2025年基金二季报划重点！泓德基金季宇：关注竞争优势清晰、符合时代趋势的新消费企业

　　2025年二季度泓德丰泽混合（LOF）A净值增长率为4.61%，同期业绩比较基准收益率为1.25%。基金自2019年3月28日成立以来累计净值增长率77.56%，同期业绩比较基准收益率为9.91%。

　　二季度市场以美国对华加征关税带来的大幅调整开局，之后随着中美谈判推进，市场逐渐收复失地。二季度万得全A指数上涨3.86%，关税风险带来的巨大扰动让投资者重新关注内需，过去两年对消费医药的无差别悲观情绪得到修正，基本面趋势向好的新消费、创新药公司估值有明显修复；市场风险偏好提升过程中军工、TMT板块的细分行业也有良好表现；红利板块进一步缩圈到估值最低的银行。

　　泓德丰泽混合（LOF）在二季度依然聚焦大消费领域，减持了估值有明显修复的医药，基本面承压的长视频平台，以及竞争格局依然未见好转的部分家电公司，在市场调整过程中继续增持业绩趋势向好的消费公司，及盈利模式清晰的AI应用公司。

　　泓德丰泽混合（LOF）的基金经理季宇认为，目前新消费的龙头公司，如潮玩龙头和黄金珠宝龙头等，公司竞争力优势明显，股价增长主要由盈利增长驱动，估值依然在合理区间内，投资价值明显。但在龙头掩护下跟涨的一些三四线标的有较大的调整压力。传统消费股短期面临景气压力，但经过较长时间的下跌之后，估值回落至合理区间，季宇希望能够把握住其中优质公司的左侧买点。

　　季宇表示，今年以来消费行业重新得到市场关注，优秀公司的估值有了明显修复，也为投资人带来了良好的回报。“当下我们依然看好中国消费企业的长期投资机会，企业盈利渐次改善，个股估值在合理区间，消费板块整体的上行周期仍处在起始阶段。我们希望在未来的市场调整中继续增加一些竞争优势清晰、符合时代趋势的新消费企业，也会随时关注传统优质消费个股的左侧布局机会，不断优化组合，为投资人创造更好的回报。”季宇说。