连续四日稳步回升 A股全面收红尽显韧性

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　　◎记者 孙越

　　4月11日，A股全面收红再显韧性，沪指收报3238.23点，上涨0.45%；深证成指、创业板指分别上涨0.82%、1.36%。本周，在各路资金加持下，A股市场走出稳步回升的独立行情，周一下跌之后连续4个交易日上涨。

　　最近4个交易日（4月8日至11日），A股主要指数连续反弹：上证指数累计上涨4.57%；深证成指累计上涨5.02%；创业板指累计上涨6.59%；北证50指数反弹最为强劲，已率先收复周一的跌幅，累计上涨22.99%。

　　港股也连涨4日，4月8日至11日恒生指数累计上涨5.48%，收复2万点关口，恒生科技指数累计上涨11.34%。南向资金积极扫货，继4月7日港股市场震荡之际净买入154亿港元之后，4月8日和4月9日再度净流入天量的236亿港元和356亿港元，分列历史单日净买入额的第六位和第一位，昨日南向资金再净买入117亿港元，本周合计净买入额达823亿港元。

　　分析人士认为，中国资本市场无惧美国滥施关税威胁，走出平稳回升的行情，与多方坚定看好中国经济，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可中国资产配置价值密不可分。

　　政策支持方面，中央汇金果断出手，央行表态为中央汇金公司提供流动性支持，金融监管总局上调险资权益类资产配置比例上限，国资和国资平台纷纷表态增持股票；市场层面，上市公司纷纷出手，加大回购力度。此外，商业银行正加快落地回购增持贷款，据初步测算，授信总额超3000亿元。

　　当前，上市公司2024年年报及2025年一季报进入密集披露期，喜讯频传。

　　开源证券副总裁、研究所所长孙金钜认为，2024年以来，不少A股上市公司加快培育发展新质生产力，实现了经营质量的持续向好。截至4月10日，逾2000家上市公司披露2024年年报或业绩快报，超六成实现营收增长，近九成实现盈利，超五成净利润同比增长，近200家净利润翻番。2025年一季度A股上市公司经营业绩延续向好趋势，已披露2025年一季度业绩预告的153家上市公司中有147家预喜，占比高达96%。

　　孙金钜表示：一方面，受益于AI技术发展及下游需求复苏，电子等硬科技行业经营业绩亮眼；另一方面，受益于原材料价格上行，有色金属、化工等周期性行业同样迎来了显著的业绩改善。在业绩持续向好的同时，上市公司积极通过现金分红回馈股东。截至4月10日，已有1087家上市公司披露分红预案，分红总额超1万亿元，超700家上市公司现金分红比例在30%以上。

　　近期，券商密集发声，表达对A股市场中长期前景的乐观态度。德邦证券研究所所长、首席经济学家程强认为，面对美国“对等关税”冲击，我国政策“组合拳”储备充足，经济发展将展现强大韧性。未来，中国资产配置价值将进一步凸显。极致定价之后有助于构建市场底部，风格上先价值占优、后成长接力。

　　银河证券表示，中长期来看，随着市场逐步消化关税政策，中国经济自身的韧性持续显现，A股市场有望在中长期实现稳定健康发展。

　　在投资策略上，浙商证券宏观首席分析师林成炜认为，低估值防御板块、内需顺周期板块、自主可控相关行业值得关注。此外，新质生产力相关的九大未来产业，如人形机器人、人工智能等，值得重点挖掘。