、光刻胶等概念大涨。对此，前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙告诉《国际金融报》记者，今日沪深两市呈现反弹走势，人形机器人板块无疑是领涨板块之一，带动了整个市场的人气。

　　DeepSeek概念昨日回调，今日卷土重来，概念指数上涨2.78%，相关个股大涨。“预计DeepSeek概念在未来仍有可能频繁活跃，但投资者应将注意力更加集中于该领域内的核心标的上。”格上理财研究员毕梦姌对记者分析。

　　谈及机器人概念股今日的突出表现，毕梦姌指出，这表明机器人概念依然是当前最具持续性的热门主题。多数相关个股持续展现出震荡上扬的态势。

　　就今日市场特征，排排网财富研究部副总监刘有华对《国际金融报》记者表示，一方面，今天中小票表现突出，呈现出轮涨态势，多只个股创下历史新高或阶段新高；另一方面，主力资金流入半导体、软件开发、汽车零部件等板块，显示出资金对科技板块长期价值的认可。科技板块会成为本轮行情的领涨板块，带动A股市场走强。

　　“科技板块是今年的主线，或贯穿行情始终，在昨日大幅回调后今日反弹是顺理成章的事。”顺时投资权益投资总监易小斌在接受《国际金融报》记者采访时表示，整体上，资金仍偏存量博弈，新增资金并不明显，因此轮动较快。热点变化上，前几天集中在DeepSeek方面，今天热点主要是人形机器人。市场表现上有两个特点：一是多点发散，涉及到的方方面面都有所表现；二是强者恒强，迭创新高。在偏题材的炒作阶段，所有与之相关的公司都有良好表现，交易方式以快进快出为好，同时也需要较强的研究深度和预判能力。市场仍以AI为主线，其他板块也会伺机而动，呈现出快速轮动的态势，指数则表现相对温和。若基本面出现明显好转迹象，权重向上进攻，上涨空间才能打开。

　　注意科技股回调风险

　　年初至今，计算机、机械设备、汽车、电子、通信等相关科技板块涨幅靠前。那么，在板块、个股轮动背景下，当前能否继续布局AI、半导体等相关科技股？

　　“今日科技板块大涨，主要集中在人工智能、半导体芯片和人形机器人。”壁虎资本基金经理张小东向《国际金融报》记者分析，主要原因为中美在科技博弈，我国人工智能、半导体、人形机器人等关键领域的技术突破，阶段性取得优势，提振市场信心，为我国的科技板块估值修复提供了动力。

　　“目前在没有大量增量资金的情况下，存量市场的板块轮动或较快。”毕梦姌提示风险称，中小票轮涨的现象反映出市场资金在寻找具有成长潜力和技术创新能力的中小市值企业进行布局。这类企业通常具有较高的灵活性和创新能力，然而在追高这类股票时，投资者需要注意估值风险和市场情绪的波动。随着股价的上涨，企业的估值也会相应提升。如果估值过高，而企业的业绩增长无法匹配，那么股价可能会出现回调。另外，当市场情绪过于乐观时，投资者可能会盲目追高，导致股价出现泡沫。一旦市场情绪转弱，股价可能会大幅下跌。

　　安爵资产董事长刘岩告诉《国际金融报》记者，今日科技板块的反弹中，中小盘股表现活跃，整体反弹修复力度较大，可以看出市场资金在大盘蓝筹股和小微盘股之间轮动，中小票在前期短暂调整后迎来补涨机会。主力资金持续流入科技成长股，如机器人板块、电子行业等，显示市场对科技板块的关注度和资金支持力度仍在增加。

　　就投资者当前布局科技板块需要注意的事项，刘岩直言，首先，当前科技板块部分个股和细分领域短期涨幅较大，追高买入可能面临回调风险。其次，市场资金在不同板块之间轮动较快，科技板块的反弹可能受到其他板块崛起的分流影响。如果市场风格转换，科技板块的短期震荡将会加大。最后，经过前期快速上涨和今日反弹，部分科技股估值可能已经偏高，若未来业绩无法支撑当前估值，可能会引发价格大幅回调。

　　“投资者对于已经处于高位的科技股谨慎对待，避免盲目追高，可以等待回调后的低吸机会。”刘岩建议，选择具有业绩支撑和政策利好的科技细分领域进行布局，如AI应用落地、人形机器人产业链、算力基础设施等。在参与科技板块反弹时，一定要注意控制仓位，做好止损策略，避免因短期波动导致较大损失。

　　“自DeepSeek发布以来，多家外资投行和基金看多中国资产。DeepSeek的成功代表国产大模型从追赶迈向创新，国内产业趋势开端或已形成，未来相关应用创新有望迎来爆发式增长并不断完善性能，人工智能产业有望进入景气度投资。”中航证券首席经济学家董忠云告诉《国际金融报》记者，本轮人工智能行情的第一阶段由ChatGPT催化的海外产业趋势映射行情已经结束。未来产业有望进入第二阶段行情，DeepSeek的成功或已提前引发市场抢跑。在本轮由DeepSeek提前引发的人工智能第二阶段行情中，伴随政策对于人工智能的支持、景气度成为权益市场投资线索之一，科技板块热度有望延续，并扩散至有机会被人工智能赋能的下游行业。DeepSeek发布以来，计算机和传媒指数收益率再次领跑，预计未来中下游行业的AI应用端将迎来快速发展的黄金时期并有望贡献更高的超额收益。

　　两会前或震荡偏强走势

　　昨日市场大幅回调，今日并没有继续走低，反而资金表现热情。两会将近，投资者如何持仓布局？

　　“市场分化依然存在，投资者一方面需要注意板块间的分化风险；另一方面需关注到部分前排标的短线上涨乖离较大，存在调整压力。”刘有华指出，在政策支持、流动性改善、资金参与热情增强、投资者信心回升、科技板块持续表现强势、政策效应逐步显现等因素的共同作用下，市场将呈现震荡偏强的走势。

　　“尽管科技股反弹势头强劲，但投资者仍要注意回调风险，应该关注一些估值合理、有真正技术含量且业绩确定的公司。”张小东分析，从市场资金交投来看，在两会前，市场会震荡向上前行，因为通常两会前市场对政策利好有所预期，资金会提前布局。等会议结束后资金会围绕会议的决策方向，根据板块轮动上涨。

　　“随着政策预期不断升温，特别是两会临近，市场有望延续震荡上行的态势。需要注意的是，尽管市场整体趋势向上，近期市场成交量也有放大，但部分指数已接近前期高点，存在一定的套牢盘压力，短期可能出现技术性回调。”在刘岩看来，科技板块仍是市场核心热点，特别是AI、人形机器人、半导体等领域。随着DeepSeek等大模型催化，相关板块如云计算、AI医疗、算力产业链等表现活跃。不过，目前TMT（科技、媒体和通信）板块交易拥挤度较高，短期波动或加剧。

　　近期市场资金在不同板块和个股之间轮动较快，中小盘股和部分滞涨品种短期内有望迎来补涨机会。但是，中小盘个股市值较小、弹性较大，更容易受到资金的炒作，在板块轮动过程中，会有更多的中小盘个股出现快速上涨的情况，但同时这类个股的波动也较大，大涨大跌的风险相对较高。