7月核心通胀率升至2.9%，创2月以来新高

　　美国商务部周五发布的报告显示，剔除食品和能源成本的核心个人消费支出（PCE）价格指数，经季节性调整后的年化率为2.9%。这一数值较6月上升0.1个百分点，是自2月以来的最高年化率。

　　从月度数据来看，核心PCE指数环比上涨0.3%，同样符合预期；整体PCE指数年化率为2.6%，环比上涨0.2%，也达到了市场共识预期。

　　美联储将PCE价格指数作为主要预测工具。尽管会同时关注整体指数与核心指数，但政策制定者认为，核心通胀率能更好地反映长期趋势 —— 因为它排除了波动性较大的汽油和食品价格数据。

　　美联储的通胀目标为2%，因此周五的报告显示，当前美国经济通胀水平仍未达到美联储认为的 “适宜区间”。

　　尽管如此，市场预计，在政策制定者下月召开会议时，美联储将重启基准利率下调。美联储理事克里斯托弗・沃勒在周四的讲话中重申了对降息的支持，并表示若劳动力市场数据持续疲软，他将考虑更大幅度的降息。

　　摩根士丹利首席经济策略师埃伦・曾特纳（Ellen Zentner）表示：“美联储已为降息敞开大门，但降息幅度将取决于‘劳动力市场疲软风险是否持续大于通胀上升风险’。今日符合预期的PCE价格指数将使市场焦点继续集中在就业市场。目前来看，9月降息的可能性仍占优。”

　　特朗普在4月对所有进口商品征收了10%的基准关税，此后又对多个贸易伙伴实施了所谓的 “对等关税”，并对部分特定商品加征关税。此外，白宫还取消了价值800美元以下商品的关税豁免政策。

　　除通胀数据外，7月美国消费者支出环比增长0.5%，符合预期，这表明尽管物价上涨，消费市场仍保持强劲。个人收入环比增长0.4%——这份报告中的所有数据均达到了市场共识预期。

　　报告发布后，美股期货仍维持下跌态势，而美国国债收益率则保持上涨。

　　能源商品及服务价格年化下降2.7%，在一定程度上抑制了整体通胀涨幅；食品价格同比上涨1.9%。从价格结构来看，服务价格涨幅显著，同比上涨3.6%，而商品价格仅同比上涨0.5%，两者差距较大。

　　从月度数据看，能源价格环比下降1.1%，食品价格环比下降0.1%；服务价格环比上涨0.3%—— 这一涨幅基本主导了整体PCE指数的月度增长，而商品价格环比下降0.1%。