杨德龙：第七次亲历巴菲特股东大会的感受

今天，我第七次来到奥马哈世界聚焦体育馆参加第60届伯克希尔哈撒韦年会。94岁高龄的巴菲特依然坚持回答股东问题，时长预计四个半小时。今年参会人数可能创历史新高，因为这次大会可能是巴菲特最后一次亲临现场。尽管他年事已高，步履蹒跚，但全球投资者学习价值投资理念的热情不减，现场座无虚席。

许多投资者不远万里来到奥马哈，甚至有人凌晨1点就开始排队，只为抢占靠近巴菲特的位置。伯克希尔哈撒韦在过去60年间净资产增长5.5万倍，跑赢标普500指数300倍，这一成绩堪称传奇。今年，巴菲特将与两位基金经理共同回答问题，芒格已去世。去年，巴菲特指定格雷格·阿贝尔为接班人，今年可能会进一步交代交接事宜。投资者对伯克希尔未来的表现存疑，担心没有巴菲特后公司能否延续辉煌。

股东大会前，我参访了硅谷的英伟达和谷歌，了解到中国在AI领域紧追美国，甚至在某些方面领先。大会结束后，我将参加中美投资人酒会，分享参会感受。明天还将参加5公里跑步活动，寓意健康长寿对投资的重要性。随后，我会探访巴菲特的住所和办公室，他朴素的生活方式令人敬佩。

巴菲特的价值投资理念影响深远，其核心是选择好行业、好公司，等待好价格。尽管理念简单，但执行不易。中国投资者需结合A股特点，适当进行仓位管理。过去十年，A股主动基金多数跑赢指数，价值投资在中国依然适用，但需要坚定信念和前瞻眼光。

本次大会关注的焦点包括：

1. 巴菲特对贸易战和经济前景的看法；

2. 对中国经济和市场的评价；

3. 接班人能否延续投资神话；

4. 巴菲特何时重新建仓；

5. 未来的投资方向。

希望投资者能正确理解并践行价值投资，实现财富增长。