百里挑一的当红基金经理中信保诚江峰，离任了。。。

　　百里挑一的当红基金经理，离任了。。。

　　来源：小波思基

　　江峰离任了

　　中信保诚多策略的基金经理江峰要离任的消息，在基金圈已经传了一段时间，现在终于实锤了：

　　中信保诚多策略这基金，一直是bo姐比较心水的，之前也写过好多次。

　　江峰任职期间，产品累计回报126.02%，超越基准回报100.4%。过去三年里，基金收益超100%，业绩属于前1%左右。

　　他的投资风格很有特点，极其分散，行业上覆盖机械设备、建筑、消费、化工、传媒和通信等多个赛道。根据2025年中报，中信保诚多策略持仓个股高达195只，前十大占比不到10%。

　　这些个股多为小微盘，大部分不足100亿，超三分之一低于30亿市值。

　　在投资中，江峰的策略是“主观+量化”，主观用于择时，选股则用量化模型。

　　先用PB-ROE模型把合适的公司筛选出来，然后利用信号监测工具，进行适当的仓位管理确定某个阶段某类股票持有多少。被称作“人肉量化”。

　　而这次接手产品的王颖是公司量化部门负责人，她的投资风格以量化投资为主。

　　不过从王颖管理的产品看，还是存在一些差别。

　　她管理的中信保诚中证500指数增强A，今年以来收益24.52%，而同期中证500指数，涨幅为24.75%。也就是说今年这行情，量化指增产品没做出超额。。。

　　此外，王颖之前曾担任基金经理的中信保诚量化阿尔法股票A等，持仓偏大票和中票，并不是像中信保诚多策略那样，投小微盘为主。

　　之前几位主观明星基金经理离任，对产品来说都是伤筋动骨。Bo姐的处理都是，如果接手的基金经理业绩相当，风格相近，就留着观察下，否则就先卖出观望。

　　现在江峰离任，也让中信保诚多策略有很多不确定性，毕竟两位的投资风格、持仓方向和业绩，都有一定不同，bo姐会倾向于先看看其他已经经过市场验证的小微盘量化，作为替代品。

　　还有哪些小微盘量化？

　　江峰离职了，如果还想投小微盘策略，有什么其他选择？

　　首先要说的是诺安多策略，这只基金现在由王海畅和孔宪政管理。2023年2月孔宪政参与管理后，把这只基金改造成了微盘量化基金。

　　它跟万得微盘股指数跟得很紧，几乎同步。基金采用多因子量化模型选股，基本不做择时，仓位在80%~90%。这个和江峰有时把仓位降到60%以下，还是有些区别。

　　这种高仓位运作的好处是弹性大，今年来诺安多策略涨幅超过了60%，是业绩最好的微盘基金之一。相应的，去年2月小微盘暴跌时，产品创下57.34%的最大回撤，入手的话，需要能承受极大的波动。

　　产品今年规模上的很快，现在是单日限购5万元。

　　另一个要提的是华夏新锦绣，由张城源管理。一位擅长定增的基金经理。

　　和诺安多策略不同，这只产品仓位择时很极致。

　　基金经理2022年几乎把股票仓位降到0，成功躲过了市场的下跌。在空仓一年后，2023年便斩获22%的收益。

　　据中报，目前产品保持了中高仓位，着力布局定增等主题。

　　所谓的定增策略就是上市公司向特定投资者发行股票，而定增的价格相比于二级市场股票的价格，有比较好的估值溢价，说得直白一点，就是以低于市场的价格买入，相当于在市场价格的基础上打了一定的折扣。

　　产品今年以来收益超50%，同时最大回撤控的很好，过去5年最大回撤只有35.07%，适合想买小微盘，又担心波动太大的。

　　不过产品现在是橱窗基金，单日限购100元，属于体力活了。

　　其他可以考虑作为替代的，还有招商量化精选，由王平管理。持仓以小盘为主，搭配一些中盘，虽然保持90%以上高仓位，但回撤控制很好，过去5年最大回撤只有25.9%，今年收益超40%。

　　和江峰类似，王平也是结合了PB-ROE模型，用尽可能低的价格去买质量尽可能高的公司。

　　王平基于这个搭建量化模型，相比于传统量化策略比较注重技术面，王平更偏向于基本面策略，注重估值。

　　目前基金也是限购状态，单日2000元。

　　另外招商中证2000增强策略ETF也可以关注，适合希望产品风格稳定、持续高仓位的。产品今年收益50%多，相对中证2000做出20%以上超额。

　　总的来说，小微盘属于高风险高回报。本身带有一些逆向思维，买下跌的、市值小的。风险就在于流动性差，没啥基本面支撑，跌起来比较凶。大家参与的话最好作为A500等产品的搭配，不要all in进去。

　　风险提示：

　　无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

　　基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

　　板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

　　以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。