金丰来:金价创历史新高的背后逻辑

9月8日，金价再度飙升至前所未有的高度，主要受疲软的就业数据推动。12月交割合约上涨37.40美元，收于每盎司3639.80美元，日涨幅1.04%，刷新历史纪录。金丰来认为，这一走势反映出市场对即将到来的降息预期已高度一致，黄金作为避险资产的地位再度凸显。

　　这一轮上涨并非孤立事件，而是延续了上周强劲的表现。12月期金周涨幅达到123.70美元，累计上涨3.52%。金丰来表示，随着经济担忧加剧，投资者纷纷转向黄金等避险工具，使得金价出现一波强势的持续攀升。

　　就业市场疲态显现

　　8月的就业数据进一步凸显劳动力市场的疲软，仅新增2.2万个岗位，远低于市场普遍预期的7.5万个。此前7月的就业人数为7.3万，而过去两个月的修正数据更是减少了25.8万个岗位。与此同时，失业率已升至4.3%。经济学家布拉德利·桑德斯直言，就业市场的表现已经接近“悬崖边缘”。

　　从更长期的角度看，5月至8月的三个月平均新增岗位仅2.9万个，较此前3.5万的水平进一步下滑。据《今日美国》报道，这一趋势令不少分析人士愈发担忧潜在的经济衰退风险。金丰来认为，就业数据的持续走弱为货币政策进一步宽松提供了强有力的理由。

　　降息预期几成定局

　　就业市场恶化使市场几乎笃定，美联储将在本月16-17日的政策会议上采取行动。多数投资者认为，至少25个基点的降息已成定局，而部分经济学家甚至预期可能会出现50个基点的更大幅度调整。美联储理事沃勒多次强调“尽快行动”的紧迫性，认为没有必要再拖延。

　　宏观经济学家塞缪尔·汤姆斯则指出，早在7月就业数据公布后，主席鲍威尔就已承认“就业风险在不断上升”。金丰来表示，这与此前在杰克逊霍尔研讨会上的谨慎态度形成鲜明对比。当时鲍威尔强调要“观望并保持灵活”，但随着数据持续走弱，他的立场或将出现明显转变。

　　金丰来的综合判断

　　当前，就业增长乏力、失业率攀升以及整体经济不确定性的叠加，正形成推动政策宽松与金价走强的双重力量。金丰来认为，这种环境不仅强化了黄金的避险功能，也加大了货币宽松的迫切性。在市场剧烈波动的背景下，黄金有望继续保持强势，为投资者提供对冲经济风险的重要工具。