熙菱信息实控人岳亚梅突遭留置 治理危机与财务风险共振

　　2025年8月19日晚，熙菱信息（维权）（300588.SZ）一则公告击碎市场平静：控股股东、实控人之一暨董事、总经理岳亚梅被阿拉山口市监察委员会立案调查并采取留置措施。留置作为针对“贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或犯罪”的强制措施，暗示案件性质严峻，岳亚梅的商业轨迹由此蒙上法律阴影。

　　实控人留置引爆治理危机，控制权转移陡生变数

　　更微妙的是，四天前的8月15日，公司刚公告岳亚梅夫妇以7.2亿元向上海盛讯转让25.06%股份，控制权拟变更为资本方盛凝，而此刻核心人物突遭调查，交易合法性及交割进程顿生悬疑——若监察调查涉及股权转让资金路径或利益输送，交易或面临监管重审甚至终止。

　　岳亚梅被留置暴露公司治理的深层痼疾。作为公司创始元老，她自1999年加入前身企业，2011年起掌舵总经理，持股10.18%并间接控制56家企业，构成盘根错节的商业网络。尽管公司声称“董事会运作正常、董事长何岳代行职责”，但何岳实为岳亚梅与另一实控人何开文之子，家族化治理底色未改。市场以暴跌回应这一脆弱安排：公告次日股价一度闪崩18%，市值蒸发近8亿元，投资者用脚投票表达对“家族企业”抗风险能力的质疑。回溯2022年，岳亚梅曾因业绩预告严重失真（预告亏损4800万，实际亏损8545万）被新疆证监局警示并记入诚信档案，此次再涉违法调查，公司信披可信度与治理透明度遭致命打击。

　　财务数据的持续恶化与治理危机形成共振

　　2019至2024年，公司归母净利润连续五年亏损，累计赤字超3.4亿元，2024年亏损同比扩大50.8%至6055万元；2025年一季度亏损1501万元，同比继续恶化。更危险的是现金流：2024年经营活动现金流净额骤降178.39%至-2465万元，应收账款高达1.93亿元，占营收比重118.6%，且主要欠款方为政府部门和大型国企，回款周期漫长，坏账风险高悬。当实控人涉案可能切断政企合作纽带，这些长期倚赖公共部门订单的业务模式或将加速崩塌。